La sterlina e i gilt sono stati messi sotto pressione giovedì poiché gli investitori erano preoccupati per i rischi per gli asset britannici derivanti dalla crescente speculazione sulla leadership che circonda Sir Keir Starmer.
Gli oneri finanziari nel Regno Unito sono saliti ai massimi da novembre, con il rendimento a 10 anni in rialzo di 0,03 punti percentuali al 4,59%, mentre il primo ministro ha dovuto affrontare la crescente rabbia del suo partito per le conseguenze dello scandalo Jeffrey Epstein e la sua decisione di nominare Lord Peter Mandelson ambasciatore degli Stati Uniti nel 2024.
La sterlina è scesa dello 0,6% rispetto al dollaro a 1,356 dollari, e dello 0,4% rispetto all'euro.
La svendita minaccia di minare un periodo di relativa calma nel mercato dei gilt da quando il Bilancio di novembre con l'aumento delle tasse del cancelliere Rachel Reeves ha alleviato le preoccupazioni degli investitori sull'entità dell'indebitamento pubblico.
“Avevamo pensato che i rischi politici sarebbero rimasti contenuti fino alla fine dell'anno, ma le rivelazioni su Lord Mandelson potrebbero essere il chiodo finale sulla bara per un leader che è stato a lungo impopolare all'interno del suo stesso partito”, ha affermato Mark Dowding, responsabile degli investimenti per il reddito fisso presso RBC BlueBay Asset Management.
Alla luce di questo crescente rischio politico, il gestore patrimoniale ha aggiunto alla scommessa preesistente che la sterlina si indebolirà contro l’euro, ha aggiunto Dowding.
Gli investitori temono un aumento dei prestiti con qualsiasi successore di Starmer. Il primo ministro e Reeves hanno ripetutamente sottolineato il loro impegno nei confronti dei limiti di prestito autoimposti dal governo. Un potenziale candidato alla leadership, Andy Burnham, ha affermato che il Regno Unito non dovrebbe essere “impegnato” nei confronti dei mercati obbligazionari.
Gli investitori si aspettavano che questo rischio potesse divampare dopo le elezioni regionali di maggio, ma la reazione negativa alla decisione di Starmer di nominare Mandelson ha riacceso le preoccupazioni sull'instabilità della politica.
“I mercati si sentono fiduciosi dal punto di vista fiscale con Starmer-Reeves”, ha affermato Francesco Pesole, stratega di ING. I mercati valutari stanno “prezzando alcuni rischi che Starmer potrebbe non sopravvivere a questa storia di Mandelson”, ha aggiunto.
Gordon Shannon, gestore di fondi presso TwentyFour Asset Management, ha affermato che la sottoperformance dei gilt è “collegata alla crescente vulnerabilità di Starmer”.
Ma ha aggiunto che la reazione “finora appare temperata dalla speranza che un eventuale sostituto possa arrivare dall'ala meno ostile al mercato del partito”.