Barclays e Raiffeisen Bank International sono tra gli istituti di credito europei che utilizzano in modo più aggressivo una tecnica in rapida crescita per trasferire il rischio di credito e ridurre i requisiti patrimoniali, hanno affermato le autorità di regolamentazione globali.
La crescente emissione di operazioni di trasferimento del rischio da parte delle banche, in cui trasferiscono parte della loro esposizione creditizia verso investitori esterni, sta creando nuovi rischi per il sistema finanziario, ha affermato in un rapporto il Comitato di Basilea per la vigilanza bancaria. rapporto il martedì.
Il comitato, che stabilisce gli standard per la regolamentazione bancaria globale, ha affermato che le banche negli Stati Uniti, in Canada, nel Regno Unito e nell’Eurozona hanno utilizzato i cosiddetti trasferimenti sintetici del rischio (SRT) per scaricare il rischio su circa 750 miliardi di euro di portafogli di prestiti – pari a circa l’1,1% delle loro attività totali.
Nell’UE, il volume annuale delle nuove transazioni SRT è più che triplicato tra il 2016 e il 2024, ha affermato l’organismo, aggiungendo che le riforme normative dopo la crisi finanziaria del 2008 hanno reso più semplice per le banche effettuare tali transazioni.
“Alcune giurisdizioni e partecipanti al mercato ritengono che vi siano punti ciechi legati alla divulgazione e alle attività di finanziamento SRT”, ha affermato il comitato. Sebbene l’entità delle emissioni sia rimasta “moderata”, si prevede che il loro utilizzo continuerà a crescere.
L’aumento dell’emissione di SRT comporta nuovi rischi, come una maggiore dipendenza delle banche dagli investitori esterni. Il rapporto afferma che ciò potrebbe renderli più vulnerabili alle fluttuazioni del mercato e rendere la fornitura di credito più dipendente dalla salute degli enti non bancari.
Il rapporto evidenzia inoltre che gli investitori possono aumentare i rendimenti prendendo in prestito da una banca non emittente per finanziare una transazione, che in precedenza ha sollevato preoccupazioni sul “round trip” e sull’eventuale spostamento del rischio al di fuori del sistema bancario.
“Le transazioni di finanziamento SRT possono portare l'investitore ad avere sia la leva finanziaria dalle strutture delle tranche sia la leva finanziaria offerta dai fornitori di finanziamenti”, afferma il rapporto.
L’anno scorso le autorità di regolamentazione del Regno Unito hanno scritto ai grandi istituti di credito per avvertire che le banche che fanno affidamento su transazioni SRT con leva finanziaria si sarebbero trovate ad affrontare un controllo maggiore.
Barclays è l’utilizzatore più assiduo degli SRT per trasferire il rischio dei prestiti societari tra le banche dell’UE, del Regno Unito e della Svizzera, afferma il rapporto, aggiungendo che la banca britannica ha utilizzato tali transazioni per scaricare il rischio su circa il 45% del suo portafoglio di prestiti aziendali.
Barclays ha un programma SRT di lunga data chiamato Colonnade, attraverso il quale scarica il rischio principalmente legato al suo portafoglio di prestiti aziendali nel Regno Unito e negli Stati Uniti. La banca ha precedentemente rivelato che le transazioni erano completamente finanziate, il che significa che gli investitori hanno fornito garanzie in anticipo per coprire le perdite.
L'austriaca Raiffeisen è il maggiore utilizzatore di SRT per ridurre i requisiti patrimoniali complessivi tra le banche dell'UE, del Regno Unito e della Svizzera, afferma il rapporto. L’istituto di credito austriaco ha utilizzato gli SRT per ridurre i requisiti patrimoniali di oltre 1 punto percentuale del capitale primario di classe 1, il principale parametro normativo della forza finanziaria di una banca.
Il Comitato di Basilea, composto da banchieri centrali e regolatori finanziari di tutto il mondo, ha affermato che il ruolo degli SRT nel creare “una maggiore interconnessione” tra banche e non banche “potrebbe giustificare una più stretta cooperazione e coordinamento” da parte delle autorità di vigilanza.
“Gli strumenti di vigilanza e i limiti massimi sulla proporzione dei prestiti coperti dai SRT o sull’alleggerimento del capitale ottenuto attraverso il loro utilizzo potrebbero servire come mezzo per limitare i potenziali rischi di un’eccessiva dipendenza dai SRT”, ha affermato.
Tuttavia, il comitato ha osservato che gli SRT “sembrano essere strutturati e gestiti in modo più prudente, sia da parte delle banche che degli investitori” rispetto ai veicoli di cartolarizzazione che le banche utilizzavano in precedenza per scaricare mutui e prestiti a leva che molti hanno attribuito alla crisi del 2008.