Sab. Feb 15th, 2025
Still from  the film “Paddington”, 2014

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Canal+, il gruppo di produzione cinematografica e di pay-TV nato a metà dicembre dal colosso francese dei media e delle telecomunicazioni Vivendi, non ha avuto un inizio facile come società quotata a sé stante.

L'azienda madre di Paddington il produttore StudioCanal ha visto il prezzo delle sue azioni crollare di oltre un quinto nel suo primo giorno di negoziazione, lasciandola con una capitalizzazione di mercato poco inferiore a 2,3 miliardi di sterline. Da allora le azioni sono scese di un altro 14%.

Lo spin-off faceva parte del piano del miliardario francese Vincent Bolloré di smantellare Vivendi e contribuire a liquidare lo sconto del conglomerato che ha pesato sulla sua valutazione. Bolloré, il maggiore azionista di Vivendi, ha affermato che Canal+ potrebbe valere quasi 7 miliardi di euro (5,8 miliardi di sterline) come entità separata.

Vivendi, che opera su Euronext Paris, ha anche scorporato la sua società pubblicitaria Havas ad Amsterdam e la sua divisione editoriale, Louis Hachette, a Parigi. La famiglia Bolloré mantiene una partecipazione del 30% in Canal+.

Approfittando del crollo post-IPO, l’amministratore delegato di Canal+ Maxime Saada ha acquistato azioni per un valore di 2,2 milioni di sterline nei giorni precedenti il ​​Natale. Il capo di Louis Hachette, Jean-Christophe Thiery, ha seguito l'esempio, spendendo un totale di £ 172.914 in azioni tra gli ultimi giorni del 2024 e il 3 gennaio.

Fondata 40 anni fa, Canal+ opera in più di 50 paesi e conta 26,8 milioni di abbonati in tutto il mondo. Ha realizzato un utile operativo di 426 milioni di euro (353 milioni di sterline) su ricavi di 6,2 miliardi di euro nel 2023, con l’Europa che contribuisce per circa tre quarti a questo totale.

I capi di Netcall incassano

Netcall vende software “drag and drop” che consente ai clienti di creare i propri prodotti senza avere molta esperienza di codifica.

Non è sempre stata una società di software. Nella sua versione precedente, gestiva i centralini dei call center per i suoi clienti. La situazione è cambiata nel 2017 quando ha acquisito il fornitore di software low-code MatSoft e negli ultimi anni Netcall è cresciuta a un ritmo impressionante.

Nell’anno fino a giugno 2024, i ricavi sono aumentati del 9% a 39,1 milioni di sterline, guidati da un aumento del 19% dei ricavi del cloud. Nel frattempo, il valore totale del contratto annuale (ATV), che spesso rappresenta un parametro migliore per la domanda, è aumentato del 15%.

Man mano che Netcall aumenta il numero di clienti ricorrenti basati sul cloud, ha notato un miglioramento nella generazione di cassa. Il flusso di cassa operativo è aumentato del 23% a 13,8 milioni di sterline nel periodo, il che ha contribuito a finanziare due acquisizioni successive al periodo, tra cui un'attività di intelligenza artificiale.

Nonostante la forte performance finanziaria degli ultimi anni, solo di recente il mercato ha iniziato a valutare Netcall come un'azienda di software. Il prezzo delle sue azioni è aumentato del 13% negli ultimi sei mesi, il che significa che ora viene scambiato con un rapporto prezzo/utili a termine di 27.

Questa valutazione più elevata potrebbe aver contribuito alle recenti decisioni del direttore non esecutivo Michael Jackson e del presidente non esecutivo Henrik Bang di vendere azioni per un valore rispettivamente di £ 198.000 e £ 1,95 milioni. Quest’ultimo ha citato la “pianificazione patrimoniale” e la “domanda degli investitori” come catalizzatori per la vendita.

Potrebbe volerci del tempo prima che il mercato apprezzi un’azienda che ha apportato un cambiamento fondamentale alla propria attività. Ora, però, Netcall ha un nuovo problema: come adattarsi a un mondo dotato di intelligenza artificiale. Il suo solido bilancio le conferisce flessibilità, ma deve prendere le giuste decisioni di investimento per mantenere la crescita.