Le fusioni transfrontaliere tra banche dell’UE hanno raggiunto il livello più alto dalla crisi finanziaria del 2008, poiché l’aumento dei profitti e dei prezzi delle azioni nel settore ha posto fine a un lungo periodo di lenta attività di negoziazione.
Diverse fusioni bancarie multimiliardarie hanno contribuito a spingere il valore totale delle operazioni bancarie transfrontaliere europee a 17 miliardi di euro lo scorso anno, rispetto ai 3,4 miliardi di euro dell’anno precedente, secondo i dati forniti al FT da Dealogic.
I politici chiedono da tempo un maggiore consolidamento del frammentato mercato bancario dell’UE, che secondo i dirigenti è stato afflitto da ostacoli normativi e resistenza politica, facendo perdere terreno al settore rispetto ai maggiori rivali statunitensi.
Sebbene i progressi nella rimozione della burocrazia attorno al sistema bancario pan-UE siano stati lenti, ci sono segnali che le banche europee stanno comunque portando avanti accordi per espandersi oltre confine.
Andrea Orcel, amministratore delegato di UniCredit, che in precedenza aveva chiesto all’Europa di creare banche più grandi e più forti per confrontarsi con quelle statunitensi, ha affermato la scorsa settimana che “il panorama competitivo cambierà radicalmente”, citando le nuove tecnologie e l’ascesa delle fintech.
“Sono abbastanza convinto che ci saranno meno banche [by 2030]. Ci saranno vincitori e vinti e la dispersione tra vincitori e perdenti sarà molto, molto maggiore. Alcuni si consolideranno. Alcuni verranno spazzati via”.
Fernando de la Mora, co-responsabile dei servizi finanziari di Alvarez & Marsal, ha affermato che l’aumento delle operazioni bancarie nell’UE è stato guidato da valutazioni settoriali più elevate, da un contesto macroeconomico stabile, da bassi tassi di default e dai vantaggi di scala per i grandi investimenti IT.
“In un contesto macroeconomico stabile, senza problemi di rischio di credito e con elevati livelli di trasformazione tecnologica, le condizioni per un maggiore consolidamento continuano ad essere molto favorevoli”, ha affermato.
La vendita da 7 miliardi di euro da parte del Banco Santander spagnolo di gran parte delle sue attività polacche all'austriaca Erste Bank è stata una delle operazioni più grandi che ha contribuito a spingere il conteggio dello scorso anno di consolidamento transfrontaliero al livello più alto da quando 19,5 miliardi di euro di tali accordi furono siglati nel 2008.
Altre fusioni bancarie dell'UE lo scorso anno includono l'acquisizione da 6,4 miliardi di euro della portoghese Novo Banco da parte della francese BPCE, che gestisce le reti bancarie Banque Populaire e Caisse d'Epargne, e l'acquisizione da 1,8 miliardi di euro della tedesca OLB da parte del francese Crédit Mutuel.
L’aumento delle fusioni bancarie nell’UE è parte di una tendenza globale più ampia. Secondo un recente rapporto dei consulenti McKinsey, il valore delle fusioni e acquisizioni bancarie a livello mondiale è più che raddoppiato lo scorso anno raggiungendo i 190 miliardi di dollari.
Il numero di fusioni bancarie transfrontaliere nell’UE è rimasto relativamente basso, attestandosi a sole 19 lo scorso anno.
Andrew Stimpson, responsabile della ricerca sulle banche europee presso KBW, ha affermato che c’è uno slancio per ulteriori accordi nel 2026 e oltre.
“Ora che le banche vengono scambiate ben al di sopra del valore contabile tangibile, i team di gestione devono valutare come impiegare le grandi quantità di capitale generato; i riacquisti possono ancora avere un senso, ma la crescita organica e le fusioni e acquisizioni sono opzioni reali”, ha affermato Stimpson.
Hyder Jumabhoy, co-responsabile del gruppo di istituzioni finanziarie dello studio legale White & Case, ha affermato che le 20 principali banche dell'UE hanno accumulato 600 miliardi di dollari di capitale in eccesso negli ultimi tre anni, che sono ansiose di impiegare nelle operazioni. “Questo non è efficiente”, ha detto. “Ecco perché state assistendo a una ripresa delle acquisizioni sia a livello nazionale che transfrontaliero”.
Tuttavia, un alto dirigente di un grande istituto di credito dell’UE ha affermato che permangono ostacoli significativi al consolidamento transfrontaliero tra i maggiori istituti di credito della regione.
L'esecutivo ha affermato che le acquisizioni di banche più grandi dell'UE spesso innescano opposizioni politiche, come gli avvertimenti rivolti dai leader politici tedeschi all'italiana UniCredit dopo aver acquisito una grande partecipazione in Commerzbank.
Il dirigente bancario ha detto: “Se chiudessimo il 100% del centro aziendale e ci sbarazzassimo di 20.000-30.000 persone… è qualcosa che il governo accetterebbe?”
I dirigenti delle banche europee lamentano che la frammentazione normativa dell’UE intrappola centinaia di miliardi di euro di capitale e liquidità dietro le barriere nazionali. La BCE ha stimato che 225 miliardi di euro di capitale bancario e 250 miliardi di euro di liquidità bancaria sono immobilizzati da tali restrizioni nazionali.
“A meno che la liquidità non sia completamente fungibile in Europa, non acquisterò un’altra banca in un altro paese dell’UE”, ha affermato l’esecutivo. “Se JPMorgan ha liquidità in eccesso nello Utah è in grado di ridistribuirla in altre parti degli Stati Uniti. Ma spesso non è così in Europa.”