I capi della City of London hanno sostenuto le riforme dei servizi finanziari del governo come necessarie per mantenere Londra competitiva al di fuori dell’UE, anche se l’abolizione delle salvaguardie dall’ultima crisi finanziaria aumenta il rischio.

Tuttavia, molti del City Network del FT – un gruppo di 50 alti dirigenti – non credevano che le “riforme di Edimburgo” del cancelliere dell’erario Jeremy Hunt fossero abbastanza significative da produrre un secondo “big bang” per la City di Londra.

L’8 dicembre, Hunt ha svelato la più grande serie di riforme cittadine da decenni, comprese le regole post-2008 sul blocco delle banche, in cui gli istituti di credito separano le loro attività di vendita al dettaglio dai loro rami più rischiosi di investment banking.

Altre aree oggetto di riforma includono il regime dei dirigenti senior – che attribuisce la responsabilità personale per i problemi aziendali – e aspetti delle normative UE come la Mifid II, che disciplina i mercati finanziari, e le regole Solvency II per gli assicuratori.

Il documento conteneva più di 30 proposte incentrate sull’abrogazione del diritto dell’UE mantenuto nei servizi finanziari e sulla sua sostituzione con un nuovo quadro su misura per il Regno Unito.

Mervyn Davies, l’ex banchiere che è stato ministro durante il periodo post-crash, ha affermato che il Regno Unito ha dovuto affrontare una maggiore concorrenza da parte di città come New York, Francoforte e Parigi che hanno reso essenziale la riforma.

Ha sottolineato l’equilibrio necessario tra rischio e rendimento, ma ha detto che era ora di voltare pagina ricordando le lezioni dell’ultima crisi finanziaria.

“Alcuni dei regolamenti che abbiamo messo in atto ci rendevano meno competitivi. Abbiamo preso le direttive dell’UE e le abbiamo rese più severe. Le nostre istituzioni devono essere competitive o rischiano di diventare irrilevanti sulla scena globale”.

Altri dirigenti della città hanno affermato che il rischio aumenterebbe inevitabilmente con le modifiche alle regole che vincolano strettamente il modo in cui opera la città. Ma nessuno si preoccupava che questo sarebbe stato a un livello ingestibile o inaccettabile.

Amanda Blanc, amministratore delegato di Aviva, ha affermato che “ovviamente il rischio aumenta quando le regole sono allentate, e tutti noi nei servizi finanziari e oltre dovremmo identificare e gestire tali rischi in ogni momento”.

“Il modo per affrontare il rischio è comprenderlo e gestirlo, non necessariamente cercare di congelarlo con leggi inamovibili”, ha aggiunto.

Ha detto che il cancelliere aveva elaborato “misure ragionevoli” che manterrebbero Londra in prima linea nei centri finanziari globali. “Gestire il rischio per sostenere la crescita è ciò a cui servono mercati ben regolamentati”.

Sir Win Bischoff, presidente di JPMorgan Securities, ha affermato che il primo “Big Bang” negli anni ’80, che si riferisce alla deregolamentazione dei mercati finanziari sotto il primo ministro Margaret Thatcher, è stato di un diverso ordine di grandezza.

“Questo è più un aggiustamento, una sorta di riparazione”, ha detto. “Le riforme di Edimburgo saranno comunque utili per arrestare il relativo e misurabile declino della città negli ultimi cinque anni”.

Anne Richards, amministratore delegato di Fidelity International, ha convenuto che è “meno big bang, più solida logica per guidare la competitività dei servizi e dei mercati finanziari del Regno Unito”.

Le riforme del mercato dei capitali “ci manterrebbero in linea con altri centri finanziari”, ha aggiunto, e ha individuato le proposte dei consumatori sull’accesso alla consulenza e all’orientamento online, oltre a stimolare la domanda di investimenti.

La consultazione per allentare le rigide regole associate al regime degli alti dirigenti è stata accolta con favore da diversi membri della Rete cittadina.

Bischoff ha affermato che la sua “abolizione può inizialmente indurre psicologicamente le controparti a mettere in dubbio l’allentamento della regolamentazione [but] nella pienezza dei tempi, e se non ci sono incidenti da segnalare, la sua assenza sarà accettata”.

Miles Celic, amministratore delegato di The CityUK, il gruppo di lobby del settore, ha affermato che le modifiche al regime dei dirigenti senior “saranno un importante banco di prova”, aggiungendo: “Ci sono stati troppi casi in cui è stato ingombrante, burocratico e lento. C’è un’opportunità per semplificare il processo senza indebolire le ambizioni e lo scopo dietro di esso.

Clare Woodman, capo dell’Emea per Morgan Stanley, ha affermato che le riforme di Edimburgo dovrebbero aumentare l’efficienza e la competitività del mercato finanziario del Regno Unito in generale.

Ma Woodman ha affermato che la posizione di Londra come centro finanziario globale dipenderà anche dallo sviluppo dell’ecosistema più ampio, come tasse e competenze, nonché dalla velocità di attuazione “in modo che la City possa iniziare a beneficiare di queste riforme”.

Ann Cairns, vicepresidente di Mastercard, ha affermato che il governo desidera mostrare alcuni vantaggi della Brexit, ma ha avvertito che l’impatto potrebbe essere ridotto se le consultazioni si trascinassero e finissero per attenuare cambiamenti significativi.

“La regolamentazione è cambiata molto dal 2008. Ha reso le cose più sicure. Ma è diventato così oneroso che alcuni consigli di amministrazione trascorrono praticamente tutto il loro tempo su questo argomento e riducono al minimo le discussioni importanti sulla crescita aziendale”.

Ma Guy Hands, capo del gruppo di private equity Terra Firma, ha avvertito che il pacchetto non sarebbe sufficiente per ribaltare l’impatto complessivo della Brexit sulla City, che ancora manca di un accordo di equivalenza con l’UE che riconosca le reciproche regole.

“Sfortunatamente, quel cavallo è scappato nel 2016 e il declino della City di Londra è inevitabile ed era del tutto prevedibile. Mentre le persone possono non essere d’accordo sulla velocità del probabile declino finanziario e sociale della Gran Bretagna, il voto nel 2016 [has] ha spinto la Gran Bretagna in una direzione che sarà molto difficile da invertire. La City di Londra sarà una delle sue prime vittime”.

L’ex presidente di BT e KPMG Mike Rake era d’accordo con Hands e ha sottolineato che molte delle riforme sono state descritte come “libertà Brexit” che avrebbero potuto essere realizzate all’interno dell’UE.