I costi nascosti dell’investimento in ETF azionari statunitensi

Controllare troppo spesso i propri investimenti può essere un buon modo per finire di tasca propria.

Questa saggezza, acquisita da esperimenti di finanza comportamentale mostrare che troppe informazioni portano a una “miope avversione alla perdita”, potrebbe indurre gli investitori a credere che dovrebbero semplicemente “impostarlo e dimenticarlo”. Tuttavia, gli esperti insistono sul fatto che dovresti sapere cosa possiedi e, anche se desideri mantenere la stessa esposizione, dovresti verificare se ora esiste un modo più economico per farlo.

Nel settore dei fondi di investimento in rapida evoluzione, questo può essere spesso il caso. In primo luogo, i fondi negoziati in borsa di solito offrono commissioni molto più basse rispetto alle loro controparti di fondi comuni di investimento, e questo spiega in parte perché continuano a conquistare quote di mercato. Ma anche all’interno del mercato degli ETF, la concorrenza sui prezzi è stata feroce, quindi vale la pena verificare se è stata lanciata una versione a basso costo dell’ETF che già possiedi.

Quindi, dopo aver esaminato le commissioni, le decisioni diventano sempre più complesse, avvertono gli esperti, e ci sono ulteriori considerazioni se sei un investitore estero di un fondo azionario statunitense.

Innanzitutto, dovresti considerare il costo del passaggio a un altro fondo con la stessa esposizione.

Ci saranno commissioni di negoziazione da considerare. Se il tuo investimento originale si è apprezzato in modo significativo nel prezzo, potrebbe esserci una parallela significativa imposta sulle plusvalenze da pagare.

Gli investitori dovrebbero anche riflettere attentamente e chiedere consiglio sulla scelta del fondo desiderato.

“Quando gli investitori pensano ai fondi, dovrebbero pensare a diversi fattori dopo aver calcolato l’esposizione desiderata. Questi includono valuta, commissioni, spread di negoziazione e considerazioni fiscali”, ha affermato Brett Pybus, responsabile della strategia di investimento e prodotto di iShares Emea.

Sottolinea che può essere un compito complesso bilanciare tutti questi costi e non esiste un consiglio valido per tutti da dare a un investitore perché dipende dalle circostanze individuali.

Tuttavia, Pybus ha affermato che le tasse erano qualcosa che gli investitori spesso trascuravano.

“Il comportamento che abbiamo osservato in passato è che le persone tendevano a cercare il prodotto più grande e più liquido e tendevano a ignorare le complicazioni fiscali, ma i clienti con cui parliamo oggi capiscono perché abbiamo sviluppato diversi ETF con la stessa esposizione”, ha detto Pybus.

Per gli investitori intenzionati a ottenere un’esposizione alle azioni statunitensi, un fattore importante a cui prestare attenzione è la ritenuta alla fonte sui dividendi.

Quando una società statunitense paga un dividendo a un cittadino non statunitense, si applica un’aliquota fiscale del 30%, sebbene molte giurisdizioni estere abbiano un trattato che dimezza tale percentuale al 15%, Roger Wise, partner fiscale dello studio legale Willkie Farr & Gallagher, spiegato. L’imposta si applica alle distribuzioni da parte di ETF e fondi comuni di investimento statunitensi.

L’onere fiscale sui dividendi aiuta a spiegare perché ci sono molti più ETF Ucits domiciliati in Irlanda — l’Irlanda beneficia del trattato fiscale — rispetto agli ETF Ucits domiciliati in Lussemburgo, che devono pagare l’intero importo.

“Un ETF o un fondo comune di investimento statunitense non è necessariamente fiscalmente efficiente per un investitore non statunitense”, ha affermato Wise.

Tuttavia, gli investitori che hanno davvero seguito il consiglio del “mettilo e dimenticalo” potrebbero ancora possedere le versioni domiciliate negli Stati Uniti degli ETF azionari statunitensi, che sono antecedenti alle loro controparti domiciliate all’estero. Questa proprietà è un’altra cosa su cui riflettere attentamente. Mentre potresti risparmiare passando a un ETF Ucits domiciliato in Irlanda, ad esempio, dovresti comunque affrontare l’imposta sulle plusvalenze quando vendi la tua partecipazione originale.

Inoltre, mentre un investitore potrebbe trovarsi meglio dal punto di vista fiscale investendo in un fondo non domiciliato negli Stati Uniti, potrebbe perdere in termini di liquidità e commissioni.

Un fondo con maggiore liquidità potrebbe avere spread più ristretti, abbassando il costo delle negoziazioni, ha sottolineato Wise. Ma dipende da quanto intendi negoziare: per la maggior parte degli investitori al dettaglio autodiretti, che negoziano importi relativamente minori, la liquidità potrebbe essere un fattore relativamente insignificante.

Nel bilanciare le considerazioni fiscali, ci sono ulteriori complessità relative al tuo intermediario, ad esempio se hai un’esposizione azionaria statunitense attraverso un regime pensionistico o un assicuratore.

I piani pensionistici e altre istituzioni come i fondi sovrani faranno affidamento sul proprio status fiscale e potrebbero essere in grado di evitare di pagare la ritenuta d’acconto statunitense, ma non tutte le istituzioni hanno questo status.

“Non tutte le istituzioni e i paesi sono esenti da tasse. Tutti i fondi pensione potrebbero non avere accordi e molte banche private, ad esempio, possono certamente essere soggette a ritenuta d’acconto”, ha affermato Keshava Shastry, responsabile globale dei mercati dei capitali per DWS, un asset manager.

Per gli investitori con sede negli Stati Uniti e in Europa, esistono ETF ben consolidati quotati localmente che offrono agli investitori la possibilità di investire in tutto il mondo. Per gli investitori in alcuni mercati in Asia e America Latina, potrebbe essere che detenere un ETF Ucits sia fiscalmente efficiente per alcune esposizioni, come le azioni statunitensi, lontano dai loro mercati nazionali.

“Diciamo sempre che gli investitori dovrebbero sapere cosa possiedono. E per gli investitori in ETF, ciò significa anche guardare al domicilio dell’ETF che detengono”, ha affermato Pybus.