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Le più grandi banche statunitensi hanno superato tutti i test annuali della Federal Reserve sul fatto che possano resistere a una futura crisi economica e di mercato, spingendo gli analisti a prevedere un forte aumento dei dividendi e condividere i riacquisti.
La Fed ha dichiarato venerdì che nell'ambito del suo scenario “gravemente avverso”, in cui la disoccupazione aumenta al 10 %, le 22 banche, tra cui JPMorgan Chase, Goldman Sachs e Bank of America, perderebbero più di $ 550 miliardi.
Tuttavia, subirebbero un colpo molto più piccolo al capitale rispetto agli ultimi anni e rimarrebbero bene all'interno degli standard normativi richiesti.
La recessione teorica utilizzata dalla Fed per testare la resilienza delle banche era meno grave rispetto all'anno precedente. Mentre lo scenario è stato progettato davanti al ritorno in carica del presidente Donald Trump, arriva in un momento in cui la sua amministrazione sta spingendo ad ammorbidire le normative finanziarie.
“Le grandi banche rimangono ben capitalizzate e resistenti a una serie di gravi risultati”, ha affermato Michelle Bowman, vicepresidente della Fed per la supervisione.
I risultati dei “test di stress” della Fed verranno utilizzati per calcolare il livello minimo di capitale di cui le banche hanno bisogno rispetto alle loro attività adeguate al rischio, fornendo un tampone critico per assorbire le perdite.
Jason Goldberg, analista di Barclays, prevede sulla base dei risultati di quest'anno secondo cui Goldman Sachs sarebbe il più grande vincitore tra i principali istituti di credito statunitensi poiché il suo livello di capitale minimo scenderebbe dal 13,7 per cento al 10,7 per cento. Wells Fargo, M&T Bank e Morgan Stanley avrebbero anche tagliato i loro requisiti di capitale di 1 punto percentuale, ha previsto.
Ha aggiunto che ciò avrebbe potuto aumentare la quantità di capitale in eccesso che la maggior parte delle banche cerca di tornare agli azionisti tramite dividendi e condividere riacquisti. “Prevediamo che il riacquisto di azioni (in dollari) aumenterà del 12 % a [the] Banca mediana rispetto all'esame dell'anno precedente, con la maggior parte delle banche stabili a un livello superiore “, ha affermato.
Le banche sono ottimisti sul fatto che i test diventeranno ancora più accomodanti dopo che la Fed ha risposto a una sfida legale dal gruppo principale della lobby bancaria con la promessa di revisionare l'esercizio. La Banca centrale ha dichiarato all'inizio di quest'anno che ha pianificato di rendere l'esercizio più trasparente e di media dei risultati del test negli ultimi due anni per ridurre la volatilità.
Le banche sono tenute ad aspettare fino a martedì per fornire un aggiornamento su ciò che si aspettano che sia il loro nuovo requisito di capitale. Spesso pronunciano piani per dividendi e condividono riacquisti dopo gli stress test della Fed.
La Fed ha affermato che gli stress test di quest'anno spingerebbero il rapporto capitale aggregato di Banks, il loro cuscino principale contro le perdite, in calo di 1,8 punti percentuali, un calo inferiore rispetto agli ultimi anni e ben al di sotto del calo dei 2,8- percentuale nell'esercizio dell'anno scorso.
Ma la Fed ha dichiarato di calcolare i requisiti di capitale delle banche sulla base della sua proposta di media di due anni, a condizione che sia stata finalizzata nelle prossime settimane. Ciò aumenterà il successo del capitale al 2,3 per cento. Bowman ha affermato che la modifica era preferibile “per affrontare l'eccessiva volatilità nei risultati di stress test e i corrispondenti requisiti di capitale”.
Il prestatore con la più grande caduta nel suo capitale a causa dello stress teorico è stata l'operazione statunitense di Deutsche Bank, che ha avuto un ipotetico declino di oltre 12 punti percentuali, in base ai risultati media dei due test passati. Le successive cadute più grandi furono alle filiali statunitensi dell'UBS in Svizzera e della RBC canadese. Ma sono rimasti tutti più del doppio del livello minimo del 4,5 per cento attraverso l'esame.
Nello scenario “gravemente avverso” di quest'anno, il PIL degli Stati Uniti è diminuito del 7,8 per cento in un anno, la disoccupazione è aumentata del 5,9 punti percentuali al 10 % e l'inflazione ha rallentato all'1,3 per cento. I prezzi delle case sono diminuiti del 33 % e i prezzi della proprietà commerciale sono diminuiti del 30 %.
Sebbene questa sarebbe una delle recessioni più estreme della storia, è più lieve di quella disegnata dalla Fed l'anno scorso. Il crollo teorico del mercato-con i prezzi delle azioni in calo del 50 % e le obbligazioni ad alto rendimento che vendono bruscamente-era anche meno grave rispetto all'esercizio dell'anno scorso.
La Fed ha affermato che le banche hanno beneficiato della loro maggiore redditività. Ha aggiunto che aveva incluso perdite ipotetiche più basse da parte del private equity dopo “aggiustare il modo in cui queste esposizioni vengono misurate per allinearsi meglio con le caratteristiche di queste esposizioni”.
Sotto la pressione di Trump per alleviare l'onere normativo a sostegno della crescita e degli investimenti, la Fed ha annunciato l'intenzione di rielaborare molte delle sue regole per le banche.
Questa settimana, la Fed e gli altri due cani da guardia bancari principali hanno annunciato l'intenzione di tagliare il rapporto di leva finanziario supplementare migliorato, che stabilisce la quantità di capitale che le più grandi banche devono avere contro le loro attività totali.