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L'opportunità di investimento nel settore tecnologico dell'India è simile alla Silicon Valley negli anni '90 o in Cina negli anni 2000, secondo i fondatori di un hedge fund indiano incentrato sulla tecnologia che si lancia il prossimo anno, poiché il capitale straniero mostra segni di ritorno sul mercato.
Panvira con sede in India mira a raccogliere $ 200 milioni in capitale straniero per investire dal gennaio 2026 nel fiorente settore tecnologico del paese più popoloso del mondo. Il fondo si concentrerà sui mercati pubblici piuttosto che privati per capitalizzare un'ondata di offerte pubbliche iniziali tra valutazioni altissime.
“Se vuoi partecipare alla creazione di valore di una società tecnologica tra $ 2 miliardi e $ 10 miliardi negli Stati Uniti, dovresti passare [private equity]mentre in India sarebbe stato fatto attraverso un investitore di tecnologia pubblica “, ha dichiarato il co-fondatore di Panvira Vaibhav Singh, che in precedenza ha guidato la copertura azionaria asiatica presso gli hedge fund statunitensi Coat.
“L'India è un mercato in cui le aziende scelgono di diventare pubbliche in precedenza e anche scegliendo di diventare pubbliche a livello nazionale”.
I piani di Panvira evidenziano un rinnovato interesse tra i gestori patrimoniali globali in India dopo che una recessione economica ha colpito i guadagni aziendali e ha suscitato un esodo di investitori stranieri l'anno scorso. L'indice Blue-Chip Nifty 50 è aumentato di circa il 4 % quest'anno dopo essersi ritirato da un massimo record a settembre.
Questa settimana, la joint venture di gestione dei fondi di Blackrock con Jio Financial Services, di proprietà del più ricco uomo Mukesh Ambani dell'Asia, ha ricevuto l'approvazione normativa per iniziare le operazioni, quasi due anni dopo aver annunciato il legame.
Sanlam, un gruppo di servizi finanziari sudafricani, martedì ha acquisito una partecipazione del 23 % nella gestione patrimoniale Shriram con sede a Mumbai. L'hedge fund di Carson Block, Muddy Waters, sta anche cercando di creare un veicolo di investimento in India.
Singh e il suo co-fondatore Akhil Chainwala hanno paragonato il settore tecnologico dell'India alla Silicon Valley negli anni '90 e in particolare in Cina nel 2005, quando giganti come Alibaba erano ancora giovani e fondi come Hillhouse erano appena stati lanciati per collegare il mercato locale con il capitale esterno.
“Se fossi cinese all'estero in una società di investimento globale … è stato il momento di tornare indietro e costruire in Cina. Penso che siamo in un momento simile in cui è tempo di andare a costruire in India”, ha detto Singh, che ha notato che il PIL cinese una testa all'epoca era vicino alla figura dell'India oggi.
“Riteniamo che le opportunità in India siano grandi. Ci sentiamo non solo in termini di momento in Cina del 2005, ma anche alla fine degli anni '90 negli Stati Uniti.”
Il fondo – noto come “Tiger Grand Cub” perché il precedente fondo di Singh, Coatue, è stato fondato da un alunno del gruppo di investimenti tecnologici decantati – ha il sostegno degli investitori globali tra cui un “importante investitore istituzionale americano”, secondo Panvira.
Gli osservatori stranieri hanno avvertito che le azioni dell'India sono state pompate dai risparmi al dettaglio e pensionistici. Il rapporto medio prezzo-utili dei Nifty 50 è 22,7, rispetto a 23,3 per l'indice S&P 500 e 15 per CSI 300 della Cina.
Singh e Chainwala hanno respinto l'idea che le azioni indiane fossero sopravvalutate, citando un elevato PIL e una crescita delle entrate aziendali rispetto agli Stati Uniti.
Panvira sarà domiciliata a Gift City, una zona economica speciale nel Gujarat, lo stato d'origine del Primo Ministro Narendra Modi. La città ha attirato istituti finanziari tra cui HSBC e JPMorgan con esenzioni fiscali e altri incentivi nella speranza di creare un rivale a Singapore e Dubai, hub popolari per investimenti offshore in India.
“L'India è un luogo di rapporto rumore-segnali abbastanza elevato. C'è un vantaggio, Alpha, per essere locali”, ha affermato Singh, riferendosi alla capacità di trovare informazioni che potrebbero contribuire alle decisioni di investimento in mezzo alla vita quotidiana.