I consumatori si trovano ad affrontare prospettive sempre più cupe per quanto riguarda i loro prestiti e investimenti a causa di una svendita del mercato del debito britannico che si è aggravata a partire dal nuovo anno.
I rendimenti dei titoli di stato del Regno Unito, o gilt, insieme ai titoli del Tesoro statunitensi e ad altri titoli sovrani, sono aumentati poiché gli investitori si aspettano che i tassi di interesse rimarranno più alti per un periodo più lungo a causa di un’inflazione più vischiosa del previsto.
Ciò è stato aggravato dall’ansia degli investitori per un maggiore indebitamento dal bilancio di ottobre e dai timori che il Regno Unito possa entrare in un periodo di stagflazione, in cui prezzi persistentemente più alti impediscono alla Banca d’Inghilterra di tagliare i tassi di interesse per rilanciare l’economia. La svendita ha portato il rendimento dei gilt a 10 anni dal 3,75% di metà settembre al 4,93% di giovedì.
FT Money esplora cosa significa tutto ciò per le tue finanze.
Ipoteche
L’impatto maggiore della svendita si ripercuoterà su coloro che cercheranno di rifinanziare o acquistare una casa nei prossimi mesi, poiché i mutui a tasso fisso sono guidati dalle aspettative del mercato su dove potrebbero andare i tassi di interesse.
I tassi swap, che seguono queste aspettative e vengono utilizzati dagli istituti di credito per prezzare i loro prodotti a tasso fisso, sono aumentati notevolmente da poco meno del 4% a metà settembre a oltre il 4,5% questa settimana.
Finora, la reazione alla svendita è stata limitata. “Stiamo iniziando a vederlo entrare nella narrazione. . . abbiamo già visto un leggero aumento dei mutui a tasso fisso, ma negli ultimi giorni non è cambiato nulla di troppo radicale”, ha affermato David Hollingworth, direttore del broker ipotecario L&C.
Secondo Moneyfacts, una società di dati finanziari, la settimana scorsa il tasso medio a tasso fisso a due anni è sceso di un punto base al 5,47%, mentre il tasso medio a cinque anni è aumentato di un punto base al 5,25%.
“Siamo completamente lontani dal mini-budget”, ha affermato Hollingworth, riferendosi alla dichiarazione fiscale del governo Truss nel 2022, che ha determinato un forte aumento dei costi di finanziamento e ha immediatamente colpito i tassi ipotecari. “Il mini-bilancio è arrivato all’improvviso e i mercati hanno dovuto adeguarsi molto rapidamente. I finanziatori quasi non riuscivano a stabilire il prezzo [mortgages] a causa della volatilità. Non lo stiamo vedendo al momento”.
Detto questo, se stai valutando l’acquisto di una casa o hai bisogno di un nuovo mutuo, il consiglio è di non restare.
“I tassi fissi a cinque anni sono ancora piuttosto economici adesso, soprattutto se si dispone di un deposito più grande”, ha affermato Aaron Strutt, direttore del broker ipotecario Trinity Financial. “Se i tassi aumenteranno nel breve termine e il tuo mutuo [for renewal] arriverà tra quattro mesi, ha senso stipulare un nuovo accordo adesso e poi potenzialmente passare ad un altro se i tassi scendono.
Pensioni
Quelli tra i 20 e i 30 anni e molto lontani dalla pensione hanno poco da temere dalle turbolenze obbligazionarie – un inconveniente a lungo termine quando si tratta delle loro pensioni, ha affermato Sir Steve Webb, partner della società di consulenza pensionistica LCP ed ex ministro liberaldemocratico. .
Ma gli anziani le cui pensioni vengono “modellate” potrebbero voler prestare molta attenzione, dal momento che i loro investimenti vengono spostati dalle azioni alle obbligazioni, ha affermato Olly Cheng, direttore senior della pianificazione finanziaria presso il gestore patrimoniale Rathbone.
Tuttavia, “a meno che non siate completamente carichi di obbligazioni a lunga scadenza, non è il momento di farsi prendere dal panico”, ha affermato Laith Khalaf, responsabile dell'analisi degli investimenti presso AJ Bell.
La “cosa migliore” che chi ha una grande esposizione obbligazionaria a lungo termine può fare è “cercare di lasciare stare il piatto e, se possibile, trattenere il ritiro”, ha detto Webb. “Quello che abbiamo già visto è che le persone si lasciano prendere dal panico e vendono ciò che hanno, cristallizzando le loro perdite. Se resisti, non sai per quanto tempo o in che misura, ma i prezzi delle obbligazioni potrebbero farlo [go back up].”
Rendimenti più elevati dei gilt di solito si traducono in prezzi delle rendite più bassi e con le pensioni soggette a imposta di successione a partire dal 2027, il reddito garantito dalle rendite potrebbe sembrare interessante per i pensionati.
Khalaf ha avvertito: “Il problema con le rendite è che le vincoli per tutta la vita. Sono utili per produrre un flusso di reddito sicuro, ma questo scomparirà completamente quando morirai. Puoi integrare alcune protezioni, ma ciò abbasserà il tasso che stai ottenendo.”
Risparmio
La maggior parte degli esperti afferma che le increspature nel mercato obbligazionario avranno un impatto diretto minimo sui tassi di risparmio nel breve termine, che sono guidati dal tasso base fissato dalla Banca d’Inghilterra, attualmente al 4,75%.
“È improbabile che il dramma obbligazionario tolga dalla sua sede il mercato del risparmio in questo momento – non è nel business delle reazioni istintive”, ha affermato Mark Hicks, responsabile del risparmio attivo presso la piattaforma di investimento Hargreaves Lansdown. “Se i rendimenti non diminuiscono nei prossimi giorni, man mano che il mercato digerisce più pienamente le notizie provenienti dagli Stati Uniti, potremmo vedere le aspettative di tagli dei tassi ulteriormente ampliate”.
Valuta e FTSE
Contro il dollaro, la sterlina è scesa di pari passo con la svendita dei gilt, spinta dall’incertezza sulle prospettive fiscali del Regno Unito e dalla minaccia di tariffe inflazionistiche sotto la nuova amministrazione Trump negli Stati Uniti.
Una sterlina più debole significa prezzi più alti per chi va in vacanza all’estero, ma è una notizia migliore per le multinazionali britanniche con utili denominati in dollari. “Per ora, la sterlina debole sta fornendo un vantaggio per il FTSE 100”, ha affermato Susannah Streeter, responsabile del settore monetario e dei mercati di Hargreaves Lansdown. “Tuttavia, i guadagni vengono frenati, con rivenditori come M&S che perdono terreno a causa delle preoccupazioni sulle prospettive economiche del Regno Unito”.