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Macquarie ha concordato di iniettare fino a £ 1,2 miliardi di fresche equità nell'acqua del sud in difficoltà nell'ambito di una ricapitalizzazione che comporterà il fatto che i suoi finanziatori di holding vengano tagliati di oltre la metà.
Il proprietario australiano di Southern inizialmente pomperà £ 655 milioni di capitale proprio nell'azienda, che fornisce servizi idrici e fognari a 4,7 milioni di clienti nel sud-est dell'Inghilterra.
Macquarie intende fornire un minimo di £ 245 milioni in ulteriori azioni entro dicembre, una somma che potrebbe salire fino a £ 545 milioni.
Nell'ambito dell'accordo, Macquarie ha anche concordato una ristrutturazione del debito con i finanziatori alle società di partecipazione delle acque del sud, che applicheranno tagli di capelli significativi alle obbligazioni più rischiose nella struttura finanziaria a più livelli del gruppo.
Mentre le finanze del Sud sono in una posizione meno precaria di quelle dell'acqua del Tamigi, la più grande utilità idrica del Regno Unito che era precedentemente di proprietà di Macquarie, è ancora in una lista di società stressate finanziariamente monitorate dal regolatore, OfWat. È stato sotto pressione nei mercati del debito rispetto alle preoccupazioni che potrebbe violare le sue alleanze.
Southern affronta anche un contraccolpo del grande pubblico per deflussi di liquami in alcune delle spiagge più popolari del Regno Unito, tra cui Brighton e Whitstable, ed è a rischio di carenze idriche dopo anni di insufficienza. La società ha preso in considerazione l'importazione di acqua dai fiordi norvegesi.
Entro il 2030 Southern aumenterà le bollette annuali dei clienti di £ 222 a £ 642, il più grande aumento concordato tra una delle 11 compagnie privatizzate del Regno Unito e le acque reflue e il regolatore. Questo aumento del disegno di legge si presenta oltre ad altri aumenti legati all'inflazione.
Southern ha fatto appello alla concorrenza e ai mercati dell'autorità del Regno Unito per poter aumentare ulteriormente i progetti di legge nei prossimi cinque anni per aiutare a finanziare gli aggiornamenti.
Nel frattempo, la società ha pagato l'amministratore delegato Lawrence Gosden un bonus di £ 183.000 l'anno scorso, contribuendo a aumentare la sua paga totale del 79 % a £ 764.200.
Southern ha annunciato martedì che il debito attraverso le proprie compagnie sarebbe ridotto da £ 865 milioni a £ 415 milioni. Ci sono due principali livelli di debito sopra la società operativa di Southern, che si trovano in una società di holding centrale e rispettivamente in una top holding.
Gli obbligazionisti, tra cui Ares Management e Investor Infrastructure australiano, Westbourne Capital hanno concordato una completa condotta dei loro circa £ 370 milioni di debiti, secondo una persona che ha familiarità con la questione.
In cambio, riceveranno un investimento “azionario” nella società idrica, la persona ha aggiunto, in un accordo simile a uno scambio di debito per equità, in cui questi obbligazionisti ricevono una quota di minoranza nel business.
Gli obbligazionisti della Holding Middle non vedranno alcuna riduzione del valore nominale del loro debito, ha detto la persona, ma hanno accettato di modificare i termini del debito ed estenderne la maturità.
Le scadenze delle restanti strutture del debito vengono estese almeno settembre 2030, secondo l'annuncio di martedì.
Le Writedowns sono viste come un modo per consentire a una nuova capitale di fluire direttamente nella società operativa fortemente indicata dell'utilità, piuttosto che essere utilizzate per servire il debito più in alto nella struttura del capitale.
A febbraio, Macquarie si è impegnata a iniettare £ 900 milioni di fresche equità nel sud, un aumento dei 650 milioni di sterline che aveva promesso in precedenza.
“Questo investimento azionario aggiuntivo dimostra il nostro impegno per il Southern Water e il suo team di gestione e la nostra convinzione che il programma di investimento pianificato fornirà per i suoi clienti e l'ambiente”, ha affermato Martin Bradley, amministratore delegato senior presso Macquarie Asset Management.