La Corea del Sud ha introdotto agevolazioni fiscali per le persone che vendono azioni estere e reinvestono nel mercato interno nel tentativo di arginare la mania per le azioni statunitensi che ha fortemente indebolito la valuta locale.
Mercoledì il ministero delle Finanze ha affermato che i proventi delle vendite di azioni estere sarebbero esenti dall’imposta sulle plusvalenze se il denaro fosse reinvestito in azioni sudcoreane.
La misura arriva un giorno dopo che il won della Corea del Sud ha toccato il minimo di otto mesi di 1.484 won contro il dollaro. Le autorità temono che il tasso di cambio possa superare il livello di 1.500 Won visto l’ultima volta durante la crisi finanziaria del 2008 e il tracollo valutario asiatico del 1997.
La preoccupazione per l'indebolimento del won si è intensificata negli ultimi mesi poiché potrebbe aumentare i prezzi delle importazioni e deprimere i consumi interni, aggravando il rallentamento economico del paese.
Le autorità hanno attribuito la debolezza della valuta alle crescenti partecipazioni azionarie statunitensi degli investitori al dettaglio, che hanno raggiunto la cifra record di 160 miliardi di dollari alla fine di novembre, un aumento di quattro volte rispetto a cinque anni fa, secondo i dati del Korea Securities Depository.
“La mossa mira a stabilizzare il mercato dei cambi e ad attivare i mercati dei capitali del paese incoraggiando il ritorno degli individui che investono in azioni estere”, ha affermato Choi Ji-young, funzionario del ministero delle finanze.
“Prima del 2020, i privati rappresentavano meno del 10% degli investimenti esteri degli investitori coreani, ma ora rappresentano oltre il 30%”.
Dopo l'annuncio il won si è rafforzato dell'1,4% rispetto al dollaro attestandosi a 1.460 won. È ancora in calo di oltre il 7% dalla fine di giugno, diventando così la seconda valuta asiatica con la peggiore performance nella seconda metà dell'anno.
Nelle ultime settimane le autorità hanno lanciato forti avvertimenti verbali per frenare la caduta del Won. Mercoledì il ministero delle Finanze e la banca centrale hanno affermato che l'eccessiva debolezza non è auspicabile e che i mercati vedranno presto la “forte determinazione” del governo.
Gli analisti sono scettici sul fatto che gli incentivi fiscali saranno sufficienti a indurre massicci afflussi verso il mercato azionario nazionale.
“Gli investimenti al dettaglio in fondi negoziati in borsa esteri sono aumentati notevolmente di recente, aggiungendo pressione sul won coreano”, ha affermato Jeong Woo Park, economista di Nomura.
“Ma il governo ha posto un tetto all’importo degli investimenti remunerativi per i quali sono previsti benefici fiscali, quindi gli effetti dell’ultima misura fiscale saranno probabilmente limitati”.
Il paese deve affrontare anche la pressione derivante da un impegno di investimenti statunitensi di 350 miliardi di dollari che Seoul ha fatto come parte di un accordo commerciale con Washington.
L’accordo, firmato a ottobre, comporterebbe enormi deflussi di dollari, anche se i due paesi hanno concordato di limitare gli investimenti annuali a 20 miliardi di dollari a causa delle preoccupazioni sull’impatto valutario.
Il Parlamento ha approvato questo mese un disegno di legge per aumentare il tetto massimo delle obbligazioni estere del paese a 5 miliardi di dollari l'anno prossimo per prepararsi all'investimento.
“L'impegno statunitense negli investimenti ha limitato la possibilità di Seul di intervenire attivamente nel mercato valutario utilizzando le sue riserve valutarie”, ha affermato un economista di una banca d'investimento occidentale. “Quindi il ruolo del Servizio pensionistico nazionale aumenterà ulteriormente per stabilizzare il mercato forex.”
Il National Pension Service, che gestisce i risparmi di circa la metà della popolazione della Corea del Sud ed è il terzo fondo pensione più grande al mondo con un patrimonio di 927 miliardi di dollari, ha dichiarato martedì che sarebbe più flessibile nel condurre operazioni di copertura per i suoi crescenti investimenti all’estero.