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La “paura di perdere qualcosa” degli investitori nel rally dell'oro ha innescato una domanda record per il metallo prezioso, anche se i prezzi elevati spingono le banche centrali a ridimensionare i loro acquisti.
Secondo l’ente industriale World Gold Council, il valore della domanda globale ha superato per la prima volta i 100 miliardi di dollari nel terzo trimestre di quest’anno, spinto principalmente dagli acquisti degli investitori.
Anche il volume della domanda globale di oro ha raggiunto un record nello stesso periodo, in crescita del 5% a 1.313 tonnellate.
La corsa ha contribuito a far salire il prezzo del metallo giallo del 34% quest’anno, spingendolo a una serie di massimi storici, tra le preoccupazioni per il conflitto in Medio Oriente e Ucraina, e mentre le banche centrali si diversificano dal dollaro statunitense e dai paesi occidentali. le economie iniziano a tagliare i tassi di interesse. Mercoledì i prezzi dell'oro hanno toccato un nuovo massimo di 2.788 dollari l'oncia troy.
“Gli investitori professionali e istituzionali sembravano soffrire un caso di Fomo – paura di perdere qualcosa – poiché la performance dell'oro ha ripetutamente fatto notizia”, ha affermato il WGC nel suo rapporto trimestrale.
Questo “Fomo” ha fatto sì che i cali del prezzo dell’oro siano stati più brevi e meno profondi del normale poiché gli investitori si sono lanciati su prezzi più bassi.
“Ci sono moltissime persone che cercano di acquistare oro durante un calo”, ha affermato John Reade, stratega del mercato del WGC. “Molte persone amano l'oro, volevano essere nell'oro, ma non lo avevano [in their portfolio] nella prima metà dell’anno, per qualsiasi motivo”.
Domanda totale di investimenti, come lingotti, monete o supporto per fondi negoziati in borsasecondo il rapporto, è più che raddoppiato per raggiungere 364 milioni di tonnellate nel terzo trimestre. Gli afflussi verso gli ETF garantiti dall’oro hanno raggiunto le 94 tonnellate, un’inversione di tendenza dopo nove trimestri consecutivi di deflussi.
Secondo Reade, i family office e gli individui facoltosi hanno acquistato più oro negli ultimi mesi a causa delle preoccupazioni sui livelli del debito pubblico, in particolare negli Stati Uniti.
“I family office tendono a pensare con orizzonti temporali più lunghi rispetto agli investitori al dettaglio. Pensano alla protezione del patrimonio generazionale, ai nipoti, e sono diventati davvero preoccupati per i livelli di debito, in particolare negli Stati Uniti”, ha affermato.
Tuttavia, le banche centrali hanno rallentato i loro acquisti di oro durante la fine dell’estate, con un calo degli acquisti del 49% su base annua a 186 tonnellate, il livello trimestrale più basso in due anni. Il forte aumento dei prezzi dell’oro da marzo ha inibito gli acquisti da parte delle banche centrali, ha affermato il WGC.
Si prevede che il taglio dei tassi di interesse da parte dei governi occidentali continuerà a sostenere i prezzi dell’oro. Essendo un asset che non produce rendimenti, l’oro in genere beneficia di tassi più bassi perché il costo opportunità di detenerlo è inferiore.
Secondo il WGC, la domanda di gioielli è stata intaccata dagli alti prezzi dell’oro, con il consumo globale in calo del 7% nel trimestre rispetto all’anno precedente. I gioielli rappresentano circa il 40% della domanda globale di oro.
“Il livello assoluto dei prezzi è abbastanza sconcertante per qualcuno che segue l'oro da molto tempo”, ha detto Reade. “La domanda di gioielli sta subendo un impatto”.