Venerdì i prezzi dell’oro sono scesi ai minimi degli ultimi due anni, poiché le aspettative di un aumento significativo dei tassi di interesse statunitensi la prossima settimana, insieme a un dollaro USA forte, hanno pesato sui prezzi.

Con i rendimenti obbligazionari previsti in aumento, alcuni investitori hanno esaurito l’oro e si sono trasferiti in altri asset, in particolare quelli denominati in dollari.

“Fino a poco tempo, l’oro è riuscito a respingere le notizie”, ha affermato Ole Hansen, responsabile della strategia delle materie prime di Saxo Bank. “Ma proprio di recente si è rotto più in basso; c’è un sacco di scambi tecnici in questo.

Le notizie economiche negative, incluso l’indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti di martedì, hanno contribuito all’aspettativa di un aumento significativo dei costi finanziari quando la Federal Reserve statunitense si incontrerà la prossima settimana.

Venerdì, il prezzo spot dell’oro è sceso brevemente a $ 1.654 l’oncia, che è del 19% inferiore al suo recente picco di marzo e dell’8% inferiore al suo prezzo all’inizio di quest’anno. Ha recuperato leggermente a $ 1.673 nel pomeriggio di Londra.

A differenza della maggior parte delle altre materie prime, i prezzi dell’oro si muovono principalmente in risposta alle tendenze economiche piuttosto che alla domanda fisica sottostante.

I numeri inaspettati dell’IPC statunitense, combinati con il rallentamento della crescita dei posti di lavoro e le previsioni di aumento dei tassi hanno pesato sul mercato dell’oro.

“Le persone si stanno riducendo e riequilibrando. . . guardando alle obbligazioni e agli asset denominati in dollari”, ha affermato Joseph Cavatoni, chief market strategist del World Gold Council.

“Tutto ha avuto una settimana selvaggia in termini di performance dei prezzi”, ha aggiunto. “Stai vedendo molta volatilità, e lo stesso con l’oro.”

Il dollaro forte ha messo sotto pressione l’oro e altre materie prime rendendole più costose in altre valute.

Colin Hamilton, analista di materie prime presso BMO Capital Markets, ha affermato che, considerando i venti contrari, “il prezzo dell’oro sta reggendo abbastanza bene”.

“Per l’oro nel suo insieme, stiamo ancora scambiando ragionevolmente al di sopra del costo marginale di produzione”, ha aggiunto.

L’oro è tradizionalmente visto come una copertura contro l’inflazione a lungo termine, ma ciò non è sempre vero nel breve termine, e non è stato così quest’anno.

“Quello che sembra al momento è che il prezzo dell’oro stia seguendo il rendimento reale dei titoli di stato statunitensi”, ha affermato Alex Bedwany, analista minerario di Canaccord Genuity. “Gli indicatori al momento non sembrano molto positivi per l’oro”.

Altri invece prevedono che nei prossimi anni, in caso di rallentamento economico combinato con un’elevata inflazione, l’oro sarà una sicura riserva di valore.

“Il mercato sta ancora guardando all’oro come copertura contro un errore politico”, ha affermato Hansen, riferendosi a uno scenario in cui gli aumenti dei tassi non riescono a tenere sotto controllo l’inflazione. “La stagflazione è un buon amico dell’oro.”