Bertelsmann ha annullato l’asta della sua emittente televisiva francese M6 nonostante abbia ricevuto diverse offerte “attraenti” sostenute da miliardari dopo che le richieste normative hanno lasciato una finestra troppo ristretta per completare la vendita.

La decisione del più grande gruppo mediatico europeo di abbandonare la vendita è un’altra battuta d’arresto per l’amministratore delegato Thomas Rabe dopo che la sua prima scelta di vendere M6 alla più grande emittente francese TF1 è fallita a causa dell’opposizione delle autorità di regolamentazione della concorrenza.

Il piano di riserva di Rabe era un’asta rapida iniziata la scorsa settimana. Ma presto è emerso un ostacolo: la licenza di trasmissione di M6 sarà rinnovata l’anno prossimo, il che richiederebbe il completamento di qualsiasi vendita prima della data di registrazione di gennaio.

Rabe ha affermato che, viste le incertezze, era giusto che la RTL di Bertelsmann detenesse la sua partecipazione in M6, che rimane redditizia. “Abbiamo testato il mercato e ricevuto offerte interessanti, ma i tempi sono troppo stretti a causa del processo di rinnovo della licenza e quindi i rischi legali sono troppo alti”, ha affermato.

Tra i recenti offerenti di M6 figurano l’investitore ceco Daniel Křetínský; un’offerta congiunta del miliardario delle telecomunicazioni Xavier Niel e del conglomerato MediaForEurope sostenuto da Silvio Berlusconi. Anche un consorzio di imprenditori francesi tra cui il magnate dei trasporti marittimi Rodolphe Saadé, Stéphane Courbit di FL Entertainment e l’investitore Marc Ladreit de Lacharrière.

Bertelsmann ha deciso di abbandonare il processo perché non è stato in grado di affrontare come un nuovo acquirente rinnoverebbe la licenza dell’M6 prima che scada a maggio. Secondo le norme francesi, il principale azionista dovrebbe presentare domanda formale entro gennaio, il che sarebbe un calendario troppo stretto per il completamento della vendita dell’azienda.

Le offerte iniziali erano di circa 20 euro per azione, il che avrebbe valutato la partecipazione del 48,3% di Bertelsmann in M6 a circa 1 miliardo-1,2 miliardi di euro. Alcuni degli offerenti avevano fatto pressioni sul venditore per proteggerli dai rischi impliciti nel processo di rinnovo della licenza.

Rabe era a Parigi venerdì per incontrare le autorità di regolamentazione e i funzionari all’Eliseo per vedere se avrebbero modificato il programma o introdotto una certa flessibilità nel processo di rinnovo della licenza, ma è stato respinto, ha detto una persona che ha familiarità con la questione.

La strategia di Rabe è stata a lungo quella di creare “campioni nazionali dei media” che abbiano le dimensioni per resistere ai servizi di streaming globali come Netflix e Disney. Ma non è chiaro come ciò possa essere ottenuto senza che le autorità di regolamentazione lancino obiezioni ai legami tra le più grandi emittenti nazionali.

“Siamo stati un fedele azionista di M6 per 35 anni e continueremo ad esserlo. Cercheremo opportunità per creare un gruppo di media di dimensioni tali da competere con le piattaforme statunitensi”, ha aggiunto Rabe. “M6 è molto ben gestito, ha ottenuto risultati record lo scorso anno e ha un valore strategico significativo, come dimostrato”.