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L'investitore attivista Palliser Capital sta cercando di costringere Rio Tinto a condurre una revisione “indipendente, completa e trasparente” sull'abbandono della sua quotazione primaria a Londra, presentando una risoluzione sulla questione per il prossimo incontro annuale della società.
Palliser ha condotto una campagna da maggio affinché la società mineraria – uno dei maggiori componenti dell’indice FTSE 100 – segua la rivale BHP unificando la sua struttura societaria in Australia.
Palliser ha sostenuto che l'attuale struttura a doppia quotazione del gruppo, e la sua quotazione primaria a Londra, hanno privato gli azionisti di 50 miliardi di dollari di valore. Si chiede che Rio Tinto diventi un'unica holding con sede in Australia con una quotazione primaria sulla borsa australiana.
Una partenza di Rio Tinto, che ha una capitalizzazione di mercato a Londra di circa 60 miliardi di sterline, sarebbe un ulteriore colpo per un mercato londinese che sta soffrendo una carenza di quotazioni e un’ondata di partenze attraverso acquisizioni o trasferimenti di società in altre sedi di negoziazione.
Palliser, con sede a Londra, che detiene circa 250 milioni di dollari delle azioni di Rio Tinto quotate a Londra e sull'ASX, ha presentato una risoluzione insieme ad altri 100 azionisti chiedendo la revisione, il che significa che ha abbastanza sostegno per essere all'ordine del giorno della riunione di aprile.
Tuttavia, in base alla doppia quotazione, il 77% della società è detenuto attraverso Rio Tinto, quotata a Londra, e solo il 23% attraverso la sua entità quotata in Australia, il che rende meno probabile il successo degli attivisti.
Gli attivisti hanno incontrato l'amministratore delegato Jakob Stausholm il 4 dicembre.
In una lettera ai membri del consiglio pubblicata giovedì, Palliser ha affermato di aver presentato un caso “irrefutabile” per abbandonare la struttura della società a doppia quotazione (DLC) e che il sostegno del management allo status quo era “imperfetto e poco convincente”.
“Nonostante abbiamo dimostrato la schiacciante evidenza empirica a favore dell’unificazione, il management è rimasto fermamente convinto che non vi sia alcuna motivazione valida per questo passo”, ha scritto Palliser.
La lettera affermava che la risoluzione era “semplice”.
“Dirige il Consiglio di condurre una revisione indipendente, completa e trasparente per verificare se l'unificazione della struttura DLC di Rio Tinto sia nel migliore interesse degli azionisti di Rio Tinto e di condividere i risultati dettagliati di tale revisione con il mercato”, si legge nella lettera.
Palliser ha sostenuto che tutti gli azionisti trarrebbero vantaggio dal passaggio ad un'unica quotazione sull'ASX perché le azioni australiane godono di una valutazione più elevata rispetto alle azioni quotate a Londra. Ha anche affermato che una quotazione unica consentirebbe alla società di effettuare acquisizioni pagando in azioni invece che in contanti, come ha fatto per ogni operazione da quando ha adottato la struttura a doppia quotazione.
Rio Tinto ha ripetutamente affermato che l’unificazione della sua quotazione costerebbe “miliardi di dollari a una cifra” in tasse. La società ha inoltre affermato di aver condotto una revisione interna e di aver concluso che tale mossa distruggerebbe valore.
Rio Tinto ha rifiutato di commentare la lettera di Palliser.
Le azioni del minatore quotate a Londra sono scese dell'1% nelle prime negoziazioni, a £ 47,10.