Dom. Lug 14th, 2024
Le ragioni sempre più forti per incorporare il rischio climatico nell’insegnamento della finanza

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I direttori finanziari, i responsabili degli investimenti e i loro team sono in una posizione privilegiata per contribuire a integrare la sostenibilità nelle loro organizzazioni, dalla strategia e dalle operazioni al finanziamento e al reporting. Tuttavia, il cambiamento richiesto per molti team finanziari è sostanziale.

Un recente sondaggio condotto tra professionisti finanziari senior dall’organizzazione benefica Accounting for Sustainability suggerisce che la professione sta rispondendo: l’88% concorda sul fatto che è “molto importante” o “essenziale” trasformare il processo decisionale finanziario per affrontare le opportunità e i rischi posti dalle sfide ambientali e le questioni sociali.

La maggior parte delle organizzazioni ha sviluppato almeno alcuni strumenti per integrare la sostenibilità, insieme ai dati finanziari tradizionali, nel processo decisionale.

Ma solo il 9% ha dichiarato di essere in grado di farlo in modo completo. Il 15% ritiene di disporre degli strumenti e delle tecniche di cui ha bisogno, anche se il 46% afferma che sono in fase di sviluppo.

Quelli di noi che insegnano e conducono ricerche in finanza e contabilità hanno un ruolo da svolgere per soddisfare questa domanda.

Abbiamo preso parte a una recente discussione tra professori di finanza e contabilità e il MagicTech su migliori pratiche, innovazioni di successo e concetti e temi importanti.

È ormai relativamente indiscutibile sostenere che il cambiamento climatico e la perdita della natura comportano rischi diretti per la redditività e i flussi di cassa delle aziende.

I rischi fisici derivano da manifestazioni dirette del cambiamento climatico e comprendono rischi per le strutture aziendali, le operazioni e le catene di approvvigionamento.

Rischi e opportunità di transizione emergono per le imprese poiché gli incentivi normativi e le preferenze dei consumatori spingono verso, ad esempio, un’economia a basse emissioni.

Mobilitare il capitale privato verso la mitigazione e l’adattamento ai cambiamenti ambientali è vitale. Le regole della strada, come definite nei libri di testo di finanza, devono essere perfezionate per aiutare a comprendere e gestire questi rischi.

Ma ci sono opinioni divergenti su come rispondere. Alcuni partecipanti alla discussione hanno sentito la responsabilità, in qualità di professori, di ispirare una revisione fondamentale della pedagogia finanziaria e contabile, e hanno pensato che il dovere fiduciario dei funzionari finanziari debba essere ridefinito per vedere il clima e l’azione sociale attraverso la lente dei “cittadini investitori”, che considerano molti obiettivi non finanziari.

Per loro, un corso base di finanza cercherebbe di mettere in discussione lo scopo stesso della finanza. Idealmente, dovrebbe individuare le azioni appropriate che i funzionari finanziari potrebbero intraprendere per adempiere ai loro compiti più ampi, quali poteri dovrebbero esercitare, quale scopo servono e quali prove ci siano di ciò che funziona.

Altri professori di finanza – un gruppo più ampio che include gli autori di questo articolo – sostengono che una maggiore attenzione ai rischi climatici è giustificata all’interno dei quadri esistenti che insegniamo, e non è necessaria alcuna grande revisione. Gli studenti dovrebbero considerare nuove fonti di rischio extra-mercato, che richiedono una comprensione multidisciplinare e rientrano nelle responsabilità convenzionali sia dei gestori degli investimenti che dei gestori aziendali.

Quando insegniamo il costo del capitale, ad esempio, sottolineiamo che le azioni esposte ai rischi richiedono un tasso di rendimento atteso più elevato per essere attraenti, riducendo così l’attrattiva di determinati investimenti. Sostituire la discussione sui rischi macroeconomici (al di là dei fattori di rischio di mercato standard) con altri incentrati sul clima e sulla natura evidenzierebbe i fattori di cui i gestori dovrebbero tenere conto.

Un'altra dimensione è il flusso di cassa. Investire nel cambiamento climatico e nella sostenibilità presenta una serie di opportunità per generare rendimenti e avere un impatto positivo sull’ambiente. Questi includono lo sfruttamento degli incentivi fiscali per investire in progetti di energia rinnovabile (un business in forte espansione per le banche di investimento a causa della recente legislazione negli Stati Uniti e in Europa), obbligazioni verdi, veicoli elettrici e infrastrutture.

Questa prospettiva meno radicale non significa che gli obiettivi non finanziari non debbano mai essere presi in considerazione nel processo decisionale.

Piuttosto, evidenzia che la gestione del rischio climatico e naturale è già necessaria, anche per quegli investitori con un dovere fiduciario più ristretto di massimizzare i rendimenti adeguati al rischio.

Sono benvenuti approcci didattici innovativi sulla sostenibilità e la finanza attraverso casi di studio in tempo reale, relatori del settore, esercizi basati sui dati, letture fuori dagli schemi ed esperienze di apprendimento impegnate e orientate al progetto. Più creativo è, meglio è.

Nella nostra discussione con il FT, è emersa la convinzione condivisa che i presidi e gli altri leader accademici delle business school dovrebbero creare maggiori incentivi per tali forme di pedagogia.

Riconosciamo che esiste un gruppo ancora più ampio di professori di finanza e contabilità che sono indifferenti, contrari o dell’opinione che la sostenibilità abbia poco o nessun posto nell’insegnamento e nell’apprendimento della finanza. Riteniamo che un dibattito più ampio continuerà e lo accogliamo con favore.