Le banche occidentali sono state le maggiori beneficiarie delle vendite di azioni di Hong Kong quest’anno, scrollandosi di dosso le tensioni tra Stati Uniti e Cina mentre si registra un boom di accordi nel centro finanziario asiatico.
Secondo i dati compilati da Bloomberg, Morgan Stanley ha contribuito a raccogliere 11,6 miliardi di dollari in offerte azionarie nell’anno terminato alla fine di novembre. Al secondo posto c'è Goldman Sachs che ha raccolto 7,4 miliardi di dollari, seguita dalle banche cinesi Citic e CICC e dalla svizzera UBS.
I dati includono sia offerte pubbliche iniziali che vendite successive di azioni da parte di società già quotate nel territorio, inclusa una vendita di azioni da 4,6 miliardi di dollari da parte del più grande produttore mondiale di batterie CATL e l'IPO della società mineraria Zijin Gold.
I mercati dei capitali di Hong Kong sono stati rianimati da un'ondata di società cinesi che hanno raccolto miliardi di dollari nella città, che è sulla buona strada per raggiungere il massimo degli ultimi quattro anni nella raccolta fondi IPO. Gli investitori stranieri stanno mostrando un rinnovato interesse per le azioni cinesi dopo anni di fuga dal mercato.
“Per grandi affari c’è ancora bisogno di questi marchi globali”, ha affermato Alicia García Herrero, capo economista dell’Asia-Pacifico presso Natixis. “Il motivo per cui hanno ancora bisogno di Goldman o Morgan Stanley è che vogliono attrarre investimenti esteri, soprattutto nei grandi affari come BYD”, ha detto, riferendosi al produttore cinese di veicoli elettrici e batterie che ha venduto azioni da 5,6 miliardi di dollari a marzo.
Secondo i dati di LSEG, quest’anno l’attività dell’ECM quotata a Hong Kong ha raggiunto finora i 73,1 miliardi di dollari, in crescita del 232% rispetto allo stesso periodo del 2024.
“Abbiamo assistito a una forte inversione di tendenza per quanto riguarda l'emissione di azioni da parte di società cinesi a Hong Kong”, ha affermato Saurabh Dinakar, responsabile dei mercati dei capitali globali dell'Asia Pacifico presso Morgan Stanley.
Le crescenti tensioni tra Stati Uniti e Cina hanno messo sotto maggiore controllo le operazioni delle banche a Hong Kong. Questo mese, un comitato del Congresso americano ha scritto all'amministratore delegato di Morgan Stanley, Ted Pick, per richiedere maggiori informazioni sulla sottoscrizione da parte della banca di Zijin Gold, il braccio offshore della cinese Zijin Mining.
Il comitato ha affermato che la Zijin Mining è associata alle violazioni dei diritti umani nella regione cinese dello Xinjiang e ha “legami profondi” con il partito comunista.
Morgan Stanley ha rifiutato di commentare questo argomento.
Federico Bazzoni, presidente esecutivo di Eight Capital Partners, ha affermato che le aziende cinesi “ne hanno bisogno [western] le banche a raggiungere gli investitori internazionali”. Ha poi aggiunto: “Certo, ci sono la guerra commerciale e le tensioni politiche, ma penso che i mercati siano opportunistici.”
Le banche cinesi si sono espanse a Hong Kong, con l’obiettivo di ottenere una quota maggiore delle commissioni di consulenza nel territorio, dove le operazioni spesso prevedono commissioni più elevate rispetto alla Cina continentale.
CICC, un'importante banca d'investimento del continente, ha recentemente annunciato un piano per l'acquisizione di due intermediari più piccoli.
“Stiamo assistendo a un'espansione aggressiva delle società di intermediazione mobiliare cinesi a Hong Kong”, ha affermato Rowena Chang, direttrice dell'agenzia di rating Fitch. “In genere vogliono una banca d’investimento statunitense e una banca d’investimento locale come sponsor congiunti”.
Le banche cinesi CICC, Citic Securities e Huatai Securities sono al top del volume di transazioni IPO di Hong Kong di quest'anno solo per quanto riguarda le IPO.
Hanno stabilito rapporti con società cinesi già quotate in una borsa continentale, ha affermato Jean Thio, partner del gruppo mercati dei capitali presso lo studio legale Clifford Chance, che ha fornito consulenza su 18 IPO a Hong Kong quest'anno.
Le banche cinesi sono partner importanti per le società del continente che cercano di quotarsi a Hong Kong a causa dei loro stretti canali di comunicazione con le autorità di regolamentazione di Pechino, come la China Securities Regulatory Commission, che deve dare l’approvazione alle società del continente prima di quotarsi offshore.
“La comunicazione con la CSRC è importante ed è qui che le banche della RPC hanno i punti di forza”, ha aggiunto Thio.