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Gli investitori in Uber ed Expedia sembrano ritenere improbabile per ora una fusione tra i due, i colloqui sui quali sono stati riportati dal MagicTech questa settimana. Eppure c'è molto da consigliare una combinazione. Ciascuno mira a portare i clienti da A a B. Fare squadra potrebbe portarli più lontano, se non altro in C.
Un legame sarebbe una sorta di riunione di famiglia. Dara Khosrowshahi, assunta come presidentessa di Uber nel 2017 dopo le dimissioni del co-fondatore Travis Kalanick, in precedenza gestiva il sito web di viaggi da 20 miliardi di dollari. Il presidente di Expedia e maggiore azionista individuale, Barry Diller, è il suo mentore. La fusione delle culture – spesso fonte di attrito – potrebbe essere quasi armoniosa.
Uber, con un valore di mercato di 170 miliardi di dollari, può permettersi di correre il rischio. Immaginate che Khosrowshahi abbia offerto circa 26 miliardi di dollari per concludere un accordo. Dovrebbe solo aumentare il flusso di cassa libero previsto di Expedia per il 2026 di 1,6 miliardi di dollari – poco più del 10% delle spese di vendita e marketing combinate delle due società – per ottenere un buon ritorno sull’investimento del 15%, sulla base delle stime di LSEG.
Tali numeri, tuttavia, sono una ragione noiosa per concludere un accordo, almeno nel settore tecnologico, dove i dirigenti hanno un incentivo a fare le cose in grande o a tornare a casa. Non meno di 48 analisti valutano le azioni di Uber come un “acquisto” anche dopo che le sue azioni sono quasi raddoppiate in un anno. In mezzo a tale esuberanza, acquistare un agente di viaggio online le cui entrate crescono alla metà del tasso del 16% di Uber sembra decisamente banale.
Più allettante è l'idea di creare una “super app”, un mix di servizi che domini lo spazio cerebrale e i portafogli degli utenti. Il gold standard in questo senso rimane WeChat cinese, che combina messaggistica, pagamenti, monitoraggio del fitness e milioni di “mini programmi” di terze parti. L’Occidente non ha una cosa del genere. Il proprietario di Facebook Meta e il genitore di Google Alphabet hanno per lo più mantenuto separati i loro vari servizi.
Ciò non ha impedito ai capi della tecnologia di sognare. Il co-fondatore di Facebook Mark Zuckerberg e il proprietario di X Elon Musk hanno entrambi parlato della creazione di app per tutto. PayPal ha giocato con l’acquisto del sito di moodboard digitale Pinterest, combinando finanza e social media. Khosrowshahi ha affermato che Uber potrebbe essere il “sistema operativo per la tua vita quotidiana”. Acquistare Expedia lo avvicinerebbe un po’ di più a quella direzione.
Oppure potrebbe rimanere nella sua corsia. Uber si è concentrata principalmente sui viaggi brevi, e c’è molto altro da fare lì, soprattutto perché i veicoli senza conducente si avvicinano sempre più al mainstream. La metà degli utenti Uber prenota solo una o due corse al mese e solo una piccola fetta di adulti americani utilizza le sue corse condivise. Khosrowshahi ha dimostrato di essere un operatore abile. Aumenta quei numeri e Uber può essere eccezionale senza dover essere super.