L’inflazione negli Stati Uniti ha raggiunto il picco?

L’inflazione statunitense ha già raggiunto il picco?

L’inflazione negli Stati Uniti dovrebbe essere moderata a maggio, segno che l’inflazione potrebbe aver raggiunto il picco, poiché l’indebolimento della domanda dei consumatori e l’allentamento delle catene di approvvigionamento mitigano la crescita dei prezzi.

Ad aprile, l’indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti è sceso per la prima volta in otto mesi a un ritmo annuo dell’8,3 per cento, 0,2 punti percentuali in meno rispetto al mese precedente. Nonostante il modesto calo, l’inflazione è risultata al di sopra delle aspettative degli economisti ed è rimasta ai massimi degli ultimi 40 anni.

Tuttavia, una seconda moderazione consecutiva del tasso annuo dovrebbe offrire “la speranza che abbiamo effettivamente superato il picco dell’inflazione”, ha affermato James Knightley, capo economista internazionale di ING.

I dati dell’indice dei prezzi al consumo di maggio, che dovrebbero essere pubblicati venerdì, potrebbero, a loro volta, fornire ulteriori indizi su quanto aggressivamente la Federal Reserve aumenterà i tassi di interesse a giugno e successivamente.

Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che i prezzi mensili al consumo siano aumentati dello 0,7% a maggio. La crescita dei prezzi al consumo è rallentata allo 0,3% su base mensile ad aprile, poiché l’aumento dei costi energetici e alimentari alimentato dalla guerra in Ucraina è diminuito.

È probabile che alloggi, cibo ed energia continuino a contribuire all’inflazione, poiché i prezzi della benzina sono aumentati a maggio, ma ciò potrebbe essere parzialmente compensato dai prezzi delle auto e da un allentamento della catena di approvvigionamento.

“I prezzi delle auto potrebbero essere una delle componenti più morbide dell’IPC perché i consumatori non sono disposti a pagare i prezzi correnti, quindi la distruzione della domanda sta portando domanda e offerta in equilibrio”, ha affermato Steven Englander, uno stratega di Standard Chartered.

Ci sono state segnalazioni di aumenti delle scorte e delle importazioni e di recenti aumenti della produzione di automobili, che potrebbero essere la prova di qualche miglioramento nelle catene di approvvigionamento, ha affermato Knightley. “Ma gli ordini arretrati rimangono lunghi e le catene di approvvigionamento rimangono vulnerabili alle misure di contenimento del Covid in altre parti del mondo”. Alessandra Bianca

La BCE si atterrà ai piani per aumentare i tassi a luglio?

Con l’inflazione che ha stabilito nuovi record nell’eurozona ogni mese finora quest’anno, sarà difficile per la Banca centrale europea spiegare perché non sta alzando immediatamente i tassi di interesse quando i suoi politici si incontreranno ad Amsterdam la prossima settimana.

Eppure questo è esattamente ciò che probabilmente farà la presidente della BCE Christine Lagarde giovedì quando dovrebbe dire che la banca centrale si attiene al suo piano preannunciato di interrompere l’acquisto di più obbligazioni prima di iniziare ad aumentare il tasso di deposito da meno 0,5 per cent.

Ciò significa che la prima volta che la BCE potrebbe aumentare i tassi per la prima volta dal 2011 è nella sua riunione successiva del 21 luglio, dopo che ha smesso di aggiungere al suo portafoglio obbligazionario di 4,9 trilioni di euro.

La questione principale rimasta da risolvere è quanto sarà grande l’aumento dei tassi di luglio. Il capo economista della BCE, Philip Lane, ha affermato questa settimana che gli aumenti di un quarto di punto percentuale rappresentano il suo “ritmo di riferimento”. Ma ha lasciato la porta aperta agli altri per “esporre le ragioni per muoversi con più forza”.

Klaas Knot, presidente della banca centrale olandese, e Robert Holzmann, capo della banca centrale austriaca, hanno entrambi discusso del potenziale per la BCE di seguire le orme della Federal Reserve statunitense con un aumento del tasso di mezzo punto percentuale. La maggior parte degli investitori intervistati da Deutsche Bank a maggio pensava che ciò sarebbe accaduto.

Andrew Kenningham, economista di Capital Economics, ha previsto che “l’inflazione core continuerà a sorprendere al rialzo e questo alla fine spingerà la BCE a muoversi più rapidamente di quanto molti ora prevedano” concludendo il suo esperimento di otto anni con tassi negativi con un paraurti in aumento a luglio. Martin Arnold

L’economia cinese si è stabilizzata a maggio?

L’economia cinese è stata colpita da rigorosi e diffusi blocchi del coronavirus ad aprile, con diversi indicatori che sono crollati ai minimi di due anni. Sebbene la gravità delle restrizioni si sia ampiamente stabilizzata a maggio – e abbia persino mostrato segni di un timido allentamento verso la fine del mese – la tregua limitata probabilmente non è stata sufficiente per evitare un’ulteriore serie di dati deboli.

Sia gli indici dei responsabili degli acquisti del settore manifatturiero che quelli dei gestori degli acquisti dei servizi sono aumentati di diversi punti a maggio, ma sono rimasti in territorio di contrazione, il che significa che mentre il tasso di calo dell’attività è rallentato, la maggior parte delle aziende è ancora impegnata in un’attività inferiore rispetto al mese prima. Il PMI manifatturiero cinese di Caixin ha anche notato che il tempo impiegato dagli ordini per raggiungere i produttori è aumentato “notevolmente” a maggio, suggerendo che i problemi logistici del paese erano tutt’altro che finiti.

Altri indicatori probabilmente mostreranno miglioramenti altrettanto tenui: gli analisti di Citi prevedono che le vendite al dettaglio, che sono diminuite dell’11,1% su base annua ad aprile, si contrarranno di un minore 6,8% a maggio. Allo stesso modo, mentre gli analisti prevedono una leggera ripresa del commercio, i dati di aprile suggeriscono che i giorni del boom delle esportazioni dell’era Covid sono ben passati.

Mentre mercoledì Pechino ha incaricato le banche politiche di estendere una linea di credito di 800 miliardi di Rmb (120 miliardi di dollari) per finanziare la spesa per le infrastrutture, lo stimolo generale è molto più debole rispetto al 2020.

Rimane la domanda se il leggero allentamento delle restrizioni che ha contribuito ad attutire l’economia cinese il mese scorso sarà sostenuto mentre il paese giura di attenersi al suo approccio zero-Covid, con gli economisti preoccupati per i possibili danni derivanti da un altro ciclo di blocchi diffusi.

“La riapertura graduale di Shanghai potrebbe rappresentare solo una tregua piuttosto che un punto di svolta”, ha scritto in una nota Ting Lu, analista di Nomura. “La vera svolta sarà segnata da un cambio di posizione della Cina sul suo ZCS [zero-Covid stance] piuttosto che i principali casi di Covid, l’allentamento di alcuni blocchi o i dati sulle attività mensili”. William Langley