L’indice FTSE 100 di Londra è salito al massimo storico venerdì, coronando un buon inizio d’anno e sottolineando come il Regno Unito abbia ampiamente evitato i pesanti ribassi che hanno colpito altri importanti mercati azionari nel 2022.

Il FTSE ha guadagnato l’1,1% nel corso della giornata, scambiando a 7906, eclissando il suo precedente picco di maggio 2018. L’indice, dominato da società multinazionali che guadagnano la maggior parte dei loro ricavi al di fuori del Regno Unito, è salito del 6,1% finora nel 2023 poiché i mercati azionari globali sono sostenuti dal raffreddamento dell’inflazione globale e spera che le banche centrali rallentino il ritmo degli aumenti dei tassi di interesse.

Dopo settimane di flirt con il suo massimo storico, i suggerimenti della Banca d’Inghilterra giovedì che potrebbe essere vicino alla fine del suo ciclo di aumenti dei tassi di interesse hanno contribuito a spingerlo oltre il limite.

L’ascesa del FTSE 100 a un nuovo massimo questa settimana segue anni di sottoperformance rispetto ad altri mercati azionari, in particolare gli Stati Uniti, frenati dall’assenza del tipo di grandi società tecnologiche che hanno alimentato più di un decennio di guadagni stellari per Wall Street.

Tuttavia, le compagnie petrolifere e le banche che dominano il FTSE hanno aiutato il mercato del Regno Unito a evitare la peggiore disfatta azionaria globale del 2022, che ha visto il settore tecnologico statunitense ad alta quota colpito dall’aumento dei tassi di interesse. Il FTSE ha concluso un terribile 2022 per i mercati azionari di tutto il mondo come l’indice dei mercati sviluppati con le migliori prestazioni in termini di valuta locale, con il suo guadagno di quasi l’1% in netto contrasto con un calo di quasi il 20% dell’S&P 500.

In passato il Regno Unito è stato licenziato per essere troppo esposto a gruppi petroliferi e minerari, banche, assicurazioni, servizi pubblici e beni di consumo di base e per non avere abbastanza titoli tecnologici ad alto reddito e crescita per competere con Apple, Amazon e Alphabet negli Stati Uniti.

“Ma questi vizi assomigliano un po’ più a virtù” ora che l’inflazione e l’aumento dei tassi stanno comprimendo le valutazioni tecnologiche e spingendo gli investitori verso “potenziali riserve di valore”, ha affermato Russ Mould, direttore degli investimenti di AJ Bell.

Shell, la major petrolifera anglo-olandese che è la seconda società più grande della Borsa di Londra, ha guadagnato il 43% lo scorso anno, mentre HSBC, il peso massimo delle banche, ha guadagnato il 15% poiché i tassi di interesse più elevati hanno aumentato i suoi profitti.

Anche la svalutazione della sterlina rispetto all’euro e al dollaro dalla Brexit ha contribuito a sollevare le società FTSE 100 in settori come la produzione di petrolio e materiali di base che registrano la maggior parte dei loro ricavi all’estero.

Meno bene sono andate le aziende con maggiori costi di importazione, così come quelle più esposte alla domanda locale. Il mid-cap FTSE 250, che contiene titoli più sensibili ai tassi di interesse e riflette meglio lo stato dell’economia britannica, lo scorso anno è crollato di circa un quinto.