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Si prevede che i dati sull’occupazione negli Stati Uniti risaliranno quando gli ultimi dati verranno pubblicati venerdì, offrendo agli investitori l’ultimo indizio sul percorso dei tassi di interesse in vista dell’insediamento del presidente eletto Donald Trump.
Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che l’economia americana abbia creato 183.000 posti di lavoro a novembre, rispetto ai 12.000 del mese precedente, una cifra distorta dall’impatto degli uragani e dallo sciopero dei Boeing.
Joe Maher, assistente economista presso Capital Economics, ha affermato che i dati di ottobre sono stati il risultato di “interruzioni temporanee”, ma che “un dato molto debole sui libri paga non agricoli potrebbe anche riflettere in parte una vera debolezza nel mercato del lavoro” fornendo supporto per ulteriori tagli da parte della Federal Reserve americana.
Dopo la vittoria elettorale di Trump, gli investitori hanno scommesso che l’impatto inflazionistico delle tariffe e dei tagli fiscali del presidente eletto spingerà la Fed ad abbassare i tassi più lentamente di quanto si pensasse in precedenza.
La banca centrale americana ha tagliato i tassi di 0,25 punti percentuali pochi giorni dopo le elezioni, portandoli in un range compreso tra il 4,5% e il 4,75%. I mercati degli swap hanno scontato una probabilità del 65% di un altro taglio di un quarto di punto quando la Fed si riunirà alla fine di questo mese.
Il presidente della Fed Jay Powell ha dichiarato il mese scorso che la banca centrale non aveva fretta di tagliare i costi di finanziamento in mezzo ai segnali di un’economia resiliente con bassi tassi di disoccupazione. Ma ha riconosciuto che la Fed ha ancora una sfida nel bilanciare disoccupazione e inflazione.
“Siamo fiduciosi che con un'adeguata ricalibrazione della nostra posizione politica, la forza dell'economia e del mercato del lavoro potrà essere mantenuta, con l'inflazione che scenderà in modo sostenibile al 2%”, ha affermato Powell in una conferenza stampa. Rafe Uddin
La Francia riuscirà a calmare i nervi degli investitori?
L'instabilità politica della Francia sta pesando sui mercati azionari e dei titoli di Stato, mentre gli operatori sono preoccupati per il destino della crisi di bilancio di Michel Barnier e del suo governo di minoranza.
Lo spread tra il rendimento dei titoli a 10 anni della Francia e quello della Germania, il punto di riferimento dell'Eurozona, ha raggiunto lo 0,9 punti percentuali la scorsa settimana, il livello più alto dalla crisi del debito sovrano del blocco 12 anni fa. Il costo del denaro di Parigi è salito brevemente al di sopra di quello della Grecia, un momento simbolico per le due economie.
Anche l’indice azionario Cac 40, nel frattempo, ha recentemente sottoperformato i suoi pari, poiché le prospettive più deboli turbano gli investitori nelle grandi società finanziarie e in altri titoli esposti all’economia nazionale e al suo mercato obbligazionario.
Questa settimana potrebbero esserci nuove sfide, con un voto sulla sicurezza sociale che potrebbe portare a un voto di sfiducia nei confronti di Barnier, anche se un tira e molla su alcuni settori del Bilancio tra il governo e il partito di estrema destra di Marine Le Pen potrebbe ridurre parte del calore politico.
I rendimenti dei titoli di stato francesi rimangono bassi in termini storici, e neanche lontanamente vicini ai livelli raggiunti dalla Grecia e da altri focolai di crisi durante la crisi del debito sovrano. Anche altri indicatori di preoccupazione sul debito sovrano dell’Eurozona in generale, come gli spread Italia-Germania, sono modesti.
Ma alcuni investitori temono cosa significherà per il blocco il peggioramento della situazione fiscale della seconda economia dell’Eurozona. Robert Burrows di M&G Investments ha avvertito la scorsa settimana che ciò avrà “profonde implicazioni per l’Unione Europea nel suo insieme”.
“Mentre l’UE è sopravvissuta a numerose sfide in passato, le lotte in corso in Francia potrebbero innescare nuovi dibattiti sulla frammentazione, minacciando l’unità che è stata per decenni una pietra angolare del progetto europeo”, ha aggiunto. Ian Smith
L’Opec aumenterà la produzione questa settimana?
L’Opec+, il cartello petrolifero, si riunirà giovedì per discutere se i suoi membri possano iniziare a pompare gradualmente più greggio o se debbano continuare a mantenere la produzione ai livelli attuali.
Nel tentativo di sostenere i prezzi, il gruppo, guidato da Arabia Saudita e Russia, ha effettuato collettivamente circa 5,86 milioni di barili al giorno di tagli alla produzione negli ultimi anni. A giugno, il gruppo ha dichiarato che avrebbe continuato a tenere la maggior parte del petrolio fuori dal mercato, ma avrebbe iniziato gradualmente a ridurre i tagli volontari di 2,2 milioni di barili al giorno a partire da settembre.
Ma quella mossa è stata poi respinta a causa della debole domanda di petrolio da parte della Cina e di una crescente offerta di greggio da parte di paesi non-Opec come gli Stati Uniti. Questa settimana, il gruppo probabilmente rinvierà ulteriormente qualsiasi aumento della produzione, almeno fino a quando non ci sarà maggiore chiarezza su come la futura amministrazione Trump applicherà le pesanti sanzioni contro Iran e Venezuela. Gli analisti prevedono che i tagli verranno prolungati per uno o due mesi.
Ma un rinvio dell’ultimo minuto della riunione vera e propria, prevista per domenica, potrebbe suggerire una divisione all’interno dell’Opec. Diversi membri hanno superato le proprie quote, nonostante gli sforzi dell’Opec per far rispettare la conformità, e alcuni paesi, come il Kazakistan, sono desiderosi di aumentare la propria quota.
Mentre il fermo consenso tra gli analisti è per un’ulteriore estensione dei tagli di uno o due mesi, alcuni hanno avvertito che l’Arabia Saudita, guidata dal ministro del Petrolio, il principe Abdulaziz bin Salman, potrebbe riservare una sorpresa all’incontro e consentire alla produzione di iniziare ad aumentare. Malcolm Moore