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Gli hedge fund sono stati colpiti dalle più grandi chiamate di margine da quando Covid ha chiuso enormi parti dell'economia globale nel 2020, dopo che le tariffe di Donald Trump hanno innescato una potente rotta nei mercati finanziari globali.
Le banche di Wall Street hanno chiesto ai loro clienti di hedge fund di sconfiggere più denaro come sicurezza per i loro prestiti perché il valore delle loro partecipazioni era crollato, secondo tre persone che hanno familiarità con la questione. Diverse grandi banche hanno emesso le più grandi chiamate di margine ai loro clienti dall'inizio della pandemia all'inizio del 2020.
Il margine chiama sottolineato l'intensa turbolenza nei mercati globali giovedì e venerdì mentre l'annuncio delle tariffe di Trump è stato seguito da doveri di ritorsione da parte della Cina e altri paesi hanno preparato le proprie risposte. L'indice S & P 500 di Wall Street è stato destinato a pubblicare la sua settimana peggiore dal 2020, mentre le obbligazioni aziendali petrolifere e più rischiose hanno venduto pesantemente.
“Tassi, azioni e petrolio erano significativamente diminuiti … era l'ampiezza delle mosse su tutta la linea [which caused the scale of the margin calls]”, Ha detto un dirigente di brokeraggio principale, aggiungendo che ricordava le mosse acute e ampie del mercato nei primi mesi della pandemia Covid.
“Stiamo raggiungendo in modo proattivo i clienti per capire [risk] attraverso i loro libri complessivi “, ha detto un dirigente di intermediazione principale in una seconda grande banca statunitense.
Secondo due persone che hanno familiarità con la questione, i team di intermediazione di Wall Street Prime – che prestano denaro agli hedge fund – sono entrati in ufficio presto venerdì e hanno tenuto tutte le mani sul ponte per prepararsi alla grande quantità di chiamate a margine ai clienti.
Giovedì è stato il peggior giorno di performance per i fondi azionari lunghi/brevi con sede negli Stati Uniti da quando ha iniziato a monitorare i dati nel 2016, con il fondo medio in calo del 2,6 per cento, secondo un nuovo rapporto settimanale della divisione di intermediazione principale di Morgan Stanley.
Il rapporto afferma che l'entità degli hedge fund venduti attraverso le azioni di giovedì era in linea con la più grande vista mai registrata, in quanto hanno scaricato posizioni azionarie a un livello in linea con la crisi della banca regionale degli Stati Uniti nel 2023 e il sell-off Covid nel 2020.
La vendita era concentrata in settori tra cui la tecnologia MEGACAP, gruppi esposti all'intelligenza artificiale attraverso software e semiconduttori, consumatori di fascia alta e banche di investimento.
La vendita ci ha spinto la leva netta del fondo azionario lungo/breve, una misura dei prestiti utilizzati per ingrandire le scommesse, fino a un minimo di 18 mesi di circa il 42 %, secondo il rapporto Morgan Stanley.
Il dolore finora sarebbe stato maggiore se molti hedge fund non avessero ridimensionato le loro posizioni e tagliando la loro leva con le banche nelle ultime settimane in risposta alla guerra commerciale che Trump fosse stato minacciato.
In un ulteriore segno del tumulto nel settore degli hedge fund, l'oro – un tradizionale rifugio sicuro per gli investitori – è sceso del 2,9 per cento venerdì, nonostante la profonda oscurità tra gli investitori globali.
Suki Cooper, un prezioso analista di metalli di Standard Chartered, suggerendo che il metallo prezioso veniva utilizzato per “incontrare chiamate di margine”.