Alcune delle maggiori banche cinesi stanno offrendo un tasso di interesse più basso sui depositi a lungo termine rispetto a quelli a breve, poiché la mancanza di opportunità di prestito di qualità indica un rallentamento prolungato del motore della crescita economica globale.

I primi quattro istituti di credito statali cinesi, guidati dalla Industrial and Commercial Bank of China, a giugno hanno iniziato a fissare il tasso di interesse per i depositi a tre anni fino a 40 punti base in più rispetto a quelli per i depositi a cinque anni. Diversi altri istituti di credito nazionali, tra cui China Merchants Bank, hanno messo i tassi allo stesso livello.

I risparmiatori normalmente ottengono più interesse più a lungo vincolano i loro soldi. Una curva dei rendimenti invertita è un segnale monitorato da vicino del rischio di recessione nei mercati del Tesoro.

Sebbene la curva dei rendimenti del Tesoro cinese sia normale, i funzionari hanno affermato che l’inversione dei tassi di risparmio indicava che i risparmiatori nel paese avevano prospettive negative a lungo termine. “Siamo pronti affinché l’economia cinese continui a raffreddarsi nei prossimi anni”, ha affermato un alto funzionario di una delle quattro grandi banche del paese.

L’inversione dei tassi di risparmio ha fatto seguito all’impennata dei depositi bancari mentre i risparmiatori cinesi hanno cercato un rifugio per i loro beni e una recessione economica ha pesato sulla spesa personale. L’economia cinese è sfuggita per un soffio a una contrazione nel secondo trimestre, espandendosi dello 0,4% su base annua nei tre mesi fino alla fine di giugno.

I dati ufficiali hanno mostrato che i nuovi depositi delle famiglie sono cresciuti di oltre un terzo anno su anno raggiungendo un record di 10,3 trilioni di Rmb (1,5 trilioni di dollari) nella prima metà del 2022, mentre i prestiti bancari individuali sono crollati di oltre la metà nello stesso periodo.

“I depositi stanno guadagnando popolarità man mano che la tolleranza al rischio delle persone diminuisce”, ha affermato Dong Ximiao, capo ricercatore presso la Merchants Union Consumer Finance di Shenzhen.

Le turbolenze nel mercato immobiliare cinese e la lenta ripresa della costruzione di infrastrutture hanno intaccato la domanda di prestiti a lungo termine a cui dovrebbero corrispondere depositi di durata simile.

I prestiti a lungo termine per lo sviluppo immobiliare sono diminuiti di un quarto nella prima metà del 2022 rispetto a un anno fa dopo che un’ondata di società immobiliari, guidate da campioni del settore tra cui Evergrande, non hanno pagato i debiti. Le vendite di case si sono appena riprese da un giro di vite del governo sulla speculazione immobiliare.

Anche la costruzione di infrastrutture, un’altra importante fonte di credito a lungo termine, è in ritardo poiché i governi locali carichi di debiti, i principali finanziatori di strade e ponti, lottano per raccogliere capitali.

“L’era della concorrenza spietata per i depositi è finita”, ha detto un altro funzionario di uno dei grandi istituti di credito statali. “La nostra massima priorità è come prestare i soldi senza incorrere in un mucchio di crediti inesigibili”.

L’ICBC, la più grande banca della nazione per asset, sta pagando un rendimento annuo del 3,15% per i depositi a tre anni e del 2,75% per cinque anni.

Poiché l’inversione della curva dei rendimenti punta verso un ulteriore rallentamento economico nei prossimi anni, alcuni analisti si aspettano che Pechino allenti i controlli sul credito nel tentativo di invertire la tendenza.

Ming Ming, economista di Citic Securities, ha affermato che l’anomalia potrebbe scomparire quando la banca centrale cinese attuerà ulteriori misure di stimolo, come i tagli ai requisiti di riserva.

Ma un economista senior con sede a Pechino presso una delle quattro grandi banche ha affermato che l’inversione potrebbe continuare, con la politica zero-Covid di Pechino e le continue turbolenze del mercato immobiliare che minano la ripresa economica post-blocco.

“Ci vorrà molto tempo per ricostruire la fiducia nell’economia cinese”, ha affermato l’economista.