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Un'agenzia per le esportazioni canadese sostenuta dallo Stato ha subito perdite dopo aver prestato centinaia di milioni di sterline alla Thames Water, mentre si diffondono le ricadute della crisi della più grande compagnia idrica britannica.
Secondo investitori a conoscenza del settore, nelle ultime settimane l'Export Development Canada (EDC), istituita per aiutare le aziende canadesi a fare affari all'estero, ha venduto prestiti concessi alla società di servizi pubblici, aggiungendo che l'agenzia li ha venduti a prezzi fortemente scontati.
La crisi della Thames Water si è aggravata a marzo, quando i suoi azionisti hanno fatto marcia indietro sul piano di iniettare più fondi e lo hanno dichiarato “non investibile”.
L'azienda, che fornisce servizi idrici e fognari a Londra e alle aree circostanti, è gravata da un debito di 18 miliardi di sterline e deve far fronte alle pressioni per ammodernare le sue infrastrutture in decadenza.
EDC, con sede a Ottawa, ha inizialmente prestato denaro all'azienda di servizi pubblici nel 2018 per sostenere un investimento in Thames Water da parte dell'Ontario Municipal Employees Retirement System [Omers]uno dei più grandi fondi pensione del settore pubblico del Canada. Omers ha recentemente svalutato il valore della sua quota del 31 percento nella società a zero.
Il sito web di EDC afferma che è “dedicato ad aiutare le aziende canadesi di tutte le dimensioni ad avere successo sulla scena mondiale”. I suoi servizi agli esportatori canadesi includono conoscenza del commercio, mitigazione del rischio e fornitura di connessioni globali.
Tra il 2018 e il 2022 ha prestato centinaia di milioni di sterline a Thames Water per fornire “supporto agli investimenti diretti canadesi all’estero”, indicando Omers come il gruppo canadese coinvolto, secondo i documenti pubblicati dall’agenzia.
Sebbene spinti dalla decisione di Omers di acquisire una quota di Thames Water, i prestiti concessi da EDC alla società di servizi pubblici erano separati dalle somme investite dal fondo pensione.
All'inizio di agosto, EDC ha venduto 313 milioni di sterline di debito di prima fascia di classe A tramite un'asta, secondo quattro investitori. Un annuncio di asta visto dal MagicTech non nomina EDC, ma le date in cui i prestiti sono stati originariamente firmati corrispondono a un numero che ha fornito a Thames Water.
EDC ha anche venduto oltre 300 milioni di sterline di prestiti di classe B più rischiosi il mese precedente, secondo due investitori a conoscenza della questione. Questo debito di rango inferiore è stato quotato a un minimo di 27 penny per sterlina nelle ultime settimane.
“Abbiamo seguito attentamente le recenti sfide incontrate dalla società di servizi e, con la recente determinazione dell'autorità di regolamentazione e la decisione di Omers di svalutare la sua partecipazione, stiamo valutando il miglior corso d'azione per gestire la nostra esposizione al prestito con la società”, ha affermato EDC in una dichiarazione al FT.
“Come parte di un'attenta gestione del nostro portafoglio di finanziamenti, abbiamo messo in atto processi per affrontare queste situazioni e ridurre al minimo gli impatti su EDC”, aggiungendo che non avrebbe speculato su alcuna cessione specifica del debito.
Oltre a concedere prestiti per sostenere l'investimento di Omers, EDC ha affermato di aver anche “agevolato l'ingresso di oltre 30 aziende canadesi nella Thames Water”.
Le istituzioni canadesi sono state tra quelle più esposte alle difficoltà di Thames Water. La British Columbia Investment Management Corporation, il più grande fondo pensione del settore pubblico della British Columbia, detiene una quota dell'8,7 percento nella società.
Il mese scorso, Thames Water ha perso i suoi rating di credito investment-grade, violando le condizioni della sua licenza e spingendo il gruppo più vicino alla rinazionalizzazione. Anche i principali obbligazionisti dell'azienda di servizi pubblici sono ora pronti per i tagli.
L'azienda ha accettato un controllo più approfondito da parte dell'ente regolatore Ofwat per evitare sanzioni potenzialmente salate in caso di violazione della licenza.
Ha più di 1 miliardo di sterline di prestiti che necessitano di rifinanziamento entro la fine dell'anno, solo alcuni dei quali possono essere rinnovati. Sebbene abbia abbastanza liquidità per durare fino a maggio, questo si basa sulla raccolta di 750 milioni di sterline di capitale entro quella data e di altri 2,5 miliardi di sterline entro il 2030.