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Si prevede che la Federal Reserve degli Stati Uniti manterrà i tassi di interesse al loro livello attuale quando si riunirà la prossima settimana, con la conferenza stampa del presidente Jay Powell che probabilmente sarà l'obiettivo principale degli investitori a seguito di un mese volatile per i mercati finanziari.
Gli annunci tariffari irregolari di Donald Trump hanno buttato le azioni statunitensi, i titoli e il dollaro nelle ultime settimane, mentre si affrettano le preoccupazioni alla crescita più lenta e alla maggiore inflazione nella più grande economia del mondo. Il presidente ha ripetutamente segnalato che pensa che i tassi di interesse dovrebbero essere ridotti per stimolare l'economia.
Eppure i dati rilasciati venerdì che mostrano che gli Stati Uniti hanno aggiunto 177.000 posti di lavoro in aprile, più di quanto gli economisti si aspettassero, ha rafforzato la condanna degli investitori che la Fed rimarrà in attesa. I trader nei mercati SWAP stanno attualmente valutando quasi una probabilità del 97 % che i tassi rimangano tra il 4,25 e il 4,5 per cento.
L'incontro della banca centrale di mercoledì “sembra un segnaposto: tassi di politica in sospeso e nessun cambiamento nel tono del presidente Powell dai suoi recenti discorsi”, ha affermato gli strateghi della Bank of America guidati da Aditya Bhave.
“Pensiamo che il bar per un taglio di giugno sia alto, ma è improbabile che Powell lo escludesse in questa fase”, ha aggiunto.
Trump il mese scorso ha rinnovato le sue critiche alla sedia della Fed, sostenendo di avere il diritto di sparare Powell, che ha agitato per essere “troppo lento” a tassi più bassi. Alla domanda se avrebbe licenziato il banchiere centrale, Trump ha detto: “Se lo voglio fuori, sarà molto velocemente veloce, credimi”.
Le azioni statunitensi e il dollaro hanno venduto bruscamente i commenti mentre gli investitori preoccupavano che l'indipendenza della banca centrale fosse minacciata solo per rimbalzare dopo che Trump remava.
È probabile che Powell eviterà qualsiasi domanda sulla sua relazione con Trump, ma le sue opinioni sul potenziale impatto delle tariffe del presidente sull'inflazione e sull'occupazione saranno esaminate. George Steer
La Banca d'Inghilterra segnalerà più tagli?
I trader si aspettano pienamente che la banca centrale del Regno Unito riduca il suo tasso politico di un quarto del 4,25 per cento nella riunione di giovedì, secondo i livelli implicati dai mercati SWAPS. La maggior parte si aspetta che altri tre tagli della stessa grandezza seguano prima della fine dell'anno.
Ciò che la Banca d'Inghilterra segnala sulle prospettive inflazionistiche sarà cruciale per tali aspettative. Gli analisti di Barclays si aspettano che la banca tagli le previsioni di inflazione, “segnalando che l'equilibrio dei rischi si è spostato su una prospettiva meno inflazionistica”. Ciò “aprirà la porta a un taglio di giugno senza fare esplicitamente riferimento, per conservare l'opzione”, sostengono.
Come altre principali banche centrali, il BOE è catturato tra gli impatti di crescita e gli effetti inflazionistici della guerra commerciale di stop-start di Donald Trump, prendendo qualsiasi decisione di adeguare la politica monetaria in risposta piena di difficoltà. Recenti dati economici del Regno Unito sono stati miscelati, con vendite al dettaglio migliori del previsto a marzo ma letture deboli dell'attività commerciale.
Il governatore di Boe Andrew Bailey ha avvertito che la banca centrale deve “prendere sul serio” i rischi per la crescita dall'ondata tariffaria. Il set di tasso di falco Megan Greene, ha affermato che l'effetto delle tariffe globali sarà probabilmente disinflazionario per il Regno Unito.
Allan Monks di JPMorgan sta aspettando un “turno appominato” dal boe sull'impatto delle tariffe. “Mentre i potenziali impatti della catena di approvvigionamento rimangono una considerazione, una crescita più debole e una fornitura in eccesso di beni cinesi possono rivelarsi più dominanti”, sostiene, affermando che le mosse di valuta non hanno aggiunto alle pressioni inflazionistiche come ci si aspettava. Ma si aspetta che la banca sia “cauta” nel dare molto peso a questa visione disinfastizzante. Ian Smith e Valentina Romei
Le scorte hanno superato l'ansia di picco sulle tariffe?
La manifestazione di questa settimana nelle azioni globali ha visto S&P 500 di Wall Street recuperare tutte le sue forti perdite dall'annuncio del 2 aprile di Donald Trump dei cosiddetti mercati “reciproci”.
Dopo un drammatico calo del 9 % nella prima settimana di aprile, le scorte statunitensi hanno iniziato a riguadagnare terreno dopo che il presidente ha annunciato una pausa tariffaria di 90 giorni il 9 aprile. David Lefkowitz, a capo delle azioni statunitensi presso la UBS Global Wealth Management, ha dichiarato che l'inversione a U “ci ha dato la fiducia nel riaggiornare le azioni”.
La scorsa settimana, gli investitori sono stati ulteriormente esultati dai progressi nei confronti dei colloqui commerciali statunitensi-cinici, nonché forti rapporti sugli utili dei giganti della tecnologia statunitense e incoraggiando i dati sull'economia americana. Ma l'ambiente politico rimane tutt'altro che certo, con pochi progressi tangibili verso gli accordi commerciali garantiti. Ciò lascia molti analisti nervosi per accumularsi in un mercato che ha visto cadute così drammatiche così di recente. La domanda per gli investitori azionari è: è la peggiore o è ancora a venire?
La manifestazione è “abbastanza sorprendente considerando il grande frullato del commercio globale che è avvenuto nell'arco di quattro settimane”, ha affermato Elyas Galou, Senior Investment Strategist presso Bank of America, aggiungendo che “mostra che gli investitori rimangono fondamentalmente rialzisti sulle prospettive per le azioni statunitensi, i tassi e il dollaro”.
“La strategia dell'amministrazione Trump è stata quella di caricare le cattive notizie”, ha detto “Ora il mercato è in fase di caricamento dei prossimi 100 giorni. Penso che questo periodo si concentrerà su tasse più basse, tassi di tariffe più basse”, ha spiegato.
Altri sono più cauti. “Pensiamo che il rally dai minimi sia più una funzione della capitolazione della posizione rispetto a un segnale” tutto chiaro “per il rischio”, leggi una nota di analisi BNP Paribas, aggiungendo che i downgrade degli utili “potrebbero vedere le azioni di nuovo test da meno di data”. Emily Herbert