Le azioni britanniche non sono più viste come un’asset class “da possedere”, secondo un gruppo che rappresenta alcuni dei maggiori investitori mondiali, che ha chiesto un ripristino delle relazioni con le società britanniche per favorire la crescita del mercato.

Nella sua revisione annuale pubblicata giovedì, l’Investor Forum ha affermato che “a meno che le società, gli investitori, le autorità di regolamentazione e i responsabili politici non accettino la realtà di questa situazione, le azioni del Regno Unito come asset class continueranno a diminuire, a scapito di tutti i partecipanti economici e della società più in linea di massima”.

L’Investor Forum rappresenta gli azionisti con oltre 680 miliardi di sterline in azioni britanniche, ovvero circa un terzo del mercato interamente azionario del FTSE.

“Il declino della rilevanza dei mercati azionari del Regno Unito negli ultimi 25 anni è stato mozzafiato”, ha affermato Andy Griffiths, direttore esecutivo del gruppo.

“È fondamentale che l’obiettivo di qualsiasi riforma riconosca la natura globale del finanziamento e cerchi di creare un ambiente in cui le società quotate nel Regno Unito possano prosperare ancora una volta”.

Ha affermato che il Regno Unito ha bisogno di misure pratiche da parte di aziende, investitori e regolatori “se vogliamo creare un mercato vivace in grado di attrarre capitali internazionali”.

Il MagicTech ha rivelato la scorsa settimana che il gruppo aveva scritto ai consigli di amministrazione di FTSE 100 per cercare di calmare una lotta in via di sviluppo sul ruolo della stewardship e della corporate governance con l’offerta di nuove discussioni per risolvere i problemi e lavorare insieme per espandere le attività.

Nella sua relazione annuale, l’Investor Forum ha nuovamente avvertito che le relazioni tra investitori e aziende “richiedono un ripristino”, affermando che mentre “l’agenda di stewardship si espande, l’attenzione degli investitori sull’impegno su misura con le società britanniche si è ridotta”.

Il rapporto afferma che lo status e il valore delle società quotate nel Regno Unito necessitavano di un “ripristino” dopo che i tradizionali proprietari nazionali, come i fondi pensione e le compagnie di assicurazione del Regno Unito, hanno diversificato le loro partecipazioni lontano dal Regno Unito negli ultimi 30 anni.

Le società britanniche devono ora competere per il capitale nei mercati globali e contro altre classi di attività, ha affermato. Il gruppo ha affermato che la crisi degli investimenti basati sulle passività, o LDI, ha fornito “un potente promemoria” delle decisioni di asset allocation dei fondi pensione “e del loro di minimo esposizione alle azioni del Regno Unito”.

La proprietà dei fondi pensione e delle compagnie assicurative britanniche delle società quotate nel Regno Unito è scesa dal 52% a poco più del 4% tra il 1990 e il 2020, mentre la proprietà internazionale è passata dal 12% al 56%.

Negli 11 mesi fino alla fine di novembre, i risparmiatori del Regno Unito hanno ritirato altri 10,8 miliardi di sterline dai fondi che investono in azioni del Regno Unito, rendendo il 2022 il più grande anno di deflussi in un decennio, secondo i dati della Investment Association.

“Le società britanniche devono garantire di poter competere per denaro su scala globale e le riforme dovrebbero incoraggiare e incentivare la proprietà a lungo termine”, ha affermato l’Investor Forum.

Il governo del Regno Unito sta lavorando con le autorità di regolamentazione e i funzionari di scambio su nuovi piani per migliorare le regole che disciplinano i mercati britannici, nonché per aiutare a sviluppare le imprese britanniche dalle start-up al punto in cui prenderebbero in considerazione una quotazione.

Gli investitori sono stati criticati dai presidenti di FTSE in un rapporto condotto da Tulchan Communications a novembre per il “ticchettio delle caselle” sulla governance aziendale e sui ruoli di amministrazione prepotente.

Ma l’Investor Forum ha affermato che era necessaria una migliore analisi delle cause alla base del calo dell’attrattiva delle azioni del Regno Unito, “che deve sicuramente andare molto più in profondità delle critiche ai codici di governance ‘placcati in oro’ del Regno Unito o alla questione controversa della remunerazione dei dirigenti ”.

I grandi investitori istituzionali temono anche che l’impegno con le aziende sia troppo spesso trascinato nelle conversazioni sulla retribuzione dei dirigenti, piuttosto che concentrarsi sulla strategia e sulla crescita.

Il rapporto afferma che “il fulcro del dialogo tra società e investitori dovrebbe tornare alla creazione di valore a lungo termine. . . In mezzo a una proliferazione di iniziative di segnalazione e accuse di ‘casella’ di governo societario, c’è il rischio che entrambe le parti perdano di vista questo obiettivo”.

Anche così, il gruppo ha affermato che “date le sfide che la società deve affrontare con la crisi del costo della vita e il gran numero di politiche retributive che dovranno essere approvate nel 2023, ci aspettiamo che emergano problemi di remunerazione in un numero significativo di aziende. Pertanto, la stagione AGM 2023 sarà probabilmente impegnativa.