Si prevede che la Federal Reserve manterrà i tassi di interesse invariati quando si riunirà la prossima settimana, nonostante le pressioni del presidente Donald Trump per abbassare i costi di finanziamento e l’avvio questo mese di un’indagine penale sul presidente della banca centrale.
A dicembre la Fed ha tagliato il tasso di riferimento di un quarto di punto, portandolo tra il 3,5% e il 3,75%, portandolo al minimo di tre anni. Ciò ha segnato la terza riduzione consecutiva degli oneri finanziari.
L'inflazione statunitense è rimasta al 2,7% a dicembre, al di sopra dell'obiettivo della Fed ma in linea con le aspettative degli economisti. Nel frattempo, il dato mensile sull'occupazione è stato inferiore alle aspettative, segno che il mercato del lavoro sta rallentando.
Di conseguenza, i mercati dei futures scontano pochissime possibilità di una riduzione dei tassi questo mese, anche se ritengono ancora probabile che ci saranno due tagli entro la fine dell’anno.
La decisione della prossima settimana arriva dopo che il Dipartimento di Giustizia ha avviato questo mese un'indagine criminale sul presidente uscente della Fed Jay Powell, relativa ad una ristrutturazione da 2,5 miliardi di dollari del quartier generale della banca centrale.
“Questa nuova minaccia non riguarda la mia testimonianza dello scorso giugno o la ristrutturazione degli edifici della Federal Reserve”, ha detto Powell in risposta all'indagine.
“Si tratta di stabilire se la Fed sarà in grado di continuare a fissare i tassi di interesse sulla base dell’evidenza e delle condizioni economiche – o se invece la politica monetaria sarà diretta da pressioni politiche o intimidazioni”, ha aggiunto. Zehra Munir
La crescita sta rallentando nell’Eurozona?
Dopo una breve riacutizzazione delle tensioni commerciali negli Stati Uniti, con il presidente Donald Trump che ha rinunciato alla minaccia di dazi aggiuntivi contro otto paesi europei, l’attenzione degli investitori nell’Eurozona tornerà su dati più banali la prossima settimana.
La stima iniziale di Eurostat sulla crescita del PIL del quarto trimestre, pubblicata venerdì, offrirà l'ultima indicazione dello slancio economico del blocco.
Gli economisti intervistati da Reuters si aspettano che il ritmo dell'espansione rallenterà leggermente allo 0,2%, rispetto al trimestre precedente, quando l'economia era cresciuta allo 0,3%. Eppure questo sarebbe il nono trimestre consecutivo di crescita, a sostegno dell’inaspettata resilienza dell’Eurozona nonostante le tensioni geopolitiche e in qualche modo sostenuto dalla Germania, che sembra lentamente tornare a crescere con l’avvio del programma di investimenti finanziati dal debito del governo.
La Banca Centrale Europea ha rivisto al rialzo le sue previsioni sul Pil per la seconda volta a dicembre, prevedendo ora una crescita dell’1,2% quest’anno, in calo rispetto all’1,4% stimato nel 2025.
Le speranze di una ripresa più rapida hanno subito una lieve battuta d'arresto venerdì, quando l'indice dell'attività economica dell'area euro è rimasto invariato, contro le aspettative di un aumento.
“L'economia dell'Eurozona è attualmente bloccata in una casa a metà strada con una crescita che non è né abbastanza debole da preoccuparsi, né abbastanza forte da entusiasmarsi”, ha affermato Carsten Brzeski, responsabile globale della macroeconomia di ING. Olaf Storbeck
La prossima mossa della Banca del Canada sarà un aumento o un taglio dei tassi?
Gli operatori si aspettano che la banca centrale canadese mantenga il tasso di riferimento stabile al 2,25% quando annuncerà la sua ultima decisione di politica monetaria mercoledì.
I contratti di swap implicano una probabilità di circa il 10% che possano sorprendere gli investitori con un taglio di un quarto di punto rispetto al tasso di riferimento. In generale, i trader scommettono che la Banca del Canada avrà finito di tagliare, e invece la domanda più grande per gli investitori è quando potrebbe iniziare ad aumentare nuovamente i tassi.
I recenti robusti dati sull’occupazione di novembre hanno indotto a scommettere su un possibile aumento dei costi di finanziamento entro la fine di quest’anno. Attualmente, il mercato prevede una probabilità di circa il 50% di un aumento di un quarto di punto entro dicembre. Ma i dati deboli sul Pil, compresa una contrazione nel mese di ottobre, potrebbero suggerire un’economia bisognosa di ulteriore sostegno.
“Non crediamo che un ritorno all’inasprimento della politica sia in serbo prima del 2027”, ha affermato Bradley Saunders, economista di Capital Economics, aggiungendo che i dati economici più deboli dall’ultimo incontro di dicembre “ci hanno fatto chiedere se siamo stati troppo rapidi nell’accettare un ulteriore allentamento delle nostre previsioni sui tassi”.
Qualsiasi ulteriore ridimensionamento delle scommesse aggressive sarà cruciale per il dollaro canadese, che ha avuto un anno e mezzo sottosopra considerando il percorso delle relazioni USA-Canada, ma è sostanzialmente piatto finora quest’anno. Ian Smith