Martedì la valuta del Giappone si è stabilizzata mentre i trader di Tokyo attendevano segnali di intervento del governo dopo giorni di grandi oscillazioni nella valuta ampiamente scambiata.
Martedì lo yen è stato scambiato intorno a ¥ 154,60 contro il dollaro, in ribasso di circa lo 0,3%. Da venerdì, è aumentato di oltre il 2% sulla base delle speculazioni secondo cui Stati Uniti e Giappone stanno organizzando un intervento coordinato per sostenere la valuta.
L'incertezza sui mercati obbligazionari e valutari del Giappone si è intensificata da quando il Primo Ministro Sanae Takaichi ha indetto elezioni anticipate. La campagna per il sondaggio dell'8 febbraio è iniziata formalmente martedì.
I rendimenti dei titoli di Stato giapponesi con scadenza a 40 anni, saliti ai massimi storici la scorsa settimana dopo l'annuncio delle elezioni da parte di Takaichi, sono saliti di 0,02 punti percentuali al 3,92%. I rendimenti obbligazionari si muovono in modo inverso ai prezzi.
Anche i prezzi dell'oro sono aumentati dell'1% a 5.061 dollari l'oncia troy, rispetto al record raggiunto durante le negoziazioni di lunedì.
“Il mercato è più calmo”, ha affermato Shoki Omori, chief global desk strategist di Mizuho. Ma ha detto che c’è ancora pressione sui JGB a più lunga scadenza.
“Il mercato sta iniziando a testare” quanta capacità e capacità il governo abbia di intervenire, ha detto. “Non vogliono farlo all'improvviso… invece è una pressione graduale.”
Kohei Iwahara, economista giapponese presso Natixis, ha dichiarato: “Il segnale da parte delle autorità governative di intervenire nei mercati dei cambi sta iniziando a scemare. Il mercato lo ha digerito e dimenticato”.
Lo yen ha toccato il minimo di 18 mesi questo mese, mentre gli investitori hanno digerito i piani di stimolo di Takaichi e si sono preoccupati se sarebbe riuscita a realizzarli senza provocare turbolenze nel mercato obbligazionario.
Takaichi ha anche promesso una sospensione di due anni dell'imposta sul consumo alimentare. L’idea, che si stima costerebbe al governo circa 5 trilioni di yen (32 miliardi di dollari), ha contribuito a inviare rendimenti a 40 anni oltre il 4%.
Il governo ha intensificato gli avvertimenti verbali dichiarandosi pronto a intervenire sul mercato dei cambi. Domenica Takaichi ha affermato che il suo governo prenderà “tutte le misure necessarie per affrontare movimenti speculativi e altamente anomali”.
Ciò ha fatto seguito alla scorsa settimana che le autorità statunitensi hanno condotto un “controllo dei tassi” sui partecipanti al mercato, una mossa che spesso è un precursore dell’intervento sui cambi.
“Anche se non si può escludere che abbia avuto luogo un intervento di acquisto di yen dell’ordine di diverse centinaia di miliardi di yen, la deviazione [in Bank of Japan current account balance data] è troppo lieve per concludere in modo definitivo che l'intervento sia avvenuto”, ha affermato Yujiro Goto, capo stratega dei cambi di Nomura. “La possibilità. . . non può essere del tutto liquidato”.
Altri analisti hanno minimizzato la probabilità che si sia verificato un intervento diretto del governo sul mercato e hanno avvertito che il rimbalzo dello yen potrebbe rivelarsi di breve durata poiché le dinamiche fondamentali nei mercati forex non sono cambiate.
“Attualmente è difficile immaginare che gli Stati Uniti arrivino al punto di condurre un vero e proprio conflitto [dollar] vendita di interventi”, ha detto Osamu Takashima, stratega di Citi, aggiungendo che lo yen dovrebbe probabilmente indebolirsi oltre ¥ 160 contro il dollaro affinché i giapponesi possano agire.