I grandi investitori hanno sfruttato il crollo dei mercati globali come un'opportunità per accaparrarsi azioni tecnologiche e di altro tipo, scommettendo che le vendite forzate di alcuni trader e il panico per la crescita globale avrebbero fatto fare affari rari.
I gestori degli investimenti di BlackRock, UBS e Vontobel sono tra coloro che vanno a caccia di azioni a buon mercato dopo la svendita di lunedì, con il Topix giapponese che ha subito la peggiore svendita dal “lunedì nero” dell'ottobre 1987 e l'indice S&P 500 di Wall Street in calo maggiore da settembre 2022.
Gran parte degli acquisti opportunistici si è concentrata sui titoli tecnologici a grande capitalizzazione, poiché i bruschi cali dopo l'apertura di lunedì hanno dato agli investitori la possibilità di acquistare azioni che erano state in rialzo per gran parte dell'anno.
Ad esempio, il produttore di chip Nvidia è sceso fino al 15 per cento, attestandosi appena sopra i 90 dollari, tornando ai livelli della prima metà di maggio, mentre Apple è crollata fino all'11 per cento.
Giovedì il Nasdaq Composite, indice ad alto contenuto tecnologico, ha registrato un rimbalzo del 2,87%.
Stephen Yiu, gestore di fondi presso Blue Whale Capital, sostenuto dall'investitore miliardario Peter Hargreaves, ha affermato di aver effettuato acquisti “opportunistici” di Nvidia a 95 dollari all'apertura del mercato lunedì.
“C'è una narrazione sul mercato, con cui non siamo d'accordo, secondo cui ci sono segnali di rallentamento in termini di applicazioni di intelligenza artificiale”, ha affermato, indicando i commenti dell'hedge fund Elliott Management, che ha detto agli investitori che Nvidia era in una “bolla” e l'intelligenza artificiale era “sopravvalutata”.
“Pensiamo che sia troppo presto per dirlo”, ha detto Yiu. “Ci sono abbastanza sviluppi per dimostrare che l'intelligenza artificiale generativa cambierà davvero le regole del gioco”.
Clare Pleydell-Bouverie, gestore di fondi presso Liontrust, ha rafforzato le sue posizioni in Meta, la società proprietaria di Facebook, e in Amphenol, produttore statunitense di connettori elettronici e in fibra ottica, nell'ambito della svendita.
“Con le valutazioni ripristinate in seguito a una brutale svendita, crediamo che alcuni bambini siano stati buttati via con l'acqua sporca”, ha affermato, aggiungendo che “Meta è una minoranza delle aziende che oggi raccolgono i benefici dell'implementazione dell'intelligenza artificiale su larga scala”.
Lunedì, gli hedge fund si sono riversati sui titoli tecnologici statunitensi, con il loro più grande acquisto giornaliero in circa cinque mesi, secondo il prime brokerage di Goldman Sachs. Le società di semiconduttori e software sono state tra i nomi più ricercati.
Ben Powell, capo stratega degli investimenti per l'area Apac e il Medio Oriente presso il BlackRock Investment Institute, ha affermato di essere “alla ricerca di opportunità nel settore tecnologico”, con i cosiddetti Magnificent Seven, titoli tecnologici a grande capitalizzazione, tra le sue scelte preferite.
Giovedì UBS Global Wealth Management ha affermato che i fondamentali dei titoli tecnologici restano “solidi” e che la svendita ha offerto l'opportunità di aumentare l'esposizione.
Gli analisti affermano che la svendita è stata aggravata dalle vendite forzate dei fondi quantitativi che mantengono rigidi limiti al rischio.
Gli analisti della Deutsche Bank hanno sottolineato che i portafogli che seguono le tendenze, i cosiddetti fondi di “controllo della volatilità” e altre strategie basate sul computer hanno ridotto la loro esposizione alle azioni, così come alle obbligazioni e alle materie prime, mentre la svendita ha preso piede venerdì scorso.
Tutto ciò è stato innescato dalla crescente volatilità del mercato azionario, che venerdì scorso ha raggiunto il livello più alto in oltre un anno, per poi impennarsi lunedì ai massimi dalle prime fasi della pandemia di coronavirus.
Secondo i dati della Deutsche Bank, i fondi di controllo della volatilità, che acquistano quando i mercati sono calmi e vendono durante i periodi di turbolenza per cercare di ridurre al minimo le perdite, lunedì avevano ridotto la loro esposizione azionaria al livello più basso da novembre.
Citi, Invesco e UBS hanno parlato negli ultimi giorni delle “opportunità” in azioni presentate dalla vendita forzata. Giovedì Morgan Stanley ha affermato che gli investitori dovrebbero cogliere l'opportunità di acquistare “vincitori AI di spicco” in Europa, tra cui i produttori di chip BE Semiconductor Industries e ASML.
Anche Dan Scott, responsabile della boutique multi-asset di Vontobel, ha trascorso gran parte di questa settimana ad aumentare le posizioni in titoli a grande capitalizzazione statunitensi ed europei, sostenendo che, nonostante i dati di luglio sull'occupazione negli Stati Uniti siano stati più deboli del previsto, le prospettive macroeconomiche non sono cambiate molto.
“Quando la svendita si è protratta fino a questa settimana, ho chiesto al nostro comitato di investimento se avremmo dovuto… fare qualcosa al riguardo”, ha affermato.
“Vediamo una grande opportunità di caricare più azioni di quelle che abbiamo già nel portafoglio, soprattutto negli Stati Uniti, per via della qualità e della trasparenza degli utili. Non siamo pazzi del rischio, ma abbiamo già acquistato nomi sulla nostra lista”.
Altri investitori sono stati attratti dall'Asia.
“Se si guarda alla svendita che abbiamo visto a Taiwan e in Corea, mercati più piccoli, ma piuttosto centrali per l'ecosistema tecnologico… La loro svendita [on Monday] è stato anche abbastanza drammatico”, ha detto Powell di BlackRock. “E questo sarebbe anche nella nostra lista di controllo”.
Anche il crollo del 12,2 per cento registrato lunedì dall'indice giapponese Topix, seguito da un forte rimbalzo martedì, ha creato opportunità di acquisto per alcuni.
“Abbiamo fatto i nostri acquisti lunedì, spendendo i soldi che avevamo”, ha detto Peter Tasker, co-fondatore di Arcus Investment a Tokyo, che ha aggiunto che il mercato azionario giapponese era improvvisamente apparso “estremamente economico”.