Rimani informato con aggiornamenti gratuiti
La netta caduta dell'euro dopo la vittoria delle elezioni presidenziali degli Stati Uniti di Donald Trump a meno di $ 1,02 all'inizio del mese scorso significava che la parità con il dollaro sembrava inevitabile agli occhi di alcuni analisti e investitori. Molti presumevano che l'economia della zona euro sarebbe stata in prima linea con una vera e propria guerra commerciale globale.
Ma la valuta ha goduto di una manifestazione da vesciche questo mese, aiutato dal potenziale sollevamento economico per la regione da un piano tedesco per iniettare centinaia di miliardi di euro in finanziamenti extra nelle militari e nelle infrastrutture del paese. Il dollaro, nel frattempo, si è indebolito in mezzo alla crescente ansia per la salute dell'economia americana.
Venerdì la valuta singola è arrivata fino a $ 1,089, il suo livello più forte dal giorno dopo le elezioni statunitensi. Molti sul mercato stanno ora rivedendo le loro scommesse di parità e spingendo le loro previsioni più in alto.
“Lo sfondo politico di Trump ha spinto l'Europa in una direzione di allentamento fiscale molto più di quanto avesse pensato a chiunque di noi”, ha affermato Adam Pickett, stratega multi-asset di Citigroup. “La banca centrale europea potrebbe aver bisogno di tagliare di meno ora”.
Dopo il taglio dei tassi di interesse di giovedì, i trader ora stanno solo completamente prezzi in un'ulteriore riduzione del quarto di punto nel 2025, che porterebbe il tasso di deposito al 2,25 per cento. Circa una settimana fa avevano un prezzo completo della tariffa passando al 2 % entro dicembre.
Secondo Jefferies, l'euro ha raggiunto un fondo “per ora” e andrà più in alto da qui quest'anno. “L'umore [the] Euro in arrivo nel 2025 era così aspro, con la maggior parte delle aspettative di parità, ma ora l'euro sta volando “, ha affermato Brad Bechtel, analista della banca.
Ma la minaccia delle tariffe non è stata eliminata, con molti investitori che sostengono che Trump alla fine seguirà le minacce per colpire l'UE, che ha detto “è stato formato per rovinare gli Stati Uniti”.
David Hauner di Bank of America sostiene che è troppo presto per chiedere un risveglio sostenibile dell'euro, in quanto è “solo nelle ultime settimane in cui gli investitori hanno iniziato a riscaldarsi all'idea che il dollaro si indebolirà” e che la marea può trasformare “con qualsiasi nuovo titolo”. Mari Novik
Inflazione statunitense in discesa?
L'inflazione degli Stati Uniti dovrebbe essere passata più in basso a febbraio, ma rimane comunque a una certa distanza al di sopra dell'obiettivo della Federal Reserve, tra le preoccupazioni sull'impatto sull'inflazione e sulla crescita economica delle tariffe commerciali del presidente Donald Trump.
I dati dell'indice dei prezzi al consumo previsti mercoledì sono destinati a fornire una lettura dell'inflazione del 2,9 per cento su base annua per febbraio, secondo una previsione di consenso di Reuters. Ciò avrebbe comunque lasciato una crescita dei prezzi al di sopra dell'obiettivo a lungo termine della banca centrale del 2 % e dopo una lettura del 3 % a gennaio.
Struttura di articoli volatili come cibo ed energia, l'inflazione del nucleo è prevista al 3,2 per cento di anno in anno, in calo dal 3,3 per cento.
Ma i numeri più forti del previsto potrebbero spingere gli investitori a ridimensionare le loro previsioni per i tagli ai tassi di interesse; Un numero più morbido può aggravare le preoccupazioni per un rallentamento della crescita alimentato dalla guerra commerciale di Trump, aggiungendo alle aspettative di allentamento della politica monetaria.
Il venerdì i prezzi del mercato hanno indicato che gli investitori stavano scommettendo su quasi tre tagli ai tassi da parte della Fed nel 2025, rispetto a due riduzioni fino alla settimana precedente.
Gli economisti della Bank of America prevedono che l'aumento delle tariffe sulla Cina aumenterebbe i beni di base, esclusi i prezzi delle auto usate. L'inflazione dei servizi fondamentali, nel frattempo, dovrebbe moderare, ma rimanere al di sopra dei livelli coerenti con l'obiettivo della Fed, ha affermato la banca.
“In breve”, hanno scritto gli economisti, “i dati CPI dovrebbero rafforzare la nostra opinione che il progresso dell'inflazione si è bloccato”. Harriet Clarfelt
Il Canada taglierà le tariffe tra l'incertezza delle tariffe?
Gli economisti si aspettano sempre più una settima riduzione del tasso di interesse consecutivo quando la Banca del Canada si riunisce mercoledì. Ma c'è ancora un dibattito su quanto ulteriore la squadra del governatore Tiff Macklem potrebbe tagliare data l'incertezza sui piani tariffari statunitensi.
Venerdì, i dati di lavoro locali deboli hanno aggiunto alle aspettative degli investitori per un taglio dei tassi, con swap sui tassi di interesse canadesi che implicano una probabilità dell'80 % che il tasso di politica principale del BOC è ridotto di un quarto di punto al 2,75 %. Ciò richiederebbe le riduzioni totali della banca centrale da giugno a 2,25 punti percentuali.
I dati di occupazione più morbidi hanno seguito una serie di dati più solidi che avevano suggerito che l'economia canadese stava aumentando la velocità dai tagli ai tassi fino ad oggi. I dati recenti hanno mostrato che la crescita del PIL del quarto trimestre ha raggiunto gli economisti sorprendenti del 2,6 per cento, che si aspettavano l'1,8 per cento.
Le aspettative per le tariffe statunitensi del 25 % su una serie di merci canadesi hanno comunque cambiato il quadro. Anche il soggiorno a sorpresa di un mese di questa settimana sulla maggior parte dei prelievi, a seguito di un'imposizione di un giorno, non è riuscita a sollevare gli spiriti a nord del confine.
“Nuovi rischi al ribasso per il mercato del lavoro emergeranno in primavera e in estate da fattori come le tariffe stesse, l'incertezza dovuta a tariffe e – come ci siamo previsti da tempo – un ulteriore indebolimento delle attività negli Stati Uniti”, ha affermato l'economista Citi Veronica Clark.
Un sondaggio di Reuters di economisti questa settimana in tutto il Canada, gli Stati Uniti e il Messico che chiedevano dei rischi di recessione hanno scoperto che quasi tutti gli intervistati sentivano il rischio di una contrazione nelle rispettive economie. Jennifer Hughes