La misura dell’inflazione preferita dalla Fed si è raffreddata a maggio?

L’inflazione “core” statunitense è stata moderata a maggio?

La misura dell’inflazione preferita dalla Federal Reserve americana dovrebbe essersi leggermente raffreddata a maggio, su base annua, quando i dati verranno pubblicati dal Bureau of Economic Analysis la prossima settimana.

La banca centrale questo mese ha alzato i tassi di interesse di 0,75 punti percentuali — il massimo in quasi tre decenni — dopo che l’inflazione dei prezzi al consumo è tornata ad accelerare a maggio, dopo essere leggermente rallentata un mese prima. Il rialzo del jumbo rate ha provocato una svendita delle azioni statunitensi e ha alimentato le scommesse sul fatto che l’aggressiva politica monetaria della Fed spingerà l’economia statunitense in recessione.

Ma la stampa dell’indice dei prezzi delle spese per consumi personali chiave di giovedì – “core” perché elimina gli effetti dei settori volatili dell’alimentazione e dell’energia – potrebbe mostrare che le pressioni inflazionistiche sono rallentate a maggio di anno in anno.

Gli analisti di Credit Suisse affermano che “il PCE core ha già raggiunto il picco per questo ciclo”, osservando che la maggior parte dei componenti che hanno portato l’IPC inaspettatamente a un aumento inaspettato sono esenti dal PCE core. Questi includono i costi energetici, che sono aumentati in modo significativo a causa dei vincoli di fornitura legati all’invasione russa dell’Ucraina.

Tuttavia, è probabile che qualsiasi prova di un calo delle pressioni sui prezzi sia scarsa: si prevede che la cifra mensile per il PCE core aumenterà, così come la cifra principale, che incorpora i prezzi dell’energia più elevati. Indipendentemente dal risultato, i dati saranno importanti per il calcolo della Fed in vista della riunione politica di luglio, durante la quale la banca dovrebbe aumentare ancora una volta i tassi di interesse di 0,75 punti percentuali. Kate Duguid

L’inflazione dell’eurozona ha ripreso ad accelerare?

L’inflazione ha costantemente superato le aspettative nella zona euro quest’anno. Quindi tutti i politici che sperano di raggiungere il picco questo mese potrebbero andare avanti a se stessi.

Il consenso tra gli analisti intervistati da Reuters è che l’inflazione nel blocco dei 19 paesi raggiunga l’8,3% nell’anno fino a giugno, da un record per la zona della moneta unica dell’8,1% un mese prima.

I decisori dei tassi presso la Banca centrale europea seguiranno la stima “flash” dell’eurozona di venerdì da Eurostat più attentamente della maggior parte, dopo essersi preimpegnati ad aumentare i tassi di interesse di un quarto di punto percentuale nella riunione del 21 luglio.

Alcuni dei membri del consiglio direttivo più aggressivi mirano ancora a spingere la BCE ad aumentare i tassi in modo più aggressivo il mese prossimo se i dati sull’inflazione di giugno, in particolare per i prezzi core esclusi energia e cibo, superano nuovamente le aspettative.

Gli analisti di Goldman Sachs ritengono che i prezzi core debbano aumentare ulteriormente, prevedendo che raggiungeranno il picco nell’eurozona al 3,9% questo mese, rispetto al 3,8% di maggio. Hanno anche avvertito che potenziali ulteriori tagli alla fornitura russa di gas naturale all’Europa presentano “un rischio al rialzo per le nostre previsioni di inflazione”.

Christian Schulz, economista di Citigroup, ha previsto che un aumento della crescita salariale per i lavoratori dell’eurozona al 2,8% nel primo trimestre e le roventi pressioni sui prezzi nei mercati alimentari ed energetici all’ingrosso significano che l’inflazione dell’eurozona non raggiungerà il picco fino a raggiungere 9,4 per cento a settembre. Martin Arnold

I prezzi del gas naturale in Europa si ritireranno?

Non sorprende che i prezzi del gas naturale in Europa siano aumentati nelle ultime due settimane. Gazprom, il monopolio del gas russo sostenuto dallo stato, ha effettivamente armato le sue forniture di gas contro alcuni dei suoi maggiori clienti in Europa, secondo politici e dirigenti del settore che non comprano più scuse dall’azienda per questioni “tecniche”.

La fornitura del gasdotto Nord Stream 1, il condotto principale verso la Germania che attraversa direttamente il Mar Baltico, è in calo di circa il 60%. La Germania si è avvicinata di un passo al razionamento del gas, annunciando la “fase 2” del suo piano di emergenza per il gas. L’unica cosa che scongiura un’immediata crisi di approvvigionamento in tutto il continente è il fatto che è estate, quando la domanda di riscaldamento è praticamente inesistente. Ma l’industria sa che senza un aumento delle forniture russe, farà fatica a riempire i siti di stoccaggio prima dell’inverno, un fattore chiave per soddisfare la domanda nei mesi più freddi.

I prezzi del gas di riferimento in Europa sono ora più di sei volte il livello di 18 mesi fa. Sarebbe sciocco scommettere contro un loro aumento poiché i mercati cercano di ridurre la domanda e garantire che un numero sufficiente di carichi marittimi di gas naturale liquefatto salgano verso le coste europee. Anche se si staccano leggermente, o se le forniture russe vengono ripristinate, c’è un lungo inverno davanti. Non aspettarti gas sostanzialmente più economico in qualunque momento presto. David Sheppard