Le aziende negli Stati Uniti si stanno affrettando a raccogliere liquidità poiché un mercato azionario più stabile e dati di inflazione più deboli aprono una rara finestra per vendere obbligazioni e azioni.
I mercati obbligazionari hanno goduto della settimana più movimentata degli ultimi mesi, con circa 2 miliardi di dollari di azioni vendute in accordi secondari, i più movimentati da un breve boom successivo alla festa del lavoro negli Stati Uniti il 5 settembre.
Banchieri e investitori hanno previsto che l’esplosione dell’attività sarebbe continuata poiché aziende e azionisti hanno approfittato dell’umore migliore, con vendite di azioni da parte di società quotate e grandi vendite secondarie da parte degli azionisti anche questa settimana.
L’emissione di obbligazioni sia high-grade che junk-rated è più che triplicata rispetto alla settimana precedente, raggiungendo rispettivamente $ 45 e $ 6 miliardi, rendendola la settimana più trafficata per le operazioni obbligazionarie più rischiose da giugno. Oracle e General Electric Healthcare hanno guidato la carica tra i mutuatari con rating più elevati, raccogliendo $ 7 miliardi e $ 8,3 miliardi ciascuno in accordi che hanno attirato una forte domanda.
“Tutti quelli che volevano entrare sul mercato sono venuti sul mercato questa settimana”, ha affermato Andy Brenner, capo del reddito fisso internazionale di NatAlliance.
I banchieri senior hanno affermato che molte società si stavano preparando in modo da poter muoversi rapidamente se le condizioni fossero migliorate poiché è improbabile che ci siano molte altre opportunità prima della fine dell’anno con le vacanze incombenti.
“Abbiamo consigliato a emittenti e venditori di rimanere agili”, ha affermato David Ludwig, responsabile dei mercati dei capitali azionari di Goldman Sachs. “Attualmente ci troviamo in uno di quei periodi ricettivi e coloro che sono stati preparati a muoversi hanno raggiunto rapidamente i loro obiettivi di finanziamento a condizioni più efficienti”.
L’interesse per il mercato corporate è stato così forte che ha intaccato l’appetito per l’asta da 35 miliardi di dollari di mercoledì per i Treasury di riferimento a 10 anni e ha lasciato gli operatori primari, il cui ruolo è quello di acquistare il debito non preso da altri investitori, con la loro più grande partecipazione in oltre un anno .
I partecipanti sono stati incoraggiati dalla reazione del mercato giovedì ai dati sull’inflazione più deboli. Le azioni sono aumentate di più in più di due anni, mentre le misure di volatilità sono scese ai livelli visti l’ultima volta ad agosto nella speranza che la Federal Reserve statunitense possa rallentare il ritmo dei futuri aumenti dei tassi di interesse.
I trader scommettono su una probabilità dell’81% di un aumento di 0,5 punti percentuali alla riunione della Fed del mese prossimo, rispetto a una probabilità del 62% una settimana fa, secondo lo strumento FedWatch di CME.
“Penso che ci sia stato il desiderio da parte degli investitori di non credere a Powell, di pensare che la Fed si tirerà indietro. Ogni volta che ci sono buone notizie, incluso il CPI [Thursday] — gli investitori pensano, ‘ora cederà'”, ha affermato Marty Fridson, chief investment officer di Lehmann, Livian, Fridson Advisors, riferendosi al presidente della Fed Jay Powell.
Tuttavia, nonostante il miglioramento delle condizioni, pochi si aspettano che alimenterà un rialzo nel mercato più rischioso delle offerte pubbliche iniziali. Sebbene le vendite di azioni successive possano essere completate rapidamente, i roadshow delle IPO tendono a durare almeno una settimana, aumentando il rischio che il processo venga fatto deragliare da una brusca inversione di mercato.
Craig McCracken, co-responsabile dei mercati dei capitali azionari di Wells Fargo, ha dichiarato: “Certamente dopo il rilascio del CPI le persone inizieranno a valutare le loro opzioni, ma in questo momento è necessaria un’analisi quotidiana dei mercati. . . follow-on e conversioni possono essere fatti al momento, ma abbiamo bisogno di prove a lungo termine prima di vedere le IPO.