Sblocca gratuitamente il Digest dell'editore
Gli ultimi settant’anni di produzione di microchip sono stati una corsa per diventare più piccoli. Cerebras Systems, che spera di porre fine alla siccità delle offerte pubbliche iniziali, sta invece andando alla grande. I suoi chip delle dimensioni di un frisbee sono, a quanto pare, velocissimi nel gestire modelli di intelligenza artificiale super complessi. In questo senso, la dimensione potrebbe essere dalla parte di Cerebras. In un altro, è vero il contrario.
Cerebras spera che i suoi wafer jumbo possano competere con il campione del settore Nvidia. L'idea è che collocando più memoria e potenza di elaborazione su un'area più ampia, i dati possono essere spostati, archiviati e elaborati più velocemente e con un minore consumo energetico. I test dell'azienda suggeriscono che consente al modello Llama 3.1 di Meta Platforms di fornire risposte su 20 volte più veloce dei rivali.
Non è solo la sua velocità ad essere insolita. L'azienda in perdita ottiene quasi tutte le sue entrate da un unico cliente, la G42 di Abu Dhabi. Grandi pagamenti anticipati da parte di questo e di altri clienti costituiscono la parte del leone delle sue liquidità. Se in futuro G42 effettuerà un ordine sufficientemente grande, otterrà più azioni a un prezzo scontato, diluendo gli investitori IPO.
Un ulteriore rischio potrebbe derivare dall'irritare un colosso. Nvidia è il punto di riferimento per l'intelligenza artificiale e gli ingegneri sono abituati a utilizzare il proprio linguaggio di programmazione proprietario. Cerebras avverte nella sua documentazione che i grandi rivali potrebbero fare pressione sui propri clienti per trattarla con freddezza. Potrebbero non averne bisogno: chiunque spenda ingenti somme per costruire robot potrebbe favorire un fornitore ben testato sul campo. Il passaggio non è semplice: utilizzare i chip Cerebras significa utilizzare anche gli altri suoi sistemi hardware e di raffreddamento.
Nvidia non è l'unico gigante ad avere influenza sul futuro di Cerebras. I chip di entrambe le aziende sono prodotti dall'onnipresente Taiwan Semiconductor Manufacturing Company. Ma mentre Nvidia è un grande cliente influente di TSMC, Cerebras è un cliente minuscolo. Le catene di fornitura dei semiconduttori sono lunghe e fragili. L'azienda è già rimasta bloccata con inventario invenduto e avverte che ciò potrebbe verificarsi nuovamente.
Essere una pulce sulla caviglia di un gigante potrebbe ripagare: un po’ di business in più farebbe molto. Supponiamo che Cerebras possa mantenere la sua recente abitudine di raddoppiare le entrate ogni sei mesi, e quest'anno sarebbe in linea per circa 400 milioni di dollari. Mettilo sul multiplo di Nvidia 25 volte e vale 10 miliardi di dollari.
Data la scarsità di IPO tecnologiche e il calore attorno a tutto ciò che riguarda l’intelligenza artificiale, ci sono tutte le possibilità che gli investitori possano prendere in considerazione questo tipo di valutazione. Ma visti i rischi insoliti, Cerebras farebbe meglio a mantenere le sue ambizioni di prezzo inferiori rispetto ai suoi chip fuori misura.