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I costi di indebitamento del governo britannico sono aumentati venerdì ma sono rimasti al di sotto del picco di giovedì mentre gli investitori attendono un rapporto chiave sull'occupazione negli Stati Uniti nel corso della giornata.
Il rendimento dei gilt a 10 anni è aumentato di 0,04 punti percentuali al 4,85%, ma era ancora al di sotto del 4,93% toccato giovedì, che era il livello più alto dal 2008. I rendimenti si muovono in modo inverso rispetto ai prezzi.
La sterlina, che giovedì è scesa dello 0,5%, è scesa leggermente rispetto al dollaro, scendendo dello 0,1% a 1,229 dollari.
I gilt hanno sofferto nelle ultime sessioni a causa dell’aumento globale dei rendimenti dei titoli di Stato guidato da un’inflazione vischiosa in alcune grandi economie.
I dati sull'occupazione di venerdì sarebbero “importanti per mantenere il mercato calmo”, dato che i titoli del Tesoro statunitensi sono uno dei principali motori della performance dei gilt, ha affermato Gordon Shannon, gestore di portafoglio di TwentyFour Asset Management.
Sul lungo termine, il mercato dei gilt “ha bisogno che Reeves segnali una certa comprensione del contesto globale più difficile tagliando la spesa, mentre aspettiamo che un calo della sterlina renda i gilt abbastanza attraenti per gli acquirenti internazionali”, ha aggiunto.
Il Regno Unito è stato particolarmente colpito dalla svendita globale di obbligazioni poiché gli investitori si preoccupano per il pesante fabbisogno di finanziamento del governo e per la crescente minaccia di stagflazione, che combina una crescita anemica con persistenti pressioni sui prezzi.
La credibilità dei piani economici del governo è vulnerabile alle tensioni nel mercato obbligazionario dopo che la cancelliera Rachel Reeves si è lasciata solo 9,9 miliardi di sterline di margine contro le sue regole fiscali riviste nel bilancio dell'autunno dello scorso anno.
Pooja Kumra, stratega dei tassi del Regno Unito presso TD Securities, ha affermato che il modo in cui Reeves affronterà la mancanza di margine fiscale sarebbe fondamentale.
“Gli investitori si chiedono quale sarà la prossima opzione del cancelliere. . . tagli alla spesa, più prestiti o tasse”, ha detto.
Secondo le stime degli economisti, la svendita dei gilt ha di fatto spazzato via il margine di manovra di bilancio di Reeves. Il livello dei rendimenti obbligazionari è un fattore determinante del margine di bilancio, date le sue implicazioni sul conto degli interessi del governo, che supera i 100 miliardi di sterline all’anno.
Questa settimana il partito laburista ha cercato di rassicurare gli investitori, con Darren Jones, il numero due del Tesoro britannico, che ha dichiarato giovedì ai parlamentari che il governo è impegnato a garantire “la stabilità economica e la solidità delle finanze pubbliche”.