L’hedge fund Tiger Global di Chase Coleman ha chiuso il secondo trimestre subendo pesanti perdite a causa di un crollo delle azioni tecnologiche che ha causato il crollo delle prestazioni di uno dei più grandi hedge fund del mondo.
Un fondo long-only gestito dall’azienda ha chiuso il secondo trimestre in calo del 63,6% al netto delle commissioni, secondo una lettera inviata agli investitori vista dal MagicTech, mentre il fondo di punta dell’azienda ha chiuso la prima metà dell’anno in calo del 50% dopo le commissioni .
“Ripensando alla prima metà dell’anno, è chiaro che abbiamo sottovalutato l’impatto dell’aumento dell’inflazione globale e siamo entrati nel 2022 con troppa esposizione”, ha detto l’azienda agli investitori.
Tiger Global ha affermato di aver spazzato via in passato i timori dell’inflazione perché riteneva che l’era del cambiamento tecnologico fosse “deflazionistica”, una manovra che aveva funzionato attraverso il mercato rialzista delle azioni post-crisi.
Nell’ultimo decennio, la forte esposizione dell’hedge fund a società di tecnologia e software negli Stati Uniti e in Cina lo ha reso uno degli hedge fund più performanti e in più rapida crescita al mondo, registrando decine di miliardi di dollari di profitti.
Tuttavia, l’invasione russa dell’Ucraina, insieme all’aumento dell’inflazione e a una Federal Reserve aggressiva, ha colto il fondo impreparato.
“Questa volta, tuttavia, non abbiamo apprezzato quanto fossero uniche le circostanze che hanno consentito all’inflazione di aumentare e persistere”, ha affermato l’azienda, ammettendo di essere sovraesposta a mercati finanziari più volatili.
Non è stato possibile raggiungere immediatamente Tiger per un commento.
Le perdite hanno intaccato l’invidiabile record di Tiger. Il suo fondo di punta, lanciato nel 2001, ha ora registrato rendimenti netti annuali inferiori al 15%, mentre il fondo long-only lanciato nel 2013 ha restituito una media annua inferiore al 4%.
Il vasto portafoglio di investimenti privati dell’azienda ha continuato ad attenuare il colpo delle perdite derivanti dalle sue partecipazioni in mercati pubblici liquidi.
Un fondo strategico “crossover”, che unisce gli investimenti quotati in borsa e quelli privati di Tiger, ha perso quasi il 37% su base netta nella prima metà del 2022.
L’azienda ha ulteriormente ridimensionato il suo portafoglio di partecipazioni private nel secondo trimestre, nonostante ciò che ha caratterizzato come posizioni di cassa adeguate e “performance operativa complessivamente positiva”.
Sebbene Tiger abbia ammesso di aver giudicato male la volatilità del mercato quest’anno, ha detto agli investitori che avrebbe mantenuto lo stesso approccio che ha tenuto da quando è stata fondata da Coleman sulla scia del crollo delle dotcom. Coleman ha fondato Tiger Global dopo aver lavorato sotto il miliardario di hedge fund Julian Robertson, che ha chiuso Tiger Management nel 2000.
“[W]Crediamo che lo stesso approccio che abbiamo applicato in quei primi 20 anni – con miglioramenti e prospettive aggiuntive da nuove cicatrici di battaglia – recupererà le perdite e genererà le prestazioni superiori a lungo termine che sono la nostra missione e aspettativa”, afferma la lettera dell’investitore.
L’azienda ha ridotto le partecipazioni in gruppi in cui ha “bassa convinzione”, ha affermato, e aumentando le sue posizioni nelle imprese ritiene “le migliori aziende a prezzi interessanti”.