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Lunedì le azioni statunitensi sono aumentate mentre gli investitori scommettono che l'accordo tariffario tra Washington e Pechino significava che la guerra commerciale di Donald Trump stava andando oltre la sua fase più intensa.
L'S & P 500 blu ha terminato la giornata in più, mentre il composito NASDAQ pesante di tecnologia ha chiuso il 4,3 per cento. Il dollaro è salito dell'1,5 per cento contro un paniere di sei coetanei, il suo più grande aumento quotidiano sulla scia delle elezioni di Trump il 5 novembre.
In Asia, il topix del Giappone è aumentato dell'1,4 per cento nei primi scambi di martedì e lo yen ha rafforzato lo 0,3 per cento dopo un forte sell-off di lunedì.
“Le tariffe di punta sono molto in passato”, ha dichiarato Ajay Rajadhyaksha, presidente globale di ricerca presso Barclays. “Assumeremo un colpo di crescita quest'anno, ma questo è diverso da una recessione.”
Lunedì gli Stati Uniti e la Cina hanno detto che entrambi avrebbero tagliato le tariffe per almeno i prossimi 90 giorni, a seguito di colloqui a Ginevra nel fine settimana. Le tariffe statunitensi verrebbero ridotte al 30 %, mentre la Cina scendeva al 10 %. Entrambe queste cifre sono in cima ad altri prelievi che precedono il conflitto commerciale del 2025 tra le due maggiori economie del mondo.
I negoziati segnano una significativa de-escalation nell'offensiva tariffaria globale di Trump, che aveva inviato il crollo del blue-chip S&P 500 fino al 15 % dopo l'annuncio di “Liberation Day” di Trump il mese scorso. L'S & P 500 ha ora cancellato quelle perdite ed è in calo di solo 0,6 per cento per il 2025.
Il Nasdaq, nel frattempo, ha aumentato il 27 % dal suo minimo intraday il 7 aprile ed è fuori solo del 3,1 per cento per l'anno fino ad oggi.
Trump aveva messo in pausa la maggior parte delle cosiddette tariffe reciproche il 9 aprile, una settimana dopo che erano stati annunciati, ma aveva lasciato quelli in Cina, un'enorme fonte di importazioni statunitensi, in atto. Alcuni economisti hanno previsto una recessione quest'anno a seguito dei prelievi, con problemi di inflazione e catena di approvvigionamento più elevati che riforniscono le aziende statunitensi.
L'accordo USA-Cina, tuttavia, sta ora diminuendo quelle preoccupazioni. Lunedì la Wall Street Bank Goldman Sachs ha dichiarato di aver visto una probabilità del 35 % che gli Stati Uniti scivolassero in una recessione nel corso dell'anno successivo, dal 45 % in precedenza.
“I mercati sono inadempienti per presumere che siamo ora in un mondo di 10-30: 10 % (tariffe) sulla maggior parte del mondo, il 30 % sulla Cina”, ha detto Rajadhyaksha, che non crede che ci saranno cambiamenti significativi alla politica dopo che i 90 giorni saranno aumentati.
L'economia del capitale di consulenza ha calcolato che a causa dei doveri che hanno preceduto il ritorno al potere di Trump quest'anno, le tariffe totali statunitensi sulla Cina sarebbero ora diminuite a circa il 40 %, mentre le tariffe cinesi negli Stati Uniti sarebbero state circa il 25 %.
Lunedì i rendimenti del Tesoro degli Stati Uniti sono aumentati, indicando che i trader stavano facendo indietro le loro scommesse su una recessione quest'anno.
Il rendimento del Tesoro a 10 anni, che si muove con le aspettative di crescita, è salito al massimo livello in un mese, in aumento dello 0,09 punti percentuali al 4,46 per cento. Il rendimento di due anni, che si muove con le aspettative dei tassi di interesse, è aumentato di 0,11 punti percentuali al 4 %, poiché le probabilità di grandi tagli ai tassi di interesse dalla Federal Reserve sono stati ridotti dagli operatori.
Le azioni e i gruppi tecnologici che vendono beni di consumo discrezionali sono stati i maggiori vincitori mentre le azioni statunitensi sono aumentate lunedì. Tutti i 30 titoli sull'indice dei semiconduttori di Filadelfia hanno chiuso la sessione più in alto mentre l'indicatore è aumentato del 7 %, mentre i rivenditori Target e Home Depot sono saliti rispettivamente del 4,9 per cento e del 3,8 per cento.
Gli strateghi hanno affermato che la manifestazione dell'S & P 500 potrebbe avere ulteriormente per funzionare come trader sistematici – che spesso fanno bene nei mercati chiaramente direzionali, ma tendono a perdere durante i periodi di volatilità – ricostruire gradualmente le loro posizioni in azioni che avevano tagliato dopo gli annunci delle tariffe di Trump il 2 aprile.
Ma “le azioni non sono ancora fuori dai boschi”, hanno affermato gli analisti della Deutsche Bank, che hanno sottolineato che nelle prossime settimane sono ancora previste “tariffe settoriali di vasta portata” su prodotti farmaceutici, semiconduttori e rame.
Priya Misra, un gestore del portafoglio a reddito fisso presso JPMorgan Asset Management, ha aggiunto che “l'incertezza è ancora con noi”.
Ha aggiunto: “Le aziende devono ancora pensare a catene di approvvigionamento, investimenti, assunzioni … alcuni danni sono stati fatti. La polvere non si è ancora completamente risolta.”