Elon Musk non è solo l’amministratore delegato/Technoking della casa di auto elettriche Tesla, è anche il suo maggiore azionista. Il prezzo delle azioni di Tesla è sceso del 45% quest’anno. Se Musk prevede di vendere più azioni Tesla per finanziare il suo acquisto di Twitter, dovrebbe darsi una mossa. I risultati del terzo trimestre pubblicati mercoledì suggeriscono che non ha molto senso sperare in una ripresa quest’anno.

Il tempo e il denaro che Musk ha speso a litigare con Twitter non sono utili agli azionisti di Tesla. L’azienda merita più attenzione. L’emotivo tweet di Musk il giorno dei guadagni suggerisce che lo riconosce, anche se “Non ti deluderò” è una vaga promessa. Così è la sua affermazione che la domanda nel trimestre in corso è “eccellente”.

Ecco un paio di suggerimenti per promesse più precise che Musk potrebbe fare: una data per la produzione di Cybertruck, ancora assente dopo la sua drammatica presentazione nel 2019, e un obiettivo più realistico per la consegna dei veicoli quest’anno di 1,4 milioni.

Ci sono anche domande ragionevoli da porre sulla domanda futura di veicoli Tesla. Le auto sono costose e i prezzi stanno aumentando per stare al passo con i costi. Questo spiega perché il margine lordo automobilistico è rimasto stabile al 27,9%. Negli Stati Uniti, Tesla è il principale marchio di lusso, secondo Automotive News Research & Data Center. Ma è probabile che la concorrenza dei rivali riduca la sua quota di mercato. Se la recessione globale colpisce, la domanda potrebbe diminuire su tutta la linea.

Per alcuni aspetti, Tesla è vittima della sua stessa popolarità. L’azienda di auto elettriche continua a battere record ma fatica a soddisfare le aspettative altissime del mercato. Ha registrato una consegna record di 343.830 unità nel terzo trimestre, in aumento del 42% rispetto all’anno precedente. I ricavi di 21,5 miliardi di dollari nello stesso trimestre sono aumentati del 56% rispetto allo scorso anno. Eppure entrambe le cifre sono al di sotto delle previsioni di Wall Street.

Confronta lo stato del bilancio con quello di qualche anno fa e Tesla è molto più robusto. Il flusso di cassa libero ha raggiunto un record e la società è seduta su oltre $ 21 miliardi di contanti e titoli negoziabili. Ma è valutato a quasi 44 volte i guadagni attesi. Questo è quasi 10 volte di più rispetto alle case automobilistiche come General Motors e Mercedes-Benz e il doppio delle società Big Tech Apple e Alphabet. È persino superiore al rivale cinese BYD. Qualsiasi accenno di crescita che non soddisfa le aspettative mette semplicemente in evidenza questo squilibrio e continuerà a battere il prezzo delle azioni.