Le aziende di streaming video sono bloccate nella cuccia. Gli spettatori, liberati dai guinzagli del lockdown, escono di più e guardano meno la TV a casa. I consumatori che pizzicano Penny stanno diventando più esigenti riguardo ai servizi in abbonamento. Netflix ha perso quasi 1 milione di abbonati nel secondo trimestre, dopo aver perso 200.000 nel primo trimestre.

È improbabile che Spotify sia in controtendenza. Il gruppo di streaming musicale ha chiuso il secondo trimestre con 188 milioni di abbonati paganti. Si tratta di un aumento del 14% rispetto al periodo di un anno fa, appena superiore alle aspettative degli analisti. Anche gli utenti totali, inclusi gli scrocconi, hanno superato le previsioni a 433 milioni. La cifra dovrebbe raggiungere i 450 milioni nel trimestre in corso, inclusi altri 6 milioni di abbonati pagati.

Spotify si blocca per la sua mancanza di differenziazione. Il gruppo vende lo stesso prodotto – l’accesso a un catalogo di 82 milioni di brani – come i pesi massimi della tecnologia ricchi di contanti Apple, Amazon e Google. Questo rende difficile aumentare i prezzi. Il suo abbonamento premium negli Stati Uniti costa ancora $ 9,99 al mese, lo stesso di quando è stato lanciato nel 2011.

Ma questa debolezza potrebbe essere diventata un baluardo contro l’esodo dei consumatori. Gli ascoltatori rimangono con Spotify perché hanno bisogno di un solo servizio di streaming musicale per accedere a tutta la musica. Dati i diversi contenuti offerti, gli stessi utenti potrebbero cancellare Netflix se si abbonano anche ad altri servizi di streaming TV come HBO Max o Disney Plus.

Ma una domanda di musica più appiccicosa non significa profitti. Con solo tre grandi etichette discografiche che controllano la maggior parte dell’industria musicale, Spotify ha poco potere per ridurre i costi variabili. Nonostante abbia realizzato ricavi per 9,7 miliardi di euro nel 2021, ha anche pagato 7 miliardi di dollari di royalties. Si è chiuso lo scorso anno con una perdita netta di 34 milioni di euro.

Le entrate pubblicitarie, piccole ma in rapida crescita per Spotify, sono vulnerabili ai rallentamenti osservati in altre società tecnologiche online.

La diffidenza degli investitori nei confronti delle società tecnologiche in perdita si riflette nel basso prezzo delle azioni di Spotify. A $ 118, valgono solo un terzo del picco del 2021. Spotify deve estrarre più denaro dagli abbonati fedeli per cambiare la situazione.