La guerra della Russia in Ucraina sembra destinata a innescare una recessione nell’Europa orientale entro la fine dell’anno, poiché l’aumento dei prezzi dell’energia, le interruzioni nelle catene di approvvigionamento, la scarsa fiducia dei consumatori e le misure di austerità pesano sulla produzione.

La più grande economia della regione, la Polonia, ha sorpreso gli analisti contraendo nel secondo trimestre, scendendo del 2,3%, secondo i dati preliminari del suo ufficio statistico.

“Lo vediamo come un primo passo verso la recessione”, ha affermato Katarzyna Rzentarzewska, capo analista per l’Europa centrale e orientale di Erste Group. “La crescita economica in Polonia è una grande sorpresa al ribasso. . .[it]ha spazzato via l’espansione dall’inizio dell’anno”.

L’economia è cresciuta del 5,3% tra il secondo trimestre del 2021 e gli stessi tre mesi del 2022, anche un aumento minore del previsto.

La fiducia dei consumatori in Polonia è al livello più basso dalle prime settimane della pandemia di coronavirus, mentre l’inflazione è al massimo da 25 anni del 15,6%, trainata dall’impennata dei prezzi di cibo ed energia. Ciò ha spinto la banca centrale ad aumentare il tasso di interesse di riferimento per sei mesi consecutivi, portandolo al 6,5% da quasi zero in autunno.

Mentre i polacchi stanno lottando con l’aumento del costo della vita, stanno anche affrontando problemi con i costi degli alloggi. Il mese scorso, il governo ha introdotto una moratoria sui pagamenti dei mutui per alleviare il dolore.

È probabile che l’economia polacca si contragga anno dopo anno entro la fine del 2022 o l’inizio del 2023, secondo Marcin Kujawski, economista presso la filiale polacca di BNP Paribas.

L’inflazione e il rallentamento dell’attività industriale hanno messo “i politici in una posizione difficile”, ma la banca centrale polacca potrebbe ancora aumentare il tasso di interesse di riferimento di altri 50 punti base quest’anno, ha affermato Kujawski.

Anche i produttori della Repubblica Ceca stanno segnalando una flessione, secondo i sondaggi di luglio, segnali di difficoltà anche se la domanda interna ha aiutato la crescita ceca a rimanere positiva nel secondo trimestre.

Altre economie della regione, come l’Ungheria e la Romania, hanno beneficiato dello slancio economico accumulato prima dell’invasione su vasta scala dell’Ucraina da parte della Russia. Gli analisti hanno avvertito, tuttavia, che non c’erano dubbi sul fatto che presto si sarebbero verificate le realtà di una recessione economica.

“L’esposizione della regione all’economia tedesca, che lotta con i propri problemi, intaccherà la crescita”, ha affermato David Nemeth, un economista con sede a Budapest del gruppo bancario e assicurativo KBC. “L’inflazione e l’aumento dei tassi di interesse allo stesso tempo assorbiranno la domanda interna. Sta sicuramente arrivando un marcato rallentamento ed è probabile anche una recessione”.

La crescita annuale dell’Ungheria è rallentata dall’8% nel primo trimestre al 6,5%, mentre la crescita trimestrale si è dimezzata all’1% nei tre mesi fino a giugno, ha affermato l’ufficio statistico.

Questo è successo prima che il governo del primo ministro Viktor Orbán, di fronte a una grave carenza fiscale, all’aumento dell’inflazione e alle pressioni sui mercati finanziari, ha colpito i freni a luglio, rimuovendo generosi massimali dei prezzi dell’energia per gran parte della popolazione ed eliminando le basse tasse per centinaia di migliaia di imprenditori.

L’Ungheria è l’unico paese dell’UE che ha richiesto, ma non ha ancora ricevuto, un sussidio dell’UE per la ripresa post-pandemia a causa di problemi di stato di diritto. La mancanza di fondi dell’UE ha anche ostacolato le prospettive di crescita. Budapest e Bruxelles dovrebbero raggiungere un accordo e rilasciare i fondi entro la fine dell’anno.

Le tensioni hanno minato la fiducia degli investitori nelle attività ungheresi, provocando una grande svendita di azioni e obbligazioni del paese e spingendo il fiorino a minimi storici, anche se un eventuale accordo potrebbe offrire all’Ungheria un certo sollievo, affermano gli analisti.