Secondo un sondaggio del MagicTech, l'ex governatore della banca centrale spagnola Pablo Hernández de Cos e il suo omologo olandese Klaas Knot sono i preferiti dagli economisti europei per diventare il prossimo presidente della Banca centrale europea.
Il posto di vertice presso l'istituzione con sede a Francoforte sarà disponibile nel novembre 2027, quando scade il mandato di otto anni non rinnovabile di Christine Lagarde. Ma diversi contendenti stanno già iniziando a posizionarsi per il ruolo nel contesto di un importante rimpasto dei vertici della Bce entro i prossimi due anni.
Sia il presidente della Bundesbank Joachim Nagel che il membro del comitato esecutivo della BCE Isabel Schnabel hanno apertamente espresso interesse a succedere a Lagarde, che è il funzionario meglio pagato nell’UE con uno stipendio annuo stimato di 726.000 euro.
Il banchiere centrale più potente d’Europa viene nominato dal Consiglio Europeo, e la posizione è stata storicamente soggetta a mercanteggiamenti dell’ultimo minuto dietro le quinte tra le capitali.
Dei 70 economisti che hanno risposto a una domanda sulla presidenza della Bce nel sondaggio del FT, il 26% sceglierebbe Hernández de Cos per succedere a Lagarde.
Knot, il cui secondo mandato di sette anni come governatore della banca centrale olandese si è concluso a giugno, è stato approvato dal 24% degli intervistati, provenienti dal settore privato, dai think tank e dalle università.
“A mio avviso, Hernández de Cos è il candidato con la più profonda conoscenza tecnica della politica monetaria e della banca centrale”, ha affermato Christian Kopf, responsabile del reddito fisso presso la società di gestione patrimoniale tedesca Union Investment.
Nominare un “tecnocrate di carriera” come Hernández de Cos invierebbe “un segnale forte che l’Europa non vacillerà e che l’euro rimarrà una valuta forte” in un’epoca in cui l’indipendenza delle banche centrali è messa sotto pressione in paesi tra cui gli Stati Uniti, ha aggiunto Kopf.
Francesco Papadia, economista del think tank Bruegel, ha descritto Knot come un policymaker con un “approccio solido e orientato alla stabilità alla politica monetaria” così come “la flessibilità necessaria per adattarsi alle mutevoli circostanze”.
I due noti contendenti tedeschi Schnabel e Nagel hanno ottenuto rispettivamente il sostegno del 14% e del 7% degli intervistati.
Quattro economisti hanno scelto altri possibili candidati. Il governatore della banca centrale francese François Villeroy de Galhau è stato l’unico a essere stato suggerito due volte. Un altro 23% degli intervistati ha dichiarato di non avere preferenze in questa fase.
Altri 18 economisti partecipanti all’indagine, che ha intervistato 88 in totale, hanno saltato del tutto la domanda sulla presidenza della BCE, con alcuni che hanno sottolineato la natura delicata di tale approvazione.
Alcuni economisti hanno sottolineato di non aver scelto Schnabel perché pensavano che le leggi dell'UE le avrebbero impedito di assumere un altro ruolo nel comitato esecutivo della BCE.
“Isabel Schnabel è probabilmente la persona più qualificata, ma sembra che non possa passare da membro del consiglio esecutivo a presidente”, ha detto Lorenzo Codogno, fondatore della sua società di consulenza macro, che invece ha sostenuto Knot.
Alcuni degli economisti intervistati avevano opinioni contrastanti sulla nazionalità ideale del prossimo presidente della BCE. Jesper Rangvid, professore alla Copenhagen Business School, ha sostenuto che 29 anni dopo la creazione della BCE, era “probabilmente giunto il momento che un tedesco assumesse il ruolo”. La più grande economia del blocco non ha mai ricoperto la carica di vertice della BCE.
Spyros Andreopoulos, fondatore della società di consulenza Thin Ice Macroeconomics, ha sostenuto che un capo tedesco della BCE sarebbe di “importanza simbolica” per un paese in cui il partito euroscettico di estrema destra Alternativa per la Germania è sostenuto da un numero crescente di elettori. La leadership tedesca della BCE potrebbe “aiutare a contrastare i timori” che la moneta unica fosse “solo un progetto per derubare la Germania”, ha detto Andreopoulos.
Altri hanno sostenuto che un presidente tedesco della Bce in un momento in cui anche la Commissione europea era guidata da una tedesca, Ursula von der Leyen, non era uno scenario realistico.
A quasi due anni dalla fine del mandato di Lagarde, Martin Moryson, responsabile globale dell’economia presso il più grande gestore patrimoniale tedesco DWS, ha sottolineato la natura imprevedibile del processo e l’orizzonte a lungo termine. “Persone del mondo finanziario che non sono ancora state menzionate” potrebbero avere una possibilità, ha detto.
In passato, i leader non sempre hanno avuto successo e i candidati al compromesso sono emersi più tardi nel processo. “Chi aveva previsto in anticipo che Lagarde sarebbe diventata presidente della Bce?” ha affermato il capo economista della Commerzbank Jörg Krämer.
Il livello elevato e crescente del debito pubblico europeo creerà una grande sfida per il prossimo leader della BCE, hanno avvertito molti economisti. Léa Dauphas, capo economista della società di consulenza TAC Economics, ha affermato che il prossimo presidente della BCE dovrà “operare in un regime in cui la sfida chiave è la credibilità” di fronte a tali problemi.
Un eccessivo indebitamento pubblico potrebbe limitare il margine di manovra della banca centrale per gli aumenti dei tassi di interesse in quanto potrebbe rendere il debito pubblico troppo costoso da onorare, hanno avvertito alcuni economisti intervistati.
José Manuel González-Páramo, ex membro del comitato esecutivo della BCE, ha affermato che il prossimo presidente della banca centrale dovrà lavorare duro per “stare lontano dalle pressioni politiche” poiché dovrà affrontare la chiamata ad “accettare più compiti” oltre al semplice mantenimento dell’inflazione sotto controllo e alla salvaguardia della stabilità finanziaria.