L’inflazione in Germania e Spagna è scesa a novembre, provocando un rally dei titoli di stato dell’eurozona, poiché gli investitori scommettono che la crescita dei prezzi nel blocco ha raggiunto il picco e la Banca centrale europea passerà a un aumento dei tassi di interesse più contenuto.

Un rallentamento dei prezzi dell’energia e dei servizi ha aiutato l’inflazione in Germania a scendere in linea con le aspettative all’11,3% su base annua fino a novembre, in calo rispetto al picco di 71 anni dell’11,6% registrato a ottobre, secondo dati martedì dall’agenzia federale di statistica del paese.

L’inflazione annuale in Spagna è scesa più del previsto, dal 7,5% di ottobre al 6,6% di novembre, a causa dei prezzi più bassi del carburante e dell’elettricità, l’agenzia nazionale di statistica disse martedì. L’inflazione è scesa dal 12,3% al 10,6% in Belgio.

Ma i dati hanno mostrato che le pressioni sui prezzi in alcune parti dell’economia rimangono elevate. In Spagna, l’inflazione core, una misura che esclude le variazioni dei prezzi dell’energia e dei generi alimentari, è leggermente salita al 6,3 per cento. Nel frattempo, i prezzi dei prodotti alimentari sono aumentati in Germania a un ritmo più veloce del 21%, e anche i prezzi degli affitti nel paese sono aumentati leggermente all’1,9%.

Carsten Brzeski, responsabile della ricerca macro presso ING Bank, ha affermato di essere “ancora un po’ cauto nel chiamare questo picco di inflazione”, affermando che vi sono ancora significative pressioni sui prezzi che le aziende devono trasferire ai consumatori che potrebbero portare a un altro aumento dell’inflazione prima di febbraio .

Ma ha affermato che è probabile che l’inflazione della zona euro diminuisca per la prima volta in 17 mesi quando i dati sui prezzi di novembre verranno pubblicati mercoledì, rendendo meno probabile che la BCE alzerà i tassi di 0,75 punti percentuali per la terza volta consecutiva quando si riunirà tra due settimane. .

“Con l’inflazione che non aumenta più, le argomentazioni per un altro aumento dei tassi jumbo si indeboliscono”, ha aggiunto.

La presidente della BCE Christine Lagarde ha detto lunedì che “sarebbe sorpresa” se l’inflazione dell’eurozona avesse raggiunto il picco, dicendo ai legislatori di Bruxelles che ci sarebbe ancora più “trasmissione” dagli alti prezzi all’ingrosso dell’energia ai prezzi al consumo a venire.

Tuttavia, un forte calo dei prezzi dell’energia all’ingrosso in Europa, combinato con un allentamento dei colli di bottiglia della catena di approvvigionamento, ha recentemente incoraggiato le speranze che l’inflazione dell’eurozona stia rallentando. Anche l’inflazione negli Stati Uniti è diminuita in ottobre e gli indicatori dei dati globali suggeriscono che l’inflazione globale dilagante di quest’anno ha raggiunto il picco.

“Sembra probabile che abbiamo visto il picco”, ha affermato Peter Schaffrik, capo stratega macro europeo presso RBC, una banca, aggiungendo che anche un lento calo dell’inflazione nell’eurozona dovrebbe essere sufficiente a fermare la svendita che ha travolto la regione mercati obbligazionari quest’anno.

“Recentemente le cifre hanno continuato a sorprendere al rialzo”, ha detto Shaffrik. “Avevi solo bisogno che le cose si stabilizzassero e [now] i rendimenti sembrano interessanti da qui”.

I mercati dei future ora implicano un picco per il tasso sui depositi della BCE di poco superiore al 2,75% nel luglio del prossimo anno, un calo di circa 0,1 punti percentuali prima dei dati sull’inflazione di martedì.

Martedì il debito tedesco a due anni, che è molto sensibile alle aspettative sui tassi di interesse, è salito, spingendo i rendimenti verso il basso di 0,1 punti percentuali al 2,09%. L’euro ha perso i primi guadagni rispetto al dollaro, prima di rimbalzare parzialmente per essere scambiato in rialzo dello 0,2% a $ 1,0361.