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Cucchiai di plastica e dispositivi di protezione individuale sono tutt'altro che audaci. Ma “Boring Bunzl” ha sfidato il suo soprannome questa settimana, aumentando le previsioni di profitto e annunciando 250 milioni di sterline di riacquisti per quest'anno. In risposta, le azioni del distributore di prodotti noiosi ma essenziali per le aziende sono aumentate fino al 9 percento martedì, raggiungendo un livello record.
Bunzl è un membro dell'indice “XFT” di Lex, creato nel 2017 per un gruppo di società FTSE 100 che raramente generano titoli accattivanti ma offrono rendimenti costanti, stabili e sovraperformanti per gli azionisti. Nel caso di Bunzl, continua a spuntare tutte le caselle. Ma Lex voleva vedere se la sua tesi del 2017 era ancora forte.
L'indice XFT è stato aggiornato per includere 27 azioni. Sono incluse quelle che hanno avuto due o meno menzioni in articoli di lunghezza decente sul MagicTech nell'ultimo anno. I nuovi entranti nell'indice includono l'ingegnere Weir Group e IMI.
Considerando l'indice nel suo complesso, Bunzl è arrivato ottavo in termini di rendimenti totali negli ultimi cinque anni, con un 93 percento. Il gruppo ha ricevuto una grande spinta durante la pandemia. Ciò mostra pochi segnali di inversione di tendenza; i ricavi di Bunzl quest'anno saranno solo poche centinaia di milioni al di sotto del picco di 12 miliardi di sterline raggiunto nel 2022, secondo le stime su Visible Alpha. Ciò che è cambiato sono i margini operativi, e in meglio. Questi sono saliti di quasi l'8 percento, aiutati dalle acquisizioni statunitensi, dal 7 percento del 2021.
L'azienda di buyout 3i è arrivata prima nel rinnovato indice XFT, mentre il suo rivenditore olandese Action continuava a sfornare denaro. Negli ultimi cinque anni, 3i ha generato rendimenti totali del 250 percento. Diploma, un fornitore di pezzi e bob tecnici come fili e guarnizioni, è arrivato dopo: i suoi rendimenti nello stesso periodo sono stati del 205 percento. Come Bunzl, Diploma persegue una strategia di crescita organica integrata da acquisizioni bolt-on.
Anche i membri dell'indice XFT a lungo termine come Sage e Relx erano tra i primi 10 performer. Halma e Compass, entrambi presenti in precedenti iterazioni dell'indice, hanno generato rendimenti di metà classifica.
Anche con alcuni membri che hanno ottenuto rendimenti negativi in cinque anni, come il proprietario del Premier Inn Whitbread, l'indice XFT nel suo complesso ha superato il più ampio FTSE 100. È aumentato dell'82 percento rispetto al 41 percento del FTSE 100 negli ultimi cinque anni.
“Non esiste una cattiva pubblicità” è una frase spesso abusata. Ma la mancanza di visibilità continua a essere una buona cosa per questi affidabili giocatori di ritorno.