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La quota statunitense di progetti di investimento transfrontalieri globali è salita al livello più alto mai registrato, sottolineando lo slancio economico del paese più forte di quello di Europa o Cina mentre Donald Trump inizia il suo secondo mandato nello Studio Ovale.
I dati sui progetti greenfield annunciati – in cui le aziende costruiscono o espandono nuove strutture e operazioni in un paese straniero – arrivano mentre i leader politici e imprenditoriali si riuniscono a Davos per discutere su come la presidenza Trump potrebbe rimodellare l’ordine economico globale attraverso tariffe elevate e una produzione ridimensionata.
La percentuale di nuovi progetti di IDE annunciati negli Stati Uniti è aumentata dall’11,6% nel 2023 al 14,3% nei 12 mesi fino a novembre 2024, secondo l’analisi del FT dei dati raccolti da fDI Markets, una società di proprietà del FT che ha monitorato -investimenti frontalieri dal 2003.
Secondo gli economisti, l’aumento è stato guidato dalla vivace domanda dei consumatori e dagli incentivi governativi nella più grande economia del mondo.
“Gli Stati Uniti stanno attirando sempre più progetti di investimento globali e questo riflette le forti prospettive della domanda e una crescita della produttività molto più forte che altrove”, ha affermato Innes McFee, economista globale presso Oxford Economics.
“Ci aspettiamo che l’eccezionalismo statunitense continui”, ha affermato, aggiungendo che mentre le politiche di Trump stanno creando incertezza, un budget più flessibile stimolerebbe la domanda e “aggiungerebbe motivi per investire negli Stati Uniti a breve termine. Le politiche protezionistiche potrebbero fare lo stesso”.
Giovedì Trump parlerà al World Economic Forum di Davos tramite collegamento video, con i delegati nella località svizzera desiderosi di ascoltare i suoi piani economici. Il presidente non ha imposto immediatamente dazi sulle importazioni più alti negli ordini esecutivi emessi il giorno del suo insediamento.
Gli Stati Uniti hanno attirato oltre 2.100 nuovi progetti greenfield di IDE nei 12 mesi terminati lo scorso novembre. Al contrario, la Cina si è assicurata poco meno di 400 progetti nello stesso periodo, vicino al minimo storico e una frazione degli oltre 1.000 investimenti ricevuti ogni anno nel decennio fino alla metà degli anni 2010.
I nuovi progetti in Germania sono crollati a 470 nei 12 mesi fino a novembre 2024, la cifra più bassa in 18 anni nella più grande economia europea e un forte calo rispetto ai 1.100 investimenti greenfield dell’anno precedente.
Nathan Sheets, capo economista della banca statunitense Citi, ha affermato che l’impennata americana è in parte dovuta all’importanza del Paese come hub per l’innovazione dell’intelligenza artificiale, ai minori costi energetici e agli incentivi agli investimenti come parte dell’Inflation Reduction Act e del Chips Act dell’amministrazione Biden.
Nel frattempo, la quota cinese degli IDE in entrata è diminuita a causa della “geopolitica”, ha detto Sheets, riferendosi ai tentativi dell'Occidente di “ridurre i rischi” dalla Cina.
La quota dell’Europa è diminuita ancora più drasticamente. I prezzi dell’energia sono aumentati nel continente in seguito all’invasione dell’Ucraina da parte della Russia all’inizio del 2022 e “l’energia a basso costo attrae gli investitori”, ha affermato Sheets.
Secondo fDi, il valore stimato dei nuovi progetti di IDE greenfield negli Stati Uniti annunciati nei 12 mesi fino a novembre 2024 è aumentato di oltre 100 miliardi di dollari, raggiungendo i 227 miliardi di dollari. I dati si basano su annunci di progetti aziendali, resoconti della stampa e stime di investimenti diretti esteri per l’intera durata del progetto, piuttosto che su spese in conto capitale annuali.
L’aumento degli investimenti greenfield negli Stati Uniti è distribuito in diversi settori. I totali record di progetti in 12 mesi sono stati registrati per i semiconduttori – che hanno beneficiato del sostegno del Chips Act – e per le attrezzature industriali, l’edilizia, i componenti elettronici, le energie rinnovabili e l’aerospaziale.
Si prevede che la crescita dell’economia statunitense continuerà a superare il ritmo di altre nazioni avanzate, secondo i dati del FMI pubblicati la scorsa settimana. Si prevede ora che gli Stati Uniti cresceranno del 2,7% nel 2025, rispetto a un’espansione di appena l’1% nell’Eurozona.
Il mutevole panorama geopolitico, con le crescenti tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina, sta contribuendo alle recenti tendenze degli investimenti diretti esteri mentre le multinazionali cercano di coprire i rischi della catena di approvvigionamento.
“Il commercio globale è più frammentato e garantire le catene di approvvigionamento diventa la parola d’ordine”, ha affermato Samy Chaar, capo economista di Lombard Odier. “Ciò significa una tendenza verso il friendshoring per i beni che non si intende produrre e il reshoring per settori strategici come i microchip e l’assistenza sanitaria”.
Il 62% dei progetti di IDE negli Stati Uniti lo scorso anno provenivano dall’Europa occidentale, con un aumento rispetto al 58% nei 10 anni fino al 2019, l’ultimo anno prima della pandemia.
In contrasto con l’aumento degli IDE in entrata, il numero di progetti esteri dagli Stati Uniti si è ridotto a 2.600 nei 12 mesi fino a novembre, il più basso in due decenni escludendo il culmine della pandemia. Secondo gli esperti, le politiche industriali dell’amministrazione Biden hanno incentivato le aziende statunitensi a mantenere la produzione nel Paese.
Sebbene l’incertezza sulle politiche commerciali e fiscali dell’amministrazione Trump incombe sulle grandi aziende dalle elezioni di novembre, gli economisti non si aspettano che la sua agenda scoraggi i progetti a breve termine.
L'elezione di Trump “non cambia gli incentivi agli investimenti e il quadro economico” per gli investitori, ha affermato Richard Bolwijn, capo della ricerca sugli investimenti presso la divisione investimenti e imprese dell'organismo commerciale delle Nazioni Unite Unctad. “Da questo punto di vista, l’attrattiva degli Stati Uniti per gli investimenti mondiali continuerà ad aumentare”.