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Il dollaro ha registrato il suo più grande guadagno mensile in più di due anni, spinto dalle scommesse secondo cui i forti dati economici e la vittoria di Donald Trump nelle elezioni presidenziali della prossima settimana porteranno i tassi di interesse a rimanere più alti più a lungo.
Un indice che misura il dollaro rispetto a un paniere di altre sei valute, tra cui la sterlina e lo yen giapponese, è balzato del 3,2% a ottobre, il mese migliore da aprile 2022.
Economisti e strateghi hanno affermato che il forte aumento del biglietto verde riflette persistenti segnali di resilienza economica, compresi i dati sorprendentemente positivi sulle buste paga di settembre e prove di una maggiore spesa al consumo.
“Nelle ultime settimane c'è stata una tempesta perfetta di informazioni a sostegno del dollaro”, ha affermato Eric Winograd, capo economista di AllianceBernstein. “I nostri dati continuano a dipingere il quadro di un’economia che non sta davvero rallentando”.
Gli operatori di mercato hanno affermato che le crescenti aspettative sul mercato di una vittoria elettorale repubblicana hanno rafforzato l'attrattiva del dollaro.
IL ultimi sondaggi ha messo Trump e la candidata democratica Kamala Harris praticamente testa a testa, ponendo le basi per una corsa estremamente serrata il 5 novembre.
Gli investitori ritengono che se Trump vincesse e venissero attuati dazi commerciali e tagli fiscali, le pressioni inflazionistiche aumenterebbero e la Federal Reserve avrebbe meno probabilità di tagliare rapidamente i tassi di interesse.
“Si tratta di una combinazione di dati economici migliori del previsto. [And] anche il crescente consenso sul fatto che Trump probabilmente vincerà le elezioni”, ha affermato Andrzej Skiba, responsabile del reddito fisso statunitense Bluebay presso RBC Global Asset Management. “Con Trump, ci si potrebbe aspettare una pressione sull’inflazione maggiore di quanto sarebbe altrimenti”.
Mentre Trump ha dichiarato la sua preferenza per un dollaro più debole, gli strateghi hanno affermato che è logisticamente difficile indebolire una valuta.
Dopo che i politici hanno abbassato i tassi di un insolitamente elevato 0,5 punti percentuali a settembre, i mercati hanno scontato almeno un altro taglio enorme prima della fine dell’anno.
Ma queste aspettative sono state ridimensionate nell’ultimo mese. I mercati dei futures scontano una riduzione di un quarto di punto alla riunione della Federal Reserve della prossima settimana e queste opinioni si sono rafforzate dopo che venerdì le buste paga di ottobre sono state molto inferiori alle attese, anche se distorte da grandi uragani e scioperi dei lavoratori, mentre il tasso di disoccupazione è rimasto stabile.
I mercati alla fine di questa settimana hanno mostrato crescenti probabilità di un altro taglio di un quarto di punto a dicembre.
Tuttavia, se Harris dovesse vincere le elezioni, Mark McCormick, responsabile della strategia FX presso TD Securities, non “pensa che Harris sia fondamentalmente negativo per il dollaro”.
Alcune posizioni potrebbero allentarsi se Trump perdesse le elezioni, ha affermato. “Ma questo è un calo”, ha aggiunto. “Dati, banche centrali, prospettive economiche: tutte queste cose stanno tornando a favore degli Stati Uniti”.
Per Winograd di AllianceBernstein, “la portata di ciò [currency] l'indebolimento deve essere limitato dal [recent economic] i dati sono positivi. . . Non penso che il dollaro annullerà i guadagni di un intero mese”.