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Il debito del governo degli Stati Uniti da tempo statunitense vendette martedì, spingendo il divario tra i rendimenti a lungo e breve termine vicino al più ampio in tre anni, poiché gli investitori hanno avvertito che il tentativo di sparare da Donald Trump di un governatore della Federal Reserve potrebbe minare la fiducia nella banca centrale più importante del mondo.
Lunedì sera l'annuncio del presidente degli Stati Uniti che stava sparando al governatore della Fed Lisa Cook “con effetto immediato” ha alimentato le preoccupazioni sul fatto che gli attacchi crescenti all'istituzione causano danni duraturi alla sua credibilità di lotta all'inflazione. La rimozione di Cook consentirebbe a Trump di selezionare una sostituzione più aperta ai tagli ai tassi di interesse.
Il dollaro USA si è indebolito martedì e i rendimenti del Tesoro di due anni sono diminuiti di 0,02 punti percentuali al 3,71 per cento, poiché gli investitori hanno anticipato la pressione al ribasso sul tasso politico della Fed.
Ma i rendimenti di 30 anni sono aumentati dello 0,05 punti percentuali al 4,93 per cento, con il divario tra i due che hanno raggiunto oltre 1,2 punti percentuali, vicino a un set di tre anni di Intraday sul tumulto di mercato che ha seguito le tariffe di “Liberation Day” di Trump ad aprile.
Ciò ha continuato un recente schema-doppiato da uno stratega come “commercio di cattura fiscale”-in cui gli investitori prevedono che la pressione intensificante di Trump sulla Fed si tradurrà in tassi di interesse a breve termine più bassi mentre si scatenano l'inflazione a lungo termine.
“In caso di successo, questo [will be] Un'amportante ammaccatura nell'indipendenza della banca centrale “, ha affermato Marieke Blom, capo economista della banca olandese.” Le persone pagano un prezzo elevato attraverso un'inflazione più elevata e tassi di interesse più elevati quando si perde l'indipendenza della banca centrale “.
Gli investitori sono diventati sempre più a disagio negli ultimi mesi sulle critiche di Trump al presidente della Fed Jay Powell, la nomina temporanea del presidente di Stephen Miran al panel di definizione delle tariffe della banca centrale e altre mosse come il licenziamento di un capo delle statistiche. L'indipendenza della banca centrale e le statistiche economiche affidabili sono stati cardini dei mercati sviluppati negli ultimi decenni e i Tesoro statunitensi forniscono tassi di riferimento che sono alla base di trilioni di dollari di attività finanziarie.
Elizabeth Warren, la migliore democratica del Comitato bancario del Senato, ha accusato Trump di aver fatto un “potere autoritario”, mentre gli studiosi legali hanno affermato che la Casa Bianca avrebbe dovuto mostrare in tribunale che c'era causa di Fire Cook.
“Vedo le azioni intraprese dalla Casa Bianca per pressione e intimidire Powell e Cook come parte di una strategia per diminuire e alla fine eliminare l'indipendenza statutaria della Federal Reserve”, ha affermato Ed Al-Hussainy, analista delle tariffe senior presso la Columbia Threadneedle Investments.
Fraser Lundie, responsabile globale del reddito fisso presso gli investitori Aviva, ha affermato che qualsiasi governo “esibendo l'instabilità degli accordi istituzionali e a rischio di influenza politica diretta” comporterebbe una valuta più debole, una curva di obbligazioni governative più ripida e un cosiddetto premio di rischio più elevato attaccato a debiti a lungo termine.
Il dollaro USA è sceso dello 0,1 per cento martedì contro un paniere dei suoi coetanei, tra cui l'euro e la sterlina. Il Greenback è in calo di oltre il 9 % quest'anno, poiché le politiche commerciali e più ampie di Trump hanno influenzato le prospettive economiche degli Stati Uniti e gli atteggiamenti degli investitori nei confronti degli Stati Uniti.
Gli economisti e gli investitori affermano che la pressione di Trump sulla Fed è l'esempio più importante di una nuova era del cosiddetto dominio fiscale, in cui la politica della banca centrale diventa più dettata dalla necessità dei governi di mantenere bassi i costi di prestito per servire enormi debiti.
“A nostro avviso non c'è dubbio che la Fed sia ora soggetta a intensificare i rischi di dominio fiscale”, ha affermato l'analista della Deutsche Bank George Saravelos. “Ciò che è una sorpresa più grande per noi è che il mercato non è più preoccupato”, ha aggiunto, dicendo che gli investitori erano “troppo compiacenti” su questo rischio.