Le azioni e i titoli di stato statunitensi hanno iniziato il nuovo mese con una nota positiva, poiché dati di produzione più deboli del previsto hanno spinto gli investitori a rivalutare quanto in alto la Federal Reserve aumenterà i tassi di interesse.

L’indice delle azioni S&P 500 è salito dell’1,8% nel primo pomeriggio a New York, dopo aver chiuso in ribasso dell’1,5% venerdì. Tale calo ha coronato un terzo trimestre consecutivo di perdite per l’indice generale, poiché i mercati azionari hanno ceduto alle tensioni delle banche centrali, guidate dalla Fed, che hanno ribaltato la politica monetaria.

Il Nasdaq Composite, ad alto contenuto tecnologico, è salito dell’1,4% dopo aver analogamente concluso la sua serie più lunga di ribassi trimestrali dalla crisi finanziaria del 2008.

“Un rapido inasprimento delle condizioni monetarie statunitensi – tassi di prestito in aumento e dollaro – ha contribuito a creare stress finanziario in passato e ora sta diventando una vulnerabilità chiave”, ha affermato Bruce Kasman, capo economista di JPMorgan Chase, aggiungendo che “le ultime settimane hanno mostrato un aumento sostanziale della volatilità complessiva e un aumento dello stress del mercato del credito”.

Le mosse più ottimistiche di lunedì sono arrivate quando nuovi dati hanno mostrato che la crescita dell’attività manifatturiera negli Stati Uniti è stata inferiore a quanto previsto il mese scorso, con un indice ISM che ha registrato una lettura di 50,9 per settembre, il più basso da maggio 2020.

Gli economisti intervistati da Reuters si aspettavano una cifra di 52,2, rispetto alla cifra di 52,8 di agosto. Qualsiasi numero superiore a 50 indica espansione.

Quest’anno si sono intensificate le preoccupazioni sul fatto che la Fed e altre banche centrali aumenteranno i costi dei prestiti così velocemente e così velocemente nei loro sforzi per frenare l’inflazione da aggravare una recessione economica globale.

Gli investitori hanno monitorato attentamente le pubblicazioni dei dati negli ultimi mesi alla ricerca di indizi sul futuro percorso della politica monetaria, con segnali di rallentamento della crescita che allentano le stime di quanto aggressivamente i regolatori di tassi gireranno le viti.

Lunedì i mercati stavano scontando le aspettative di tassi di interesse statunitensi in aumento a poco meno del 4,4% entro marzo 2023, in calo rispetto alle aspettative di circa il 4,7% di 10 giorni fa. L’attuale range target della Fed è compreso tra il 3% e il 3,25% dopo tre aumenti consecutivi di 0,75 punti percentuali.

I titoli di stato statunitensi sono fortemente aumentati nel primo giorno di negoziazione dell’ultimo trimestre, con il rendimento del titolo del Tesoro decennale di riferimento in calo di 0,18 punti percentuali con l’aumento del prezzo. Il rendimento a due anni, più sensibile alle variazioni delle previsioni sui tassi di interesse, ha perso 0,13 punti percentuali al 4,08 per cento.

I rendimenti dei gilt a dieci anni sono scesi in modo simile lunedì dopo che il governo del primo ministro britannico Liz Truss ha annullato i suoi piani per ridurre le tasse sui redditi più alti del Regno Unito.

Il rally dei prezzi dei gilt ha seguito giorni di oscillazioni storiche innescate dal “mini” Budget di Westminster presentato il 23 settembre. All’epoca, il cancelliere Kwasi Kwarteng ha delineato un piano che prevedeva 45 miliardi di sterline di tagli fiscali non finanziati, che dovrebbero essere coperti in gran parte da emissione di titoli di Stato.

All’inizio della scorsa settimana, il rendimento dei gilt a 30 anni era salito di 0,75 punti percentuali quando il suo prezzo è crollato, un’ondata di vendite che alla fine ha portato la Banca d’Inghilterra a intervenire mercoledì, impegnandosi ad acquistare il governo a lungo termine debito per stabilizzare il mercato.

La sterlina è inoltre aumentata dopo l’inversione di marcia di Westminster, salendo dell’1% rispetto al dollaro a 1,127 dollari dopo essere crollata la scorsa settimana al livello più debole mai registrato.

Tuttavia, gli analisti non sono rimasti convinti che la sterlina si sarebbe ulteriormente rafforzata. “Il [U-turn] è piuttosto simbolico, essendo meno sulla quantità di denaro che farà risparmiare. . . e altro ancora sullo scarso segnale che aveva fornito di tagli fiscali ideologici (non finanziati)”, secondo gli strateghi di ING.

“Sarebbe difficile discuterne [the pound] dovrebbe essere scambiato molto più in alto di quello [against the dollar].”

Nelle materie prime, il greggio Brent, benchmark del petrolio, ha guadagnato oltre il 3% a circa $ 88 al barile, aiutato dalla notizia che l’alleanza internazionale Opec+ stava pianificando un taglio sostanziale della produzione. Questi guadagni a loro volta hanno spinto le azioni energetiche al rialzo lunedì.

L’indicatore azionario regionale europeo Stoxx 600 ha chiuso la giornata in rialzo dello 0,8%.