La manifestazione artificiale basata sull'intelligence nelle azioni statunitensi deve ulteriormente a correre, affermano gli investitori azionari, sebbene la “sveglia” della start-up cinese Deepseek probabilmente riordinerà i vincitori e i perdenti dalla tecnologia in rapida evoluzione.
DeepSeek la scorsa settimana ha presentato un modello di ragionamento all'avanguardia in grado di competere con quelli progettati negli Stati Uniti-ma apparentemente per una frazione del costo-inviando onde d'urto attraverso i mercati azionari e riempire le paure tra alcuni investitori di una ripetizione del crollo della Dotcom all'inizio di questo secolo.
Entro la fine di lunedì, il chipmaker e la cara del mercato azionario Nvidia avevano perso quasi $ 600 miliardi, la più grande perdita di un giorno nella storia degli Stati Uniti. Un feroce diffusione di sell-off della tecnologia statunitense alle scorte e ai servizi di pubblica utilità che si aspettava che beneficia della domanda di energia per alimentare i data center di intelligenza artificiale.
Ma da allora, il sell-off è rimasto senza vapore. Gli indici statunitensi hanno chiuso la settimana più bassa, con Nvidia vicino ai minimi di lunedì. L'S & P 500 e il composito NASDAQ pesante di tecnologia hanno perso l'1 % e l'1,6 per cento nelle ultime cinque sessioni.
“DeepSeek non è devastante per il mercato generale. L'impatto sarà molto più sottile “, ha affermato Alicia Levine, responsabile della strategia di investimento e azioni presso la ricchezza BNY.
Si aspetta che titoli sanitari e altre società con accesso a enormi quantità di dati per raccogliere i premi mentre gli investitori si spostano in aree del mercato meno ricche.
“Se l'IA diventa più economica e più veloce, ha senso che quelle aziende vedessero un aumento del valore”, ha detto Levine. Le aziende “The Picks and Shovels” nei settori energetici e infrastrutturali, che sono stati tra i principali beneficiari delle enormi spese in conto capitale di Big Tech per l'IA, potrebbero soffrire di più, ha aggiunto.
Le azioni di Megacap Tech e l'eccitazione per il potenziale dell'IA sono state il principale fattore delle forti performance del mercato statunitense negli ultimi anni. L'anno scorso i cosiddetti magnifici titoli tecnologici erano responsabili di oltre la metà del guadagno dell'S & P 500.
However, bears fear that DeepSeek's breakthrough could have huge implications for the spending plans and valuations of some of the Silicon Valley giants that have driven that rally, and for the wider, top-heavy US market, where the largest 10 stocks now account for almost Due quinti dell'S & P 500.
DeepSeek “ci dice che c'è una crescente concorrenza e l'intelligenza artificiale potrebbe essere più difficile da monetizzare che ipotizzare”, ha affermato Robert Almeida, stratega globale degli investimenti presso MFS Investment Management.
Pensa che la società cinese rappresenti l'inizio di un nuovo ciclo di capitale, creando “offerta crescente, crescente concorrenza e rendimenti più bassi” che potrebbero minacciare le alte valutazioni dei grandi operatori storici dell'IA.
L'investitore miliardario Ray Dalio ha dichiarato al MagicTech questa settimana che Hype AI aveva alimentato una “bolla” nelle azioni statunitensi.
Oltre a Nvidia, i grandi perdenti questa settimana sono stati i gruppi di chipmaker e gruppi energetici Ge Vernova e Constellation Energy.
Ma molti investitori e analisti pensano che il sell-off sia stato un blip piuttosto che l'inizio di un cambiamento fondamentale di mercato.
“Non credo [we’re in] Una bolla e non credo che stiamo per vedere scoppiare una bolla “, ha dichiarato Peter Oppenheimer, lo stratega del capo globale azionario di Goldman Sachs. Invece, DeepSeek è stato semplicemente un promemoria che le “aziende tecnologiche dominanti non sono immuni da interruzioni e concorrenza”.
L'appetito degli investitori per le società tecnologiche statunitensi è apparsa non immersa giovedì, quando le azioni di Tesla e Meta sono aumentate dopo che le due società si sono impegnate a versare miliardi di dollari nella costruzione della loro infrastruttura di intelligenza artificiale.
Alcuni pensano che l'alternativa economica di Deepseek alla popolare app CHATGPT di OpenAI potrebbe in effetti stimolare una spesa di intelligenza artificiale ancora più alta negli Stati Uniti. La scorsa settimana le note degli analisti bancari hanno parlato del cosiddetto Paradox di Jevons-la teoria secondo cui la domanda di tecnologia come l'IA aumenterà in quanto diventa più economica e più efficiente dal punto di vista energetico, portando a un aumento complessivo del consumo di energia.
“Tutti lo sono [too] negativo. [DeepSeek] Non cambierà la domanda sottostante per la capacità di calcolo “, ha affermato Christopher Rossbach, Chief Investment Officer di NVIDIA Azionista J Stern & Co, citando enormi impegni di spesa assunti da gruppi come Meta.
Non crede che Nvidia sia sopravvalutato e pensa che l'aumento dei profitti supporterà il prezzo delle azioni di alcune grandi aziende tecnologiche. “Potresti non avere un aumento della valutazione, ma trarrai beneficio dalla crescita degli utili, dei ricavi e dei flussi di cassa.”
Venture capitalist Reid Hoffman, co-fondatore miliardario di Linkedin e Manasai, vede la svolta di Deepseek come rialzista per il più ampio settore dell'IA.
“DeepSeek non è un punto di svolta per l'egemonia globale dell'IA, ma è un gradito sveglia che il talento competitivo della Cina è molto capace”, ha detto a MagicTech.
“Molte piccole aziende di intelligenza artificiale negli Stati Uniti utilizzano grandi modelli per formare i loro modelli più piccoli in modo più efficiente. Quindi un modello di qualità come DeepSeek addestrato usando quella tattica è un segnale positivo per ciò che le piccole aziende di intelligenza artificiale negli Stati Uniti possono costruire “, ha aggiunto.
Alcuni pensano addirittura che le turbolenze del mercato di questa settimana potrebbero suscitare un sano ribilanciamento per il mercato più ampio.
Marko Kolanovic, ex principale stratega dei mercati globali di JPMorgan – che ha da tempo avvertito dei rischi per la stabilità del mercato da parte degli investitori che si accumulano nella stessa manciata di titoli e opera braccio”.
Il sell-off della settimana scorsa può innescare una rotazione nel settore tecnologico in relativi “ritardatari” come Apple, ha detto. “Forse [Nvidia] Non è una scommessa così sicura dopo tutto. “