Gli economisti e gli investitori saranno alla ricerca di indizi su come la Federal Reserve sta pensando agli obiettivi dell'amministrazione Trump, in particolare i piani per imporre tariffe sulle importazioni statunitensi.
“Per me, le tariffe sono davvero la Wild Card per la politica macroeconomica quest'anno”, ha affermato Claudia Sahm, capo economista di New Century Advisors ed ex funzionario della Fed. “Sembra che stia solo superando tutto il resto a questo punto.”
La Fed ha già affrontato guerre commerciali globali, anche durante il primo mandato di Donald Trump. Tuttavia, a quel punto né le pressioni sui prezzi né la domanda aggregata erano forti come adesso. Questa volta, il rischio è che l'impatto sull'inflazione sia più pronunciato e più duraturo.
Una risposta definitiva del presidente della Fed Jay Powell sull'impatto delle tariffe sui tassi di interesse non appena oggi è improbabile.
Powell ha dichiarato dopo il voto di dicembre della banca centrale che c'erano “molti, molti fattori” che determinano come i prelievi sulle importazioni statunitensi avrebbero influito sui prezzi dei consumatori e che i banchieri centrali avrebbero “preso il nostro tempo” e non affrettarsi alle conclusioni.
Alcuni osservatori dell'economia hanno anticipato gli ordini esecutivi il primo giorno del secondo mandato di Trump. Ma in questa fase non è ancora chiaro quanto sia difficile il presidente degli Stati Uniti e il “uomo tariffario” autodescritto saranno sui partner commerciali degli Stati Uniti: le restrizioni commerciali potrebbero costituire uno shock una tantum o dimostrare una bruciatura lenta, diventando più ripida entro il mese – Come desiderato dal segretario del Tesoro Scott Bessent. Entrambi i percorsi hanno implicazioni per l'impatto a catena sui prezzi dei consumatori.