Le perdite per gli schemi pensionistici e i fondi del Regno Unito con strategie di investimento basate sulla responsabilità derivanti dalla vendita forzata di gilt durante la crisi del mercato obbligazionario dello scorso anno potrebbero raggiungere i 4 miliardi di sterline, hanno sentito i parlamentari.
La cifra è stata presentata mercoledì al comitato ristretto per il lavoro e le pensioni della Camera dei Comuni, che stava sondando un crollo del mercato obbligazionario a settembre che ha innescato un intervento di emergenza da 65 miliardi di sterline da parte della Banca d’Inghilterra.
Nel frattempo, la BoE definirà misure di resilienza per il mercato LDI il prossimo mese.
“Dobbiamo risolvere il problema che si è materializzato a settembre e garantire che ci sia un quadro di resilienza della liquidità per lo stato stazionario”, ha detto ai parlamentari Sarah Breeden, capo della stabilità finanziaria della BoE e membro del comitato di politica finanziaria della banca.
Durante la crisi, migliaia di schemi pensionistici con strategie di investimento basate sulla responsabilità hanno dovuto affrontare richieste urgenti per soddisfare le richieste di garanzie collaterali, mentre i rendimenti dei gilt sono aumentati vertiginosamente a seguito del pasticciato “mini” budget del governo.
La BoE è intervenuta con un programma di acquisto di titoli di emergenza dopo che i fondi LDI e gli schemi pensionistici sono diventati venditori forzati di gilt e altri asset, mentre cercavano di soddisfare le richieste di garanzie, creando un “ciclo negativo” per i prezzi.
Alla richiesta di stimare le perdite per gli schemi pensionistici derivanti dalla vendita forzata, Tim Bush, responsabile della governance e dell’analisi finanziaria presso Pensions and Investment Research Consultants, ha detto al comitato che potrebbe essere misurato dal profitto che la banca ha realizzato con il suo programma di sostegno.
“Se le persone erano venditori in difficoltà di gilt e anche venditori in difficoltà di azioni per soddisfare le richieste di margine, allora questa è una perdita irreversibile”, ha detto Bush, “perché sono stati effettivamente venduti a un prezzo basso per poi riacquistare a un prezzo elevato”.
Ha aggiunto: “Se le persone vendessero gilt a buon mercato alla Banca d’Inghilterra [during its market support programme]e poi riacquistandoli al rialzo, il profitto della BoE è la contropartita delle loro perdite, almeno dal lato delle obbligazioni.
“Penso che possiamo arrivare a un numero di circa 4 miliardi di sterline se questo è il profitto della Banca d’Inghilterra”, ha detto.