Non investire mai in un business che non capisci. Il consiglio di Warren Buffett di 30 anni fa guida ancora molti investitori. Tuttavia, lo stesso consiglio significava che il Saggio di Omaha ha perso i primi guadagni di aziende come Google e Amazon. Non ha lasciato troppo tardi per beneficiare di Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.

Il produttore di chip taiwanese è considerato uno dei maggiori investimenti tecnologici asiatici mai effettuati dal Berkshire Hathaway di Buffett. Secondo i documenti, ci sono voluti una partecipazione di oltre $ 5 miliardi in TSMC durante i tre mesi terminati a settembre.

La partecipazione di Berkshire è molto indietro rispetto alla sua partecipazione in Apple. Quest’ultimo vale circa 130 miliardi di dollari e rappresenta oltre il 40% del portafoglio azionario. Quel livello di convinzione nel produttore di dispositivi avrebbe dovuto spronare il Berkshire a investire prima in TSMC. L’azienda produce la maggior parte dei chip avanzati per i prodotti Apple, dai telefoni ai computer.

Un altro problema di tempismo è che l’industria dei chip è su una base instabile in questo momento. Un eccesso ha iniziato a spingere i prezzi verso il basso il mese scorso. La domanda di smartphone e computer è in calo. Le azioni di TSMC sono crollate del 43% dal picco al minimo quest’anno.

Buffett ha affermato che il periodo di detenzione preferito della sua azienda è “per sempre”. Considererà l’imminente debolezza dei profitti a TSMC come un blip. Anche dopo il guadagno dell’8% di martedì, le azioni TSMC vengono scambiate a 12 volte gli utili a termine. Si tratta di uno sconto del 25% rispetto alla controparte sudcoreana Samsung Electronics, in ritardo nella produzione di chip a contratto.

TSMC ha un grande potenziale di rialzo. Se è astuto, dovrebbe trarre vantaggio dalla corsa tra Stati Uniti e Cina per rafforzare le loro catene di approvvigionamento di chip.

I margini operativi di quasi il 50% sono quattro volte quelli della rivale statunitense Intel. Un ampio buffer di cassa significa che TSMC può facilmente superare qualsiasi volatilità a breve termine.

Buffett potrebbe non comprendere il potenziale dell’arseniuro di boro e altre sottigliezze per la produzione di chip. Ma sa leggere un conto economico, un flusso di cassa e un bilancio.